Odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu

Jak funguje jednoduché vykoupení na dlh v praxi.

Řekněme, že před mnoha lety

jste si založili malý byznys.

Nejste zadlužený, a ročně vám tento byznys

přináší nezdaněný zisk

1,5 milionu dolarů,

z čehož třetina jde na daně.

Vám tedy zůstane hezký 1 milion dolarů

čistého příjmu za rok, a váš byznys je stabilní;

nic riskantní se neděje.

Čistě z podstaty toho s čím podnikáte,

je velmi malá šance, že zisk

1 milion ročně se změní k lepšímu či horšímu.

Takže takto by v podstatě vypadala

vaše rozvaha.

Toto jsou vaše aktiva.

Nemáte dluh.

Předpokládejme, že nemáte

žádné závazky, neboť majetek vlastníte.

Vlastníte všechny vaše aktiva, ale blížíte

se do důchodového věku,

a chtěli byste si všechno vyplatit.

Nechcete firmu prodat svým konkurentům,

nebo možná na trhu nemáte niijakých přímých

konkurentů. Nebo pokud ano, nechcete to prodat jim,

neboť jste s nimi soupeřili

celý život.

Váš byznys zároveň není vhodný k obchodování

na burze, protože na to není dost velký.

Možná na sebe my dva narazíme,

a já si řeknu: "Tento byznys vypadá zajímavě!

Líbí se mi, že je stabilní

a každoročně produkuje dost zisku. "

Tak se vás zeptám: "Byli byste ochoten

prodat svůj byznys za 10 milionů dolarů? "

Tak vám nabídnu 10 milionů.

A vy si řeknete,

že to zní fajn. Je to přesně 10násobek

vašeho ročního příjmu. A není

to rostoucí byznys, je velmi stabilní.

Přijde vám to jako rozumný návrh.

Na druhé straně, já si řeknu,

že zaplatit 10 milionů a dostat milion

každý rok, to je jen 10% mé investice.

A to je sice dobré, ale mohu udělat ještě něco jiného.

Nemusím vložit celých 10 milionů ze svých

zdrojů; můžu si nějaké půjčit,

a lze tak získat lepší návratnost.

Takže když nastane čas uzavřít dohodu,

koupím si váš byznys. Takže, tento byznys co si kupuji

to jsou ty vaše aktiva,

a ty peníze které mám a které si půjčím

jdou vám -

člověku, co ten byznys založil.

Takže, toto je ten byznys - aktiva.

No místo toho, abych já

vložil celých 10 milionů,

vložím jen 1 milion,

1 milion bude ode mne.

A půjdu do banky a řeknu:

"Půjčíte mi 9 milonů dolarů? Kupuji byznys, a dám do něj

1 milion vlastních peněz. Půjčíte mi

9 milionů, abyste mi pomohli koupit tento byznys

který stojí 10? A banka

odpoví

"To je dost hodně peněz.

Budeme tím hodně riskovat. "

Já odpovím: "Můžete mi dát vysoký úrok,

možná i 10%, a jelikož je tento byznys velmi stabilní, nebudu mít

problém váš úrok splatit z jeho výnosů.

A pokud bych ho z jakéhokoliv důvodu

splatit nedokázal,

ten byznys připadne vám. Dávám vám

tento podnik jako záruku. "

Najdu tedy banku, která na to přistoupí

a půjčí mi 9 milionů dolarů.

Dají mi 9 milionů ...

půjčka 9 milion dolarů,

řekněme že za úrok 10%.

Takže, teď mám 9 milionů od banky

a jeden ode mne. To vše jde vám.

Můžete odejít do důchodu a koupit si vysněný dům

nebo cokoliv co vám jen

napadne.

Můžete to nechat vašim dětem,

můžete je dát na charitu, cokoliv. Ale teď

kapitálová struktura toho byznysu,

vypadá takto:

Já už mám velký dluh.

Koupil jsem váš podnik s pomocí půjčky.

Tomu se říká vykoupení na dluh.

Nyní máme 1 milion vlastního majetku

který šel ode mě

a 9 milionů dluhu, který poskytla banka.

Dohromady mám 9 milionů dluhu.

Aktiva, v respektive to co jsem za ně zaplatil, mají hodnotu 10 milionů.

Závazky jsou 9 milionů.

To co zbývá, je 1 milion.

Pouvažujme o této investici.

Předpokládejme, že tento podnik bude nadále vynášet

1 milion ročně. Jak velký zisk to bude na mou investici

v hodnotě 1 milion dolarů?

Předtím měl byznys nezdaněný zisk 1,5 milionu.

Takže, 1,5 před zdaněním.

Já teď budu muset platit nějaký úrok.

Úvěr ve výši 9 milionů dolarů

za úrokovou míru 10%, to je úrok 900 000 dolarů.

Čili můj výnos před zdaněním nebude 1,5 milionu,

neboť budu muset platit i úrok v hodnotě 900 tisíc.

Čili mínus 900 tisíc, zůstává mi 600 tisíc.

600 tisíc je tedy můj nezdaněný zisk,

600 000 za rok,

a budu ho muset zdanit.

Skvělá věc na firemních úrocích je, že si je

můžete odečíst z daňového základu.

Odečítají se od vašeho zisku před zdaněním.

Takže, vezmete 900 z těch 1,5, a zůstane vám 600 tisíc,

a už jen z nich platíte daně.

Řekněme, že daňová sazba zůstává stejná,

čili zhruba 1/3 zisku jde vládě,

a vám tedy zůstane 400 000 čistého zisku.

Pokud se tedy and tím zamyslíte,

byla to pro mě

poměrně dobrá koupě.

Vy jste mi ho prodali, a já

jsem dobře koupil.

Zůstalo mi 400 000 dolarů čistého zisku ročně,

což je super, protože jsem investoval jen

milión vlastních peněz.

Takže ačkoli vám tento byznys mohl připadat

trochu prispatý, a vypadalo to,

že dostanu zpět jen 10% své investice,

byl jsem schopen ho koupit na dluh,

a teď vydělávám 400 tisíc ročně,

za milionovou investici.

To už tedy stojí za to.