1 00: 00: 00,515 -> 00: 00: 01,936 Řekněme, že před mnoha lety
2 00: 00: 01,936 -> 00: 00: 03,803 jste si založili malý byznys.
3 00: 00: 03,803 -> 00: 00: 06,582 Nejste zadlužený, a ročně vám tento byznys
4 00: 00: 06,582 -> 00: 00: 08,189 přináší nezdaněný zisk
5 00: 00: 08,189 -> 00: 00: 09,641 1,5 milionu dolarů,
6 00: 00: 09,641 -> 00: 00: 11,404 z čehož třetina jde na daně.
7 00: 00: 11,404 -> 00: 00: 13,937 Vám tedy zůstane hezký 1 milion dolarů
8 00: 00: 13,937 -> 00: 00: 17,144 čistého příjmu za rok, a váš byznys je stabilní;
9 00: 00: 17,144 -> 00: 00: 19,336 nic riskantní se neděje.
10 00: 00: 19,336 -> 00: 00: 21,738 Čistě z podstaty toho s čím podnikáte,
11 00: 00: 21,738 -> 00: 00: 23,670 je velmi malá šance, že zisk
12 00: 00: 23,670 -> 00: 00: 26,868 1 milion ročně se změní k lepšímu či horšímu.
13 00: 00: 26,868 -> 00: 00: 29,137 Takže takto by v podstatě vypadala
14 00: 00: 29,137 -> 00: 00: 29,893 vaše rozvaha.
15 00: 00: 29,893 -> 00: 00: 30,893 Toto jsou vaše aktiva.
16 00: 00: 30,893 -> 00: 00: 32,144 Nemáte dluh.
17 00: 00: 32,144 -> 00: 00: 33,736 Předpokládejme, že nemáte
18 00: 00: 33,736 -> 00: 00: 35,811 žádné závazky, neboť majetek vlastníte.
19 00: 00: 35,811 -> 00: 00: 37,978 Vlastníte všechny vaše aktiva, ale blížíte
20 00: 00: 37,978 -> 00: 00: 39,478 se do důchodového věku,
21 00: 00: 39,478 -> 00: 00: 41,336 a chtěli byste si všechno vyplatit.
22 00: 00: 41,336 -> 00: 00: 43,203 Nechcete firmu prodat svým konkurentům,
23 00: 00: 43,203 -> 00: 00: 45,561 nebo možná na trhu nemáte niijakých přímých
24 00: 00: 45,561 -> 00: 00: 47,895 konkurentů. Nebo pokud ano, nechcete to prodat jim,
25 00: 00: 47,895 -> 00: 00: 49,669 neboť jste s nimi soupeřili
26 00: 00: 49,669 -> 00: 00: 51,478 celý život.
27 00: 00: 51,478 -> 00: 00: 53,802 Váš byznys zároveň není vhodný na obchodování
28 00: 00: 53,802 -> 00: 00: 55,803 na burze, protože na to není dost velký.
29 00: 00: 55,803 -> 00: 00: 57,604 Možná na sebe my dva narazíme,
30 00: 00: 57,604 -> 00: 01: 00,405 a já si řeknu: "Tento byznys vypadá zajímavě!
31 00: 01: 00,405 -> 00: 01: 03,203 Líbí se mi, že je stabilní
32 00: 01: 03,203 -> 00: 01: 05,135 a každoročně produkuje dost zisku. "
33 00: 01: 05,135 -> 00: 01: 07,336 Tak se vás zeptám: "Byli byste ochoten
34 00: 01: 07,336 -> 00: 01: 09,144 prodat svůj byznys za 10 milionů dolarů? "
35 00: 01: 09,144 -> 00: 01: 13,604 Tak vám nabídnu 10 milionů.
36 00: 01: 13,604 -> 00: 01: 15,071 A vy si řeknete,
37 00: 01: 15,071 -> 00: 01: 17,700 že to zní fajn. Je to přesně 10násobek
38 00: 01: 17,700 -> 00: 01: 19,311 vašeho ročního příjmu. A není
39 00: 01: 19,311 -> 00: 01: 21,475 to rostoucí byznys, je velmi stabilní.
40 00: 01: 21,475 -> 00: 01: 24,269 Přijde vám to jako rozumný návrh.
41 00: 01: 24,269 -> 00: 01: 25,978 Na druhé straně, já si řeknu,
42 00: 01: 25,978 -> 00: 01: 28,338 že zaplatit 10 milionů a dostat milion
43 00: 01: 28,338 -> 00: 01: 30,337 každý rok, to je jen 10% mé investice.
44 00: 01: 30,337 -> 00: 01: 33,270 A to je sice dobré, ale mohu udělat ještě něco jiného.
45 00: 01: 33,270 -> 00: 01: 35,467 Nemusím vložit celých 10 milionů ze svých
46 00: 01: 35,467 -> 00: 01: 36,978 zdrojů; můžu si nějaké půjčit,
47 00: 01: 36,978 -> 00: 01: 39,336 a lze tak získat lepší návratnost.
48 00: 01: 39,336 -> 00: 01: 42,404 Takže když nastane čas uzavřít dohodu,
49 00: 01: 42,404 -> 00: 01: 44,978 koupím si váš byznys. Takže, tento byznys co si kupuji
50 00: 01: 44,978 -> 00: 01: 46,736 to jsou ty vaše aktiva,
51 00: 01: 46,736 -> 00: 01: 49,603 a ty peníze které mám a které si půjčím
52 00: 01: 49,603 -> 00: 01: 51,210 jdou vám -
53 00: 01: 51,210 -> 00: 01: 53,337 člověku, co ten byznys založil.
54 00: 01: 53,337 -> 00: 01: 55,135 Takže, toto je ten byznys - aktiva.
55 00: 01: 55,135 -> 00: 01: 57,603 No místo toho, abych já
56 00: 01: 57,603 -> 00: 02: 01,644 vložil celých 10 milionů,
57 00: 02: 01,644 -> 00: 02: 04,870 vložím jen 1 milion,
58 00: 02: 04,870 -> 00: 02: 07,671 1 milion bude ode mne.
59 00: 02: 07,671 -> 00: 02: 09,002 A půjdu do banky a řeknu:
60 00: 02: 09,002 -> 00: 02: 11,939 "Půjčíte mi 9 milonů dolarů? Kupuji byznys, a dám do něj
61 00: 02: 11,939 -> 00: 02: 14,145 1 milion vlastních peněz. Půjčíte mi
62 00: 02: 14,145 -> 00: 02: 16,961 9 milionů, abyste mi pomohli koupit tento byznys
63 00: 02: 16,961 -> 00: 02: 18,478 který stojí 10? A banka
64 00: 02: 18,478 -> 00: 02: 19,004 odpoví
65 00: 02: 19,004 -> 00: 02: 20,311 "To je dost hodně peněz.
66 00: 02: 20,311 -> 00: 02: 22,444 Budeme tím hodně riskovat. "
67 00: 02: 22,444 -> 00: 02: 24,535 Já odpovím: "Můžete mi dát vysoký úrok,
68 00: 02: 24,535 -> 00: 02: 28,669 možná i 10%, a jelikož je tento byznys velmi stabilní, nebudu mít
69 00: 02: 28,669 -> 00: 02: 31,004 problém váš úrok splatit z jeho výnosů.
70 00: 02: 31,004 -> 00: 02: 34,478 A pokud bych ho z jakéhokoliv důvodu
71 00: 02: 34,478 -> 00: 02: 35,978 splatit nedokázal,
72 00: 02: 35,978 -> 00: 02: 39,143 ten byznys připadne vám. Dávám vám
73 00: 02: 39,143 -> 00: 02: 40,423 tento podnik jako záruku. "
74 00: 02: 40,454 -> 00: 02: 42,668 Najdu tedy banku, která na to přistoupí
75 00: 02: 42,668 -> 00: 02: 45,643 a půjčí mi 9 milionů dolarů.
76 00: 02: 45,643 -> 00: 02: 47,737 Dají mi 9 milionů ...
77 00: 02: 47,737 -> 00: 02: 50,004 půjčka 9 milion dolarů,
78 00: 02: 50,004 -> 00: 02: 55,871 řekněme že za úrok 10%.
79 00: 02: 55,871 -> 00: 02: 58,883 Takže, teď mám 9 milionů od banky
80 00: 02: 58,883 -> 00: 03: 01,449 a jeden ode mne. To vše jde vám.
81 00: 03: 01,549 -> 00: 03: 04,599 Můžete odejít do důchodu a koupit si vysněný dům
82 00: 03: 04,599 -> 00: 03: 06,461 nebo cokoliv co vám jen
83 00: 03: 06,461 -> 00: 03: 06,961 napadne.
84 00: 03: 06,961 -> 00: 03: 10,404 Můžete to nechat vašim dětem,
85 00: 03: 10,404 -> 00: 03: 12,938 můžete je dát na charitu, cokoliv. Ale teď
86 00: 03: 12,938 -> 00: 03: 15,003 kapitálová struktura toho byznysu,
87 00: 03: 15,003 -> 00: 03: 16,337 vypadá takto:
88 00: 03: 16,337 -> 00: 03: 17,670 Já už mám velký dluh.
89 00: 03: 17,670 -> 00: 03: 19,605 Koupil jsem váš podnik s pomocí půjčky.
90 00: 03: 19,605 -> 00: 03: 22,227 Tomu se říká vykoupení na dluh.
91 00: 03: 22,227 -> 00: 03: 24,730 Nyní máme 1 milion vlastního majetku
92 00: 03: 24,730 -> 00: 03: 25,833 který šel ode mě
93 00: 03: 25,833 -> 00: 03: 30,478 a 9 milionů dluhu, který poskytla banka.
94 00: 03: 30,478 -> 00: 03: 32,727 Dohromady mám 9 milionů dluhu.
95 00: 03: 32,727 -> 00: 03: 37,144 Aktiva, v respektive to co jsem za ně zaplatil, mají hodnotu 10 milionů.
96 00: 03: 37,144 -> 00: 03: 39,144 Závazky jsou 9 milionů.
97 00: 03: 39,144 -> 00: 03: 40,803 To co zbývá, je 1 milion.
98 00: 03: 40,803 -> 00: 03: 42,311 Pouvažujme o této investici.
99 00: 03: 42,311 -> 00: 03: 44,737 Předpokládejme, že tento podnik bude nadále vynášet
100 00: 03: 44,737 -> 00: 03: 47,463 1 milion ročně. Jak velký zisk to bude na mou investici
101 00: 03: 47,463 -> 00: 03: 50,334 v hodnotě 1 milion dolarů?
102 00: 03: 50,334 -> 00: 03: 54,143 Předtím měl byznys nezdaněný zisk 1,5 milionu.
103 00: 03: 54,143 -> 00: 03: 59,739 Takže, 1,5 před zdaněním.
104 00: 03: 59,739 -> 00: 04: 02,310 Já teď budu muset platit nějaký úrok.
105 00: 04: 02,310 -> 00: 04: 05,003 Úvěr ve výši 9 milionů dolarů
106 00: 04: 05,003 -> 00: 04: 10,978 za úrokovou míru 10%, to je úrok 900 000 dolarů.
107 00: 04: 10,978 -> 00: 04: 13,337 Čili můj výnos před zdaněním nebude 1,5 milionu,
108 00: 04: 13,337 -> 00: 04: 17,144 neboť budu muset platit i úrok v hodnotě 900 tisíc.
109 00: 04: 17,144 -> 00: 04: 22,936 Čili mínus 900 tisíc, zůstává mi 600 tisíc.
110 00: 04: 22,936 -> 00: 04: 30,404 600 tisíc je tedy můj nezdaněný zisk,
111 00: 04: 30,404 -> 00: 04: 33,605 600 000 za rok,
112 00: 04: 33,605 -> 00: 04: 35,402 a budu ho muset zdanit.
113 00: 04: 35,402 -> 00: 04: 37,670 Skvělá věc na firemních úrocích je, že si je
114 00: 04: 37,670 -> 00: 04: 39,561 můžete odečíst z daňového základu.
115 00: 04: 39,561 -> 00: 04: 41,894 Odečítají se od vašeho zisku před zdaněním.
116 00: 04: 41,894 -> 00: 04: 45,009 Takže, vezmete 900 z těch 1,5, a zůstane vám 600 tisíc,
117 00: 04: 45,009 -> 00: 04: 46,622 a už jen z nich platíte daně.
118 00: 04: 46,622 -> 00: 04: 48,643 Řekněme, že daňová sazba zůstává stejná,
119 00: 04: 48,643 -> 00: 04: 51,477 čili zhruba 1/3 zisku jde vládě,
120 00: 04: 51,477 -> 00: 04: 56,136 a vám tedy zůstane 400 000 čistého zisku.
121 00: 04: 56,136 -> 00: 04: 57,712 Pokud se tedy and tím zamyslíte,
122 00: 04: 57,712 -> 00: 05: 01,003 byla to pro mě
123 00: 05: 01,003 -> 00: 05: 02,270 poměrně dobrá koupě.
124 00: 05: 02,270 -> 00: 05: 03,560 Vy jste mi ho prodali, a já
125 00: 05: 03,560 -> 00: 05: 04,560 jsem dobře koupil.
126 00: 05: 04,560 -> 00: 05: 09,727 Zůstalo mi 400 000 dolarů čistého zisku ročně,
127 00: 05: 09,727 -> 00: 05: 11,604 což je super, protože jsem investoval jen
128 00: 05: 11,604 -> 00: 05: 13,404 milión z vlastních peněz.
129 00: 05: 13,404 -> 00: 05: 15,405 Ačkoli vám to mohlo připadat
130 00: 05: 15,405 -> 00: 05: 17,143 jako spící byznys a vypadalo to,
131 00: 05: 17,143 -> 00: 05: 20,935 že dostanu zpět jen 10% své investice,
132 00: 05: 20,935 -> 00: 05: 23,336 byl jsem schopen ho koupit na dluh,
133 00: 05: 23,336 -> 00: 05: 27,070 a teď vydělávám 400 tisíc ročně,
134 00: 05: 27,070 -> 00: 05: 29,144 za milionovou investici.
135 00: 05: 29,144 -> 00: 05: 34,310 To už tedy stojí za to.