Return to Video

Odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu

  • 0:01 - 0:02
    Řekněme, že před mnoha lety
  • 0:02 - 0:04
    jste si založili malou firmu.
  • 0:04 - 0:07
    Nejste zadlužený a ročně vám tato firma
  • 0:07 - 0:08
    přináší nezdaněný zisk
  • 0:08 - 0:10
    ve výši 1,5 milionu dolarů,
  • 0:10 - 0:11
    z čehož třetina jde na daně.
  • 0:11 - 0:14
    Vám tedy zůstane hezký 1 milion dolarů
  • 0:14 - 0:17
    čistého příjmu za rok a vaše firma je stabilní,
  • 0:17 - 0:19
    Neděje se nic riskantního.
  • 0:19 - 0:22
    Čistě z podstaty toho s čím podnikáte,
  • 0:22 - 0:24
    je velmi malá šance, že zisk
  • 0:24 - 0:27
    1 milion ročně se změní k lepšímu či horšímu.
  • 0:27 - 0:29
    Takto by v podstatě vypadala
  • 0:29 - 0:30
    vaše rozvaha.
  • 0:30 - 0:31
    Toto jsou vaše aktiva.
  • 0:31 - 0:32
    Nemáte dluh.
  • 0:32 - 0:34
    Předpokládejme, že nemáte
  • 0:34 - 0:36
    žádné závazky, neboť majetek vlastníte.
  • 0:36 - 0:38
    Vlastníte všechny vaše aktiva, ale blížíte
  • 0:38 - 0:39
    se do důchodového věku
  • 0:39 - 0:41
    a chtěli byste si všechno vyplatit.
  • 0:41 - 0:43
    Nechcete firmu prodat svým konkurentům,
  • 0:43 - 0:46
    nebo možná na trhu nemáte žádné přirozené
  • 0:46 - 0:48
    konkurenty, kterým byste to prodali. Nebo pokud ano, nechcete jim to prodat,
  • 0:48 - 0:50
    neboť jste s nimi soupeřili
  • 0:50 - 0:51
    celý život.
  • 0:51 - 0:54
    Vaše firma není vhodný typ k obchodování
  • 0:54 - 0:56
    na burze, protože na to není dost velká.
  • 0:56 - 0:58
    Možná na sebe my dva narazíme
  • 0:58 - 1:00
    a já řeknu: "Tahle firma vypadá zajímavě!
  • 1:00 - 1:03
    Líbí se mi, že je stabilní
  • 1:03 - 1:05
    a každoročně generuje dost zisku. "
  • 1:05 - 1:07
    Tak se vás zeptám: "Byli byste ochotni
  • 1:07 - 1:09
    prodat svoji firmu za 10 milionů dolarů? "
  • 1:09 - 1:14
    Tak vám nabídnu 10 milionů.
  • 1:14 - 1:15
    A vy si řeknete,
  • 1:15 - 1:18
    že to zní docela dobře. Je to přesně 10násobek
  • 1:18 - 1:19
    vašeho ročního příjmu. A není
  • 1:19 - 1:21
    to rostoucí podnikání, jen velmi stabilní.
  • 1:21 - 1:24
    Přijde vám to jako rozumný návrh.
  • 1:24 - 1:26
    Na druhé straně si já řeknu,
  • 1:26 - 1:28
    že zaplatit 10 milionů a dostat milion
  • 1:28 - 1:30
    každý rok, to je jen 10% mé investice.
  • 1:30 - 1:33
    A to je sice dobré, ale mohu zde
    získat určitou finanční sílu.
  • 1:33 - 1:35
    Nemusím vložit celých 10 milionů ze svých
  • 1:35 - 1:37
    zdrojů. Třeba si něco z toho
    můžu půjčit
  • 1:37 - 1:39
    a možná tímto způsobem
    získám lepší návratnost.
  • 1:39 - 1:42
    Když nastane čas uzavřít dohodu,
  • 1:42 - 1:45
    kupuji si vaše aktiva.
  • 1:45 - 1:47
    Tohle jsou stejná aktiva,
    která si kupuji
  • 1:47 - 1:50
    a peníze, které mám a které si půjčím,
  • 1:50 - 1:51
    jdou vám,
  • 1:51 - 1:53
    člověku, který tuto firmu založil.
  • 1:53 - 1:55
    Toto jsou aktiva.
  • 1:55 - 1:58
    No místo toho, abych já vložil
    celých 10 milionů dolarů,
  • 1:58 - 2:02
    vložím 1 milion dolarů sám.
  • 2:05 - 2:08
    1 milion dolarů bude ode mne.
  • 2:08 - 2:09
    A půjdu do banky a řeknu:
  • 2:09 - 2:12
    "Půjčíte mi 9 milonů dolarů?
    Kupuji firmu a dám do toho
  • 2:12 - 2:14
    1 milion dolarů vlastních peněz. Půjčíte mi
  • 2:14 - 2:17
    9 milionů, abyste mi pomohli
    koupit tuto firmu,
  • 2:17 - 2:18
    která stojí 10 milionl dolarů?
  • 2:18 - 2:19
    A banka odpoví:
  • 2:19 - 2:20
    "Nevíme. Je to hodně peněz.
  • 2:20 - 2:22
    Budeme hodně peněz riskovat."
  • 2:22 - 2:25
    Já odpovím: "Můžete mi
    účtovat přiměřený úrok,
  • 2:25 - 2:29
    možná i 10% a tohle
    je velmi stabilní firma,
  • 2:29 - 2:31
    takže nepochybně budu schopen platit úrok.
  • 2:31 - 2:34
    A pokud bych ho z jakéhokoliv důvodu
  • 2:34 - 2:36
    nebyl schopen vám peníze splácet,
  • 2:36 - 2:39
    získáte tu firmu vy. V podstatě vám dám
  • 2:39 - 2:40
    tuto firmu jako zástavu."
  • 2:40 - 2:43
    Najdu tedy banku, která na to přistoupí
  • 2:43 - 2:46
    a půjčí mi 9 milionů dolarů.
  • 2:46 - 2:48
    Dají mi 9 milionů ...
  • 2:48 - 2:50
    půjčka 9 milion dolarů,
  • 2:50 - 2:56
    řekněme že s úrokem 10%.
  • 2:56 - 2:59
    Teď mám 9 milionů dolarů od banky
  • 2:59 - 3:01
    a jeden milion svůj. To vše je pro vás.
  • 3:02 - 3:05
    Můžete odejít do důchodu a koupit si vysněný dům
  • 3:05 - 3:06
    nebo cokoliv jiného, co potřebujete
  • 3:06 - 3:07
    s těmi penězi udělat.
  • 3:07 - 3:10
    Můžete to nechat svým dětem,
  • 3:10 - 3:13
    můžete je dát na charitu, cokoliv chcete.
  • 3:13 - 3:15
    Ale nyní vypadá kapitálová struktura
  • 3:15 - 3:16
    této firmy takto:
  • 3:16 - 3:18
    Já mám nyní velký dluh.
  • 3:18 - 3:20
    Koupil jsem váš podnik s pomocí půjčky.
  • 3:20 - 3:22
    Tomu se říká odkup s pomocí
    vypůjčeného kapitálu.
  • 3:22 - 3:25
    Nyní je zde 1 milion dolarů
    vlastního majetku,
  • 3:25 - 3:26
    který pochází ode mě
  • 3:26 - 3:30
    a 9 milionů dolarů dluhu,
    který poskytla banka.
  • 3:30 - 3:33
    Dohromady mám 9 milionů
    dolarů dluhu.
  • 3:33 - 3:37
    Aktiva, alespoň kolik jsem za ně zaplatil,
    mají hodnotu 10 milionů dolarů.
  • 3:37 - 3:39
    Závazky jsou 9 milionů dolarů.
  • 3:39 - 3:41
    To, co zbývá, je 1 milion.
  • 3:41 - 3:42
    A zamyslíme se nad touto investicí.
  • 3:42 - 3:45
    Předpokládejme, že tato firma bude
    nadále vynášet 1 milion ročně.
  • 3:45 - 3:47
    Zamysleme nad tím, jak dobrá
    odměna by to mohla být
  • 3:47 - 3:50
    za mou investici 1 milion dolarů?
  • 3:50 - 3:54
    Předtím jsem měl nezdaněný příjem 1,5 milionu.
  • 3:54 - 4:00
    1,5 milionů před zdaněním.
  • 4:00 - 4:02
    Nyní budu muset platit nějaký úrok.
  • 4:02 - 4:05
    Úvěr ve výši 9 milionů dolarů
  • 4:05 - 4:11
    s úrokovou sazbou 10%, to je úrok 900 000 dolarů.
  • 4:11 - 4:13
    Nyní můj příjem před zdaněním nebude 1,5 milionu,
  • 4:13 - 4:17
    neboť budu muset platit i úrok v hodnotě 900 000.
  • 4:17 - 4:23
    Mínus 900 000 znamená, že mám 600 000.
  • 4:23 - 4:30
    1,5 - 900 000 je 600 000 roční nezdaněný příjem.
  • 4:30 - 4:34
    600 000 roční nezdaněný příjem,
  • 4:34 - 4:35
    který budu muset zdanit.
  • 4:35 - 4:38
    Skvělá věc na firemních úrocích je, že jsou
  • 4:38 - 4:40
    daňově uznatelné.
  • 4:40 - 4:42
    Odečítají se od vašeho příjmu před zdaněním.
  • 4:42 - 4:45
    Vezmete 900 z těch 1,5 a zbývá vám 600 000
  • 4:45 - 4:47
    a z toho zaplatíte daně.
  • 4:47 - 4:49
    Řekněme, že daňová sazba zůstává stejná,
  • 4:49 - 4:51
    zhruba 1/3 jde vládě
  • 4:51 - 4:56
    a vám zůstane 400 000 čistý příjem.
  • 4:56 - 4:58
    Když se podíváte na tyto výpočty,
  • 4:58 - 5:01
    tohle je pro mě vlastně docela
    dobrý obchod. Říkal jsem vy, ale
  • 5:01 - 5:02
    já jsem ten, kdo firmu koupil.
  • 5:02 - 5:04
    Vy jste ten člověk, který mi prodal firmu.
  • 5:04 - 5:05
    Tohle jsem nyní já.
  • 5:05 - 5:10
    Zůstalo mi 400 000 dolarů čistého příjmu ročně,
  • 5:10 - 5:12
    což je docela dobré, protože jsem investoval jen
  • 5:12 - 5:13
    milión dolarů z vlastních peněz.
  • 5:13 - 5:15
    Ačkoli to vypadá jako ospalá firma,
  • 5:15 - 5:17
    ačkoli to vypadalo,
  • 5:17 - 5:21
    že to vynáší jen 10%, byl jsem schopen
    zvýšit částku firemního dluhu.
  • 5:21 - 5:23
    Byl jsem schopen provést
    odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu.
  • 5:23 - 5:27
    Nyní jsem schopen vydělat
    400 000 dolarů ročně
  • 5:27 - 5:29
    z investice 1 milion dolarů.
  • 5:29 - 5:34
    A najednou to už není tak
    ospalý roční výnos.
Title:
Odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu
Description:

Mechanismy jednoduchého odkupu s pomocí vypůjčeného kapitálu.
more » « less
Video Language:
English
Team:
Captions Requested
Duration:
05:35

Czech subtitles

Revisions Compare revisions

Our website uses cookies for analysis purposes.