Odkup s pomocí vypůjčeného kapitálu

Ako funguje jednoduché vykúpenie na dlh v praxi.

1
00: 00: 00,515 -> 00: 00: 01,936
Řekněme, že před
mnoha lety

2
00: 00: 01,936 -> 00: 00: 03,803
jste si založili malý byznys.

3
00: 00: 03,803 -> 00: 00: 06,582
Nejste zadlužený, a ročně vám tento byznys

4
00: 00: 06,582 -> 00: 00: 08,189
přináší nezdaněný zisk

5
00: 00: 08,189 -> 00: 00: 09,641
1,5 milionu dolarů,

6
00: 00: 09,641 -> 00: 00: 11,404
z čehož třetina jde na daně.

7
00: 00: 11,404 -> 00: 00: 13,937
Vám tedy zůstane hezký 1 milion dolarů

8
00: 00: 13,937 -> 00: 00: 17,144
čistého příjmu za rok,
a váš byznys je stabilní;

9
00: 00: 17,144 -> 00: 00: 19,336
nic riskantní se neděje.

10
00: 00: 19,336 -> 00: 00: 21,738
Čistě z podstaty toho s čím podnikáte,

11
00: 00: 21,738 -> 00: 00: 23,670
je velmi malá šance, že zisk

12
00: 00: 23,670 -> 00: 00: 26,868
1 milion ročně
se změní k lepšímu či horšímu.

13
00: 00: 26,868 -> 00: 00: 29,137
Takže takto by v podstatě vypadala

14
00: 00: 29,137 -> 00: 00: 29,893
vaše rozvaha.

15
00: 00: 29,893 -> 00: 00: 30,893
Toto jsou vaše aktiva.

16
00: 00: 30,893 -> 00: 00: 32,144
Nemáte dluh.

17
00: 00: 32,144 -> 00: 00: 33,736
Předpokládejme, že nemáte

18
00: 00: 33,736 -> 00: 00: 35,811
žádné závazky, neboť majetek vlastníte.

19
00: 00: 35,811 -> 00: 00: 37,978
Vlastníte všechny vaše aktiva, ale blížíte

20
00: 00: 37,978 -> 00: 00: 39,478
se do důchodového věku,

21
00: 00: 39,478 -> 00: 00: 41,336
a chtěli byste si všechno vyplatit.

22
00: 00: 41,336 -> 00: 00: 43,203
Nechcete firmu prodat svým konkurentům,

23
00: 00: 43,203 -> 00: 00: 45,561
nebo možná na trhu nemáte
niijakých přímých

24
00: 00: 45,561 -> 00: 00: 47,895
konkurentů.
Nebo pokud ano, nechcete to prodat jim,

25
00: 00: 47,895 -> 00: 00: 49,669
neboť jste s nimi soupeřili

26
00: 00: 49,669 -> 00: 00: 51,478
celý život.

27
00: 00: 51,478 -> 00: 00: 53,802
Váš byznys zároveň není vhodný na
obchodování

28
00: 00: 53,802 -> 00: 00: 55,803
na burze, protože na to není dost velký.

29
00: 00: 55,803 -> 00: 00: 57,604
Možná na sebe my dva narazíme,

30
00: 00: 57,604 -> 00: 01: 00,405
a já si řeknu:
"Tento byznys vypadá zajímavě!

31
00: 01: 00,405 -> 00: 01: 03,203
Líbí se mi, že je stabilní

32
00: 01: 03,203 -> 00: 01: 05,135
a každoročně produkuje dost zisku. "

33
00: 01: 05,135 -> 00: 01: 07,336
Tak se vás zeptám: "Byli byste ochoten

34
00: 01: 07,336 -> 00: 01: 09,144
prodat svůj byznys za
10 milionů dolarů? "

35
00: 01: 09,144 -> 00: 01: 13,604
Tak vám nabídnu 10 milionů.

36
00: 01: 13,604 -> 00: 01: 15,071
A vy si řeknete,

37
00: 01: 15,071 -> 00: 01: 17,700
že to zní fajn. Je to přesně 10násobek

38
00: 01: 17,700 -> 00: 01: 19,311
vašeho ročního příjmu. A není

39
00: 01: 19,311 -> 00: 01: 21,475
to rostoucí byznys, je velmi stabilní.

40
00: 01: 21,475 -> 00: 01: 24,269
Přijde vám to jako rozumný návrh.

41
00: 01: 24,269 -> 00: 01: 25,978
Na druhé straně, já si řeknu,

42
00: 01: 25,978 -> 00: 01: 28,338
že zaplatit 10 milionů a dostat milion

43
00: 01: 28,338 -> 00: 01: 30,337
každý rok, to je jen 10% mé investice.

44
00: 01: 30,337 -> 00: 01: 33,270
A to je sice dobré,
ale mohu udělat ještě něco jiného.

45
00: 01: 33,270 -> 00: 01: 35,467
Nemusím vložit celých 10 milionů
ze svých

46
00: 01: 35,467 -> 00: 01: 36,978
zdrojů; můžu si nějaké půjčit,

47
00: 01: 36,978 -> 00: 01: 39,336
a lze tak získat lepší návratnost.

48
00: 01: 39,336 -> 00: 01: 42,404
Takže když nastane čas uzavřít dohodu,

49
00: 01: 42,404 -> 00: 01: 44,978
koupím si váš byznys.
Takže, tento byznys co si kupuji

50
00: 01: 44,978 -> 00: 01: 46,736
to jsou ty vaše aktiva,

51
00: 01: 46,736 -> 00: 01: 49,603
a ty peníze které mám
a které si půjčím

52
00: 01: 49,603 -> 00: 01: 51,210
jdou vám -

53
00: 01: 51,210 -> 00: 01: 53,337
člověku, co ten byznys založil.

54
00: 01: 53,337 -> 00: 01: 55,135
Takže, toto je ten byznys - aktiva.

55
00: 01: 55,135 -> 00: 01: 57,603
No místo toho, abych já

56
00: 01: 57,603 -> 00: 02: 01,644
vložil celých 10 milionů,

57
00: 02: 01,644 -> 00: 02: 04,870
vložím jen 1 milion,

58
00: 02: 04,870 -> 00: 02: 07,671
1 milion bude ode mne.

59
00: 02: 07,671 -> 00: 02: 09,002
A půjdu do banky a řeknu:

60
00: 02: 09,002 -> 00: 02: 11,939
"Půjčíte mi 9 milonů dolarů?
Kupuji byznys, a dám do něj

61
00: 02: 11,939 -> 00: 02: 14,145
1 milion vlastních peněz. Půjčíte mi

62
00: 02: 14,145 -> 00: 02: 16,961
9 milionů,
abyste mi pomohli koupit tento byznys

63
00: 02: 16,961 -> 00: 02: 18,478
který stojí 10? A banka

64
00: 02: 18,478 -> 00: 02: 19,004
odpoví

65
00: 02: 19,004 -> 00: 02: 20,311
"To je dost hodně peněz.

66
00: 02: 20,311 -> 00: 02: 22,444
Budeme tím hodně riskovat. "

67
00: 02: 22,444 -> 00: 02: 24,535
Já odpovím: "Můžete mi dát
vysoký úrok,

68
00: 02: 24,535 -> 00: 02: 28,669
možná i 10%, a jelikož je tento byznys
velmi stabilní, nebudu mít

69
00: 02: 28,669 -> 00: 02: 31,004
problém váš úrok splatit
z jeho výnosů.

70
00: 02: 31,004 -> 00: 02: 34,478
A pokud bych ho z jakéhokoliv důvodu

71
00: 02: 34,478 -> 00: 02: 35,978
splatit nedokázal,

72
00: 02: 35,978 -> 00: 02: 39,143
ten byznys připadne vám.
Dávám vám

73
00: 02: 39,143 -> 00: 02: 40,423
tento podnik jako záruku. "

74
00: 02: 40,454 -> 00: 02: 42,668
Najdu tedy banku, která na to přistoupí

75
00: 02: 42,668 -> 00: 02: 45,643
a půjčí mi 9 milionů dolarů.

76
00: 02: 45,643 -> 00: 02: 47,737
Dají mi 9 milionů ...

77
00: 02: 47,737 -> 00: 02: 50,004
půjčka 9 milion dolarů,

78
00: 02: 50,004 -> 00: 02: 55,871
řekněme že za úrok 10%.

79
00: 02: 55,871 -> 00: 02: 58,883
Takže, teď mám 9 milionů
od banky

80
00: 02: 58,883 -> 00: 03: 01,449
a jeden ode mne. To vše jde vám.

81
00: 03: 01,549 -> 00: 03: 04,599
Můžete odejít do důchodu
a koupit si vysněný dům

82
00: 03: 04,599 -> 00: 03: 06,461
nebo cokoliv co vám jen

83
00: 03: 06,461 -> 00: 03: 06,961
napadne.

84
00: 03: 06,961 -> 00: 03: 10,404
Můžete to nechat vašim dětem,

85
00: 03: 10,404 -> 00: 03: 12,938
můžete je dát na charitu, cokoliv.
Ale teď

86
00: 03: 12,938 -> 00: 03: 15,003
kapitálová struktura toho byznysu,

87
00: 03: 15,003 -> 00: 03: 16,337
vypadá takto:

88
00: 03: 16,337 -> 00: 03: 17,670
Já už mám velký dluh.

89
00: 03: 17,670 -> 00: 03: 19,605
Koupil jsem váš podnik s pomocí půjčky.

90
00: 03: 19,605 -> 00: 03: 22,227
Tomu se říká vykoupení na dluh.

91
00: 03: 22,227 -> 00: 03: 24,730
Nyní máme 1 milion vlastního majetku

92
00: 03: 24,730 -> 00: 03: 25,833
který šel ode mě

93
00: 03: 25,833 -> 00: 03: 30,478
a 9 milionů dluhu,
který poskytla banka.

94
00: 03: 30,478 -> 00: 03: 32,727
Dohromady mám 9 milionů dluhu.

95
00: 03: 32,727 -> 00: 03: 37,144
Aktiva, v respektive to co jsem
za ně zaplatil, mají hodnotu 10 milionů.

96
00: 03: 37,144 -> 00: 03: 39,144
Závazky jsou 9 milionů.

97
00: 03: 39,144 -> 00: 03: 40,803
To co zbývá, je 1 milion.

98
00: 03: 40,803 -> 00: 03: 42,311
Pouvažujme o této investici.

99
00: 03: 42,311 -> 00: 03: 44,737
Předpokládejme, že tento podnik
bude nadále vynášet

100
00: 03: 44,737 -> 00: 03: 47,463
1 milion ročně.
Jak velký zisk to bude na mou investici

101
00: 03: 47,463 -> 00: 03: 50,334
v hodnotě 1 milion dolarů?

102
00: 03: 50,334 -> 00: 03: 54,143
Předtím měl byznys nezdaněný zisk
1,5 milionu.

103
00: 03: 54,143 -> 00: 03: 59,739
Takže, 1,5 před zdaněním.

104
00: 03: 59,739 -> 00: 04: 02,310
Já teď budu muset platit nějaký úrok.

105
00: 04: 02,310 -> 00: 04: 05,003
Úvěr ve výši 9 milionů dolarů

106
00: 04: 05,003 -> 00: 04: 10,978
za úrokovou míru 10%,
to je úrok 900 000 dolarů.

107
00: 04: 10,978 -> 00: 04: 13,337
Čili můj výnos před zdaněním nebude
1,5 milionu,

108
00: 04: 13,337 -> 00: 04: 17,144
neboť budu muset platit i úrok
v hodnotě 900 tisíc.

109
00: 04: 17,144 -> 00: 04: 22,936
Čili mínus 900 tisíc, zůstává mi
600 tisíc.

110
00: 04: 22,936 -> 00: 04: 30,404
600 tisíc je tedy můj nezdaněný zisk,

111
00: 04: 30,404 -> 00: 04: 33,605
600 000 za rok,

112
00: 04: 33,605 -> 00: 04: 35,402
a budu ho muset zdanit.

113
00: 04: 35,402 -> 00: 04: 37,670
Skvělá věc na firemních úrocích je,
že si je

114
00: 04: 37,670 -> 00: 04: 39,561
můžete odečíst
z daňového základu.

115
00: 04: 39,561 -> 00: 04: 41,894
Odečítají se od vašeho zisku před zdaněním.

116
00: 04: 41,894 -> 00: 04: 45,009
Takže, vezmete 900 z těch 1,5,
a zůstane vám 600 tisíc,

117
00: 04: 45,009 -> 00: 04: 46,622
a už jen z nich platíte daně.

118
00: 04: 46,622 -> 00: 04: 48,643
Řekněme, že daňová sazba zůstává stejná,

119
00: 04: 48,643 -> 00: 04: 51,477
čili zhruba 1/3 zisku jde vládě,

120
00: 04: 51,477 -> 00: 04: 56,136
a vám tedy zůstane 400 000 čistého zisku.

121
00: 04: 56,136 -> 00: 04: 57,712
Pokud se tedy and tím zamyslíte,

122
00: 04: 57,712 -> 00: 05: 01,003
byla to pro mě

123
00: 05: 01,003 -> 00: 05: 02,270
poměrně dobrá koupě.

124
00: 05: 02,270 -> 00: 05: 03,560
Vy jste mi ho prodali, a já

125
00: 05: 03,560 -> 00: 05: 04,560
jsem dobře koupil.

126
00: 05: 04,560 -> 00: 05: 09,727
Zůstalo mi 400 000 dolarů
čistého zisku ročně,

127
00: 05: 09,727 -> 00: 05: 11,604
což je super, protože jsem investoval jen

128
00: 05: 11,604 -> 00: 05: 13,404
milión z vlastních peněz.

129
00: 05: 13,404 -> 00: 05: 15,405
Ačkoli vám to mohlo připadat

130
00: 05: 15,405 -> 00: 05: 17,143
jako spící byznys a vypadalo to,

131
00: 05: 17,143 -> 00: 05: 20,935
že dostanu zpět jen 10%
své investice,

132
00: 05: 20,935 -> 00: 05: 23,336
byl jsem schopen ho koupit na dluh,

133
00: 05: 23,336 -> 00: 05: 27,070
a teď vydělávám 400 tisíc ročně,

134
00: 05: 27,070 -> 00: 05: 29,144
za milionovou investici.

135
00: 05: 29,144 -> 00: 05: 34,310
To už tedy stojí za to.