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Ahora consideremos a Henry Thorton quien es uno de los escritores mas avanzados en la economía monetaria
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en su tiempo. Thorton vivió de 1760 a 1815, él era un banquero muy exitosos y también fue parte del parlamento.
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Quizás es mayormente conocido por su trabajo para la abolición del comercio de los esclavos.
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Él era un asociado cercano de William Wilberforce. Y mas tarde en su vida trató de establecer una compañía que
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ayudaría a liberar a los esclavos y reubicarlos en lo que ahora se llama Sierra Leone.
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En la economía es mejor conocido por el libro que escribió en 1802 que se llama: 'Una Investigación en la Naturaleza y
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los Efectos del Crédito de Gran Bretaña'. Yo leo ésto como un tratado moderno sobre el manejo de la moneda y
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banca central. Por ejemplo según Torrens, una economía es muy sensible a restricciones repentinas y en la
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contracción en el crédito, él creía que la confianza variaba mucho y los cambios en los estados de confianza
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podrían variar al crédito y en general el manejo de éste proceso y la ayuda al balance de la estabilidad económica
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era el trabajo del banco central. Éstas claro que son pensamientos ya muy modernos.
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Él también tenía un recuento muy claro de lo que hoy llamamos, la demanda de liquidez de precaución y como
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incrementos en esa demanda de precaución pueden imponer presiones deflacionarias en la economía.
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En éstos términos el es un precursor directo de John Maynard Keynes.
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El énfasis del libro realmente la pregunta: ¿qué debe de hacer el banco central para administrar todo ésto?
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Y claro que para Thorton ese era el Banco de Inglaterra. Algunas otras ideas modernas que encontramos en Thorton:
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la idea de que los salarios son mas pegajosos que los precios y otra cosa es el entendimiento de que si
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hay algún tipo de impacto negativo en la liquidez en una economía, la producción caerá porque los salarios no caerán
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pero en vez de eso los trabajadores se liquidarán. Lo que yo encuentro impactante pero también difícil de la investigación de
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Thorton es la forma en que el escribe, como un profesional. Él realmente era un banquero práctico y exitoso
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así que cuando lo lees, no explica una teoría de la forma en que los economistas lo hacen, pero él asume lo que pasa
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en el mundo en 1802 y eso puede ser un muy difícil y se lee como alguien que no escribía sistemáticamente.
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Yo creo que no es la forma correcta de pensar en él, porque él es un pensador profundo y coherente, pero
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el simple hecho de leer Thorton de primera instancia es de hecho extremadamente difícil, porque está muy
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metido en la controversia de sus tiempos. Un punto de partida para entender el contexto institucional de Thorton, es pensar
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en los debates de los bullonistas. Los bullonistas empezaron cuando el banco de Inglaterra suspendió los pagos de especias
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en el 1797 gracias a lo que era esencialmente una corrida bancaria o para referirnos con terminología antigua
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un incremento en la demanda de dinero de precaución. Así que aquí repentinamente tienes una libra de papel y empiezas
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a tener eventos económicos inusuales. Ve al trabajo de Thorton en 1802 como una declaración temprana en los
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debates bullonistas tratando de entender los problemas de la economía inglesa, ¿de donde vienen? Y ¿que debería de hacer el
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banco de Inglaterra en su respuesta? Daré mas detalle sobre los debates bullonistas en nuestro video sobre ese tema.
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Hay todavía mas en Thorton, por ejemplo Thorton entendía muy bien la idea de la inflación como un
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proceso acumulativo que genera lo que Hayek y tambien Wicksell llaman 'ahorros forzados' o sea la idea de que
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quizás demasiados recursos se están poniendo en la inversión y que ésto es parte de un proceso inflacionario de
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incremento de precios que pueden distorsionar. Ya también he mencionado que Thorton fue un precursor de Keynes,
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pero no es menos importante como inspiración y fuente para Wicksell y los austriacos.
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Nótese que Thorton en 1802 escribía a principios del debate bullonista, entonces él estaba preocupado por la
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deflación, pero después en su carrera escribió mas sobre economía monetaria y ahí él estaba mas preocupado
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por la inflación quizás porque la economía británica estaba viendo mas inflación. Si tratas de encasillar las ideas
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de Thorton, te va a parecer muy difícil, el era muy pragmático. Yo de hecho leo a Thorton como alguien que cree
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que se puede tener a un banco central que maneja moneda fíat pura y que éste es un estado satisfactorio.
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Quiero enfatizar que en la literatura thortiana éste es una interpretación controversial, y no todos la aceptan.
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Para mas información sobre Thorton ¿qué debes de hacer? claro que puedes buscar en google su 'investigación'
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que se encuentra en línea y es gratis, pero yo creo que no es recomendable leerla primero, porque es un trabajo
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difícil sin mucho contexto institucional. Así que una muy buena fuente que yo recomendaría, que es gratis y está en línea
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y está escrito por Robert Hetzel sobre la economía monetaria de Thorton. Si tienes acceso a jstor hay dos artículos
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útiles por Henry Skaggs y David Reisman, están disponibles en jstor. Para mas contexto institucional,
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te recomiendo nuestro video en el debate bullonista.
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Finalmente Thorton es de alguna forma bien conocido por ser visionario y por tener conocimientos de Wicksell,
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Hayek y Keynes, y ésto es precisamente por lo que Thorton es tan moderno y un importante precursor
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de mucho de lo que vendría después en la economía monetaria.
