Odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu

Ako funguje jednoduché vykúpenie na dlh v praxi.

1
00:00:00,515 --> 00:00:01,936
Povedzme, že pred
mnohými rokmi

2
00:00:01,936 --> 00:00:03,803
ste si založili malý biznis.

3
00:00:03,803 --> 00:00:06,582
Nie ste zadĺžený, a ročne vám tento biznis

4
00:00:06,582 --> 00:00:08,189
prináša nezdanený zisk

5
00:00:08,189 --> 00:00:09,641
1,5 milióna dolárov,

6
00:00:09,641 --> 00:00:11,404
z čoho tretina ide na dane.

7
00:00:11,404 --> 00:00:13,937
Vám teda ostane pekný 1 milión dolárov

8
00:00:13,937 --> 00:00:17,144
čistého príjmu za rok,
a váš biznis je stabilný;

9
00:00:17,144 --> 00:00:19,336
nič riskantné sa nedeje.

10
00:00:19,336 --> 00:00:21,738
Čisto z podstaty toho s čím podnikáte,

11
00:00:21,738 --> 00:00:23,670
je veľmi malá šanca, že zisk

12
00:00:23,670 --> 00:00:26,868
1 milión ročne
sa zmení k lepšiemu či horšiemu.

13
00:00:26,868 --> 00:00:29,137
Takže takto by v podstate vyzerala

14
00:00:29,137 --> 00:00:29,893
vaša súvaha.

15
00:00:29,893 --> 00:00:30,893
Toto sú vaše aktíva.

16
00:00:30,893 --> 00:00:32,144
Nemáte dlh.

17
00:00:32,144 --> 00:00:33,736
Predpokladajme, že nemáte

18
00:00:33,736 --> 00:00:35,811
nijaké záväzky, keďže majetok vlastníte.

19
00:00:35,811 --> 00:00:37,978
Vlastníte všetky vaše aktíva, ale blížite

20
00:00:37,978 --> 00:00:39,478
sa do dôchodkového veku,

21
00:00:39,478 --> 00:00:41,336
a chceli by ste si všetko vyplatiť.

22
00:00:41,336 --> 00:00:43,203
Nechcete firmu predať svojim konkurentom,

23
00:00:43,203 --> 00:00:45,561
alebo možno na trhu nemáte
niijakých priamych

24
00:00:45,561 --> 00:00:47,895
konkurentov.
Alebo ak áno, nechcete to predať im,

25
00:00:47,895 --> 00:00:49,669
lebo ste s nimi súperili

26
00:00:49,669 --> 00:00:51,478
celý život.

27
00:00:51,478 --> 00:00:53,802
Váš biznis zároveň nie je vhodný na
obchodovanie

28
00:00:53,802 --> 00:00:55,803
na burze, lebo na to nie je dosť veľký.

29
00:00:55,803 --> 00:00:57,604
Možno na seba my dvaja narazíme,

30
00:00:57,604 --> 00:01:00,405
a ja si poviem:
"Tento biznis vyzerá zaujímavo!

31
00:01:00,405 --> 00:01:03,203
Páči sa mi, že je stabilný

32
00:01:03,203 --> 00:01:05,135
a každoročne produkuje dosť zisku."

33
00:01:05,135 --> 00:01:07,336
Tak sa vás opýtam: "Boli by ste ochotný

34
00:01:07,336 --> 00:01:09,144
predať svoj biznis za
10 miliónov dolárov?"

35
00:01:09,144 --> 00:01:13,604
Tak vám ponúknem 10 miliónov.

36
00:01:13,604 --> 00:01:15,071
A vy si poviete,

37
00:01:15,071 --> 00:01:17,700
že to znie fajn. Je to presne 10-násobok

38
00:01:17,700 --> 00:01:19,311
vášho ročného príjmu. A nie je

39
00:01:19,311 --> 00:01:21,475
to rastúci biznis, je veľmi stabilný.

40
00:01:21,475 --> 00:01:24,269
Príde vám to ako rozumný návrh.

41
00:01:24,269 --> 00:01:25,978
Na druhej strane, ja si poviem,

42
00:01:25,978 --> 00:01:28,338
že zaplatiť 10 miliónov a dostať milión

43
00:01:28,338 --> 00:01:30,337
každý rok, to je len 10% mojej investície.

44
00:01:30,337 --> 00:01:33,270
A to je síce dobré,
ale môžem spraviť ešte niečo iné.

45
00:01:33,270 --> 00:01:35,467
Nemusím vložiť celých 10 miliónov
zo svojich

46
00:01:35,467 --> 00:01:36,978
zdrojov; môžem si nejaké požičať,

47
00:01:36,978 --> 00:01:39,336
a možno tak získať lepšiu návratnosť.

48
00:01:39,336 --> 00:01:42,404
Takže keď nastane čas uzavrieť dohodu,

49
00:01:42,404 --> 00:01:44,978
kúpim si váš biznis.
Takže, tento biznis čo si kupujem

50
00:01:44,978 --> 00:01:46,736
to sú tie vaše aktíva,

51
00:01:46,736 --> 00:01:49,603
a tie peniaze ktoré mám
a ktoré si požičiam

52
00:01:49,603 --> 00:01:51,210
idú vám -

53
00:01:51,210 --> 00:01:53,337
človeku, čo ten biznis založil.

54
00:01:53,337 --> 00:01:55,135
Takže, toto je ten biznis - aktíva.

55
00:01:55,135 --> 00:01:57,603
No namiesto toho, aby som ja

56
00:01:57,603 --> 00:02:01,644
vložil celých 10 miliónov,

57
00:02:01,644 --> 00:02:04,870
vložím len 1 milión,

58
00:02:04,870 --> 00:02:07,671
1 milión bude odo mňa.

59
00:02:07,671 --> 00:02:09,002
A pôjdem do banky a poviem:

60
00:02:09,002 --> 00:02:11,939
"Požičiate mi 9 milónov dolárov?
Kupujem biznis, a dám doňho

61
00:02:11,939 --> 00:02:14,145
1 milión vlastných peňazí. Požičiate mi

62
00:02:14,145 --> 00:02:16,961
9 miliónov,
aby ste mi pomohli kúpiť tento biznis

63
00:02:16,961 --> 00:02:18,478
ktorý stojí 10? A banka

64
00:02:18,478 --> 00:02:19,004
odpovie

65
00:02:19,004 --> 00:02:20,311
"To je dosť veľa peňazí.

66
00:02:20,311 --> 00:02:22,444
Budeme tým veľa riskovať."

67
00:02:22,444 --> 00:02:24,535
Ja odpoviem: "Môžete mi dať
vysoký úrok,

68
00:02:24,535 --> 00:02:28,669
možno aj 10%, a keďže je tento biznis
veľmi stabilný, nebudem mať

69
00:02:28,669 --> 00:02:31,004
problém váš úrok splatiť
z jeho výnosov.

70
00:02:31,004 --> 00:02:34,478
A ak by som ho z akéhokoľvek dôvodu

71
00:02:34,478 --> 00:02:35,978
splatiť nedokázal,

72
00:02:35,978 --> 00:02:39,143
ten biznis pripadne vám.
Dávam vám

73
00:02:39,143 --> 00:02:40,423
tento podnik ako záruku."

74
00:02:40,454 --> 00:02:42,668
Nájdem teda banku, ktorá na to pristúpi

75
00:02:42,668 --> 00:02:45,643
a požičia mi 9 miliónov dolárov.

76
00:02:45,643 --> 00:02:47,737
Dajú mi 9 miliónov...

77
00:02:47,737 --> 00:02:50,004
pôžička 9 milión dolárov,

78
00:02:50,004 --> 00:02:55,871
povedzme že za úrok 10%.

79
00:02:55,871 --> 00:02:58,883
Takže, teraz mám 9 miliónov
od banky

80
00:02:58,883 --> 00:03:01,449
a jeden odo mňa. To všetko ide vám.

81
00:03:01,549 --> 00:03:04,599
Môžete odísť do dôchodku
a kúpiť si vysnívaný dom

82
00:03:04,599 --> 00:03:06,461
alebo čokoľvek čo vám len

83
00:03:06,461 --> 00:03:06,961
napadne.

84
00:03:06,961 --> 00:03:10,404
Môžete to nechať vašim deťom,

85
00:03:10,404 --> 00:03:12,938
môžete ich dať na charitu, čokoľvek.
Ale teraz

86
00:03:12,938 --> 00:03:15,003
kapitálová štruktúra toho biznisu,

87
00:03:15,003 --> 00:03:16,337
vyzerá takto:

88
00:03:16,337 --> 00:03:17,670
Ja už mám veľký dlh.

89
00:03:17,670 --> 00:03:19,605
Kúpil som váš podnik s pomocou pôžičky.

90
00:03:19,605 --> 00:03:22,227
Tomu sa hovorí vykúpenie na dlh.

91
00:03:22,227 --> 00:03:24,730
Teraz máme 1 milión vlastného majetku

92
00:03:24,730 --> 00:03:25,833
ktorý išiel odo mňa

93
00:03:25,833 --> 00:03:30,478
a 9 miliónov dlhu,
ktorý poskytla banka.

94
00:03:30,478 --> 00:03:32,727
Dokopy mám 9 miliónov dlhu.

95
00:03:32,727 --> 00:03:37,144
Aktíva, v respektíve to čo som
za ne zaplatil, majú hodnotu 10 miliónov.

96
00:03:37,144 --> 00:03:39,144
Záväzky sú 9 miliónov.

97
00:03:39,144 --> 00:03:40,803
To čo ostáva, je 1 milión.

98
00:03:40,803 --> 00:03:42,311
Pouvažujme o tejto investícii.

99
00:03:42,311 --> 00:03:44,737
Predpokladajme, že tento podnik
bude naďalej vynášať

100
00:03:44,737 --> 00:03:47,463
1 milión ročne.
Aký veľký zisk to bude na moju investíciu

101
00:03:47,463 --> 00:03:50,334
v hodnote 1 milión dolárov?

102
00:03:50,334 --> 00:03:54,143
Predtým mal biznis nezdanený zisk
1,5 milióna.

103
00:03:54,143 --> 00:03:59,739
Takže, 1,5 pred zdanením.

104
00:03:59,739 --> 00:04:02,310
Ja teraz budem musieť platiť nejaký úrok.

105
00:04:02,310 --> 00:04:05,003
Úver vo výške 9 miliónov dolárov

106
00:04:05,003 --> 00:04:10,978
za úrokovú mieru 10%,
to je úrok 900 000 dolárov.

107
00:04:10,978 --> 00:04:13,337
Čiže môj výnos pred zdanením nebude
1,5 milióna,

108
00:04:13,337 --> 00:04:17,144
lebo budem musieť platiť aj úrok
v hodnote 900 tisíc.

109
00:04:17,144 --> 00:04:22,936
Čiže mínus 900 tisíc, zostáva mi
600 tisíc.

110
00:04:22,936 --> 00:04:30,404
600 tisíc je teda môj nezdanený zisk,

111
00:04:30,404 --> 00:04:33,605
600 000 za rok,

112
00:04:33,605 --> 00:04:35,402
a budem ho musieť zdaniť.

113
00:04:35,402 --> 00:04:37,670
Skvelá vec na firemných úrokoch je,
že si ich

114
00:04:37,670 --> 00:04:39,561
môžete odrátať
z daňového základu.

115
00:04:39,561 --> 00:04:41,894
Odratávajú sa od vášho zisku pred zdanením.

116
00:04:41,894 --> 00:04:45,009
Takže, vezmete 900 z tých 1,5,
a zostane vám 600 tisíc,

117
00:04:45,009 --> 00:04:46,622
a už len z nich platíte dane.

118
00:04:46,622 --> 00:04:48,643
Povedzme, že daňová sadzba ostáva rovnaká,

119
00:04:48,643 --> 00:04:51,477
čiže zhruba 1/3 zisku ide vláde,

120
00:04:51,477 --> 00:04:56,136
a vám teda ostane 400 000 čistého zisku.

121
00:04:56,136 --> 00:04:57,712
Ak sa teda and tým zamyslíte,

122
00:04:57,712 --> 00:05:01,003
bola to pre mňa

123
00:05:01,003 --> 00:05:02,270
pomerne dobrá kúpa.

124
00:05:02,270 --> 00:05:03,560
Vy ste mi ho predali, a ja

125
00:05:03,560 --> 00:05:04,560
som dobre kúpil.

126
00:05:04,560 --> 00:05:09,727
Ostalo mi 400 000 dolárov
čistého zisku ročne,

127
00:05:09,727 --> 00:05:11,604
čo je super, lebo som investoval len

128
00:05:11,604 --> 00:05:13,404
milión vlastných peňazí.

129
00:05:13,404 --> 00:05:15,405
Takže hoci vám tento biznis mohol pripadať

130
00:05:15,405 --> 00:05:17,143
trochu prispatý, a vyzeralo to,

131
00:05:17,143 --> 00:05:20,935
že dostanem naspäť len 10%
svojej investície,

132
00:05:20,935 --> 00:05:23,336
bol som schopný ho kúpiť na dlh,

133
00:05:23,336 --> 00:05:27,070
a teraz zarábam 400 tisíc ročne,

134
00:05:27,070 --> 00:05:29,144
za miliónovú investíciu.

135
00:05:29,144 --> 00:05:34,310
To už teda stojí za to.