Penchons-nous sur le sujet du taux de change réel.
Le taux de change nominal est simplement ce qui est publié en ligne
ou ce que vous verriez dans un journal.
Cela exprime le taux numérique pour l'échange
d'une monnaie contre une autre.
Le taux de change réel est en fait le taux de change nominal mais ajusté
pour la différence de prix à travers les deux différents pays.
Pour prendre un exemple simple, disons que le taux de change nominal est de
12 Pesos Mexicains pour 1 Dollar Américain
et, juste pour les besoins du raisonnement, disons que
les prix au Mexique sont environ la moitié de ceux des États-Unis.
Cela signifierait alors que le taux de change réel est de 24 à 1.
Et cela exprime le fait que quand vous achetez au Mexique
avec l'argent américain,
le rapport des prix, les prix relatifs des États-Unis
par rapport au Mexique, sont de 24 à 1.
Pour mettre ça sous la forme d'une formule, plus généralement comme ceci:
Le taux de change réel est égal à la valeur nominale du taux de change
multipliée par les prix internes,
divisé par les prix étrangers.
Vous remarquerez, en passant, que si le le taux de change réel diffère
du taux de change nominal, ce qui est généralement le cas,
cela signifie qu'il doit y avoir
des biens non marchands dans au moins un des pays.
Si tout était parfaitement négociable,
il y aurait une sorte d'arbitrage du marché
jusqu'à ce que le taux de change réel et nominal aient été mis en égalité.
Un point concret important est, qu'à court terme,
les taux de change réels évoluent avec les taux de change nominaux.
Voyez-le ainsi: les taux de change sont des marchés d’actifs.
Ces prix évoluent très rapidement,
mais les prix des biens et services dans un pays
se déplacent beaucoup plus lentement,
donc par exemple, si le Peso Mexicain perd en valeur
en raison de la psychologie des investisseurs,
à court terme, c'est un changement du taux nominal,
mais c'est aussi un changement du taux de change réel
et les exportations mexicaines seraient moins chères pour les Américains,
et inversement, les importations en provenance d'Amérique
seront plus coûteuses pour les consommateurs mexicains.
À plus long terme, cependant,
les taux de change réels reviennent à leur niveau précédent,
du moins, dans une certaine grande mesure.
Donc si la psychologie de l'investisseur change
et que le Peso Mexicain se dévalorise,
alors, à plus long terme, cela signifie que les prix seront
plus élevés au Mexique,
de nouveau en revenant vers le taux de change réel initial.
Pour savoir dans quels délais cela intervient
vous pouvez consulter notre vidéo
sur la parité du pouvoir d'achat.
Pour plus d'informations sur le sujet des taux de change réels,
vous pouvez chercher ce terme sur Google,
ou le chercher sur scholar.google.com,
voir nos vidéos sur la parité du pouvoir d’achat
ainsi que les contributions de Béla Balassa.
Et vous pourriez aussi lire l'article de Lothian et Taylor en ligne appelé
"Comportement du taux de change réel".