Taux de change réels

Penchons-nous sur le sujet
du taux de change réel.

Le taux de change nominal est simplement
ce qui est publié en ligne

ou ce que vous verriez dans un journal.

Cela exprime le taux numérique
pour l'échange

d'une monnaie contre une autre.

Le taux de change réel est en fait
le taux de change nominal mais ajusté

pour la différence de prix à travers
les deux différents pays.

Pour prendre un exemple simple, disons
que le taux de change nominal est de

12 Pesos Mexicains pour 1 Dollar Américain

et, juste pour les besoins
du raisonnement, disons que

les prix au Mexique sont environ
la moitié de ceux des États-Unis.

Cela signifierait alors que le
taux de change réel est de 24 à 1.

Et cela exprime le fait que quand
vous achetez au Mexique

avec l'argent américain,

le rapport des prix,
les prix relatifs des États-Unis

par rapport au Mexique, sont de 24 à 1.

Pour mettre ça sous la forme d'une formule,
plus généralement comme ceci:

Le taux de change réel est égal à
la valeur nominale du taux de change

multipliée par les prix internes,

divisé par les prix étrangers.

Vous remarquerez, en passant, que
si le le taux de change réel diffère

du taux de change nominal,
ce qui est généralement le cas,

cela signifie qu'il doit y avoir

des biens non marchands dans
au moins un des pays.

Si tout était parfaitement négociable,

il y aurait une sorte d'arbitrage du marché

jusqu'à ce que le taux de change réel
et nominal aient été mis en égalité.

Un point concret important
est, qu'à court terme,

les taux de change réels évoluent
avec les taux de change nominaux.

Voyez-le ainsi: les taux de change
sont des marchés d’actifs.

Ces prix évoluent très rapidement,

mais les prix des biens et
services dans un pays

se déplacent beaucoup plus lentement,

donc par exemple,
si le Peso Mexicain perd en valeur

en raison de la psychologie
des investisseurs,

à court terme, c'est un changement
du taux nominal,

mais c'est aussi un changement
du taux de change réel

et les exportations mexicaines seraient
moins chères pour les Américains,

et inversement, les importations
en provenance d'Amérique

seront plus coûteuses
pour les consommateurs mexicains.

À plus long terme, cependant,

les taux de change réels reviennent
à leur niveau précédent,

du moins, dans une certaine grande mesure.

Donc si la psychologie
de l'investisseur change

et que le Peso Mexicain se dévalorise,

alors, à plus long terme,
cela signifie que les prix seront

plus élevés au Mexique,

de nouveau en revenant vers
le taux de change réel initial.

Pour savoir dans quels délais cela intervient

vous pouvez consulter notre vidéo

sur la parité du pouvoir d'achat.

Pour plus d'informations sur le sujet
des taux de change réels,

vous pouvez chercher ce terme sur Google,

ou le chercher sur scholar.google.com,

voir nos vidéos sur
la parité du pouvoir d’achat

ainsi que les contributions de Béla Balassa.

Et vous pourriez aussi lire l'article
de Lothian et Taylor en ligne appelé

"Comportement du taux de change réel".