Ahora consideremos a Henry Thorton quien es uno de los escritores mas avanzados en la economía monetaria en su tiempo. Thorton vivió de 1760 a 1815, él era un banquero muy exitosos y también fue parte del parlamento. Quizás es mayormente conocido por su trabajo para la abolición del comercio de los esclavos. Él era un asociado cercano de William Wilberforce. Y mas tarde en su vida trató de establecer una compañía que ayudaría a liberar a los esclavos y reubicarlos en lo que ahora se llama Sierra Leone. En la economía es mejor conocido por el libro que escribió en 1802 que se llama: 'Una Investigación en la Naturaleza y los Efectos del Crédito de Gran Bretaña'. Yo leo ésto como un tratado moderno sobre el manejo de la moneda y banca central. Por ejemplo según Torrens, una economía es muy sensible a restricciones repentinas y en la contracción en el crédito, él creía que la confianza variaba mucho y los cambios en los estados de confianza podrían variar al crédito y en general el manejo de éste proceso y la ayuda al balance de la estabilidad económica era el trabajo del banco central. Éstas claro que son pensamientos ya muy modernos. Él también tenía un recuento muy claro de lo que hoy llamamos, la demanda de liquidez de precaución y como incrementos en esa demanda de precaución pueden imponer presiones deflacionarias en la economía. En éstos términos el es un precursor directo de John Maynard Keynes. El énfasis del libro realmente la pregunta: ¿qué debe de hacer el banco central para administrar todo ésto? Y claro que para Thorton ese era el Banco de Inglaterra. Algunas otras ideas modernas que encontramos en Thorton: la idea de que los salarios son mas pegajosos que los precios y otra cosa es el entendimiento de que si hay algún tipo de impacto negativo en la liquidez en una economía, la producción caerá porque los salarios no caerán pero en vez de eso los trabajadores se liquidarán. Lo que yo encuentro impactante pero también difícil de la investigación de Thorton es la forma en que el escribe, como un profesional. Él realmente era un banquero práctico y exitoso así que cuando lo lees, no explica una teoría de la forma en que los economistas lo hacen, pero él asume lo que pasa en el mundo en 1802 y eso puede ser un muy difícil y se lee como alguien que no escribía sistemáticamente. Yo creo que no es la forma correcta de pensar en él, porque él es un pensador profundo y coherente, pero el simple hecho de leer Thorton de primera instancia es de hecho extremadamente difícil, porque está muy metido en la controversia de sus tiempos. Un punto de partida para entender el contexto institucional de Thorton, es pensar en los debates de los bullonistas. Los bullonistas empezaron cuando el banco de Inglaterra suspendió los pagos de especias en el 1797 gracias a lo que era esencialmente una corrida bancaria o para referirnos con terminología antigua un incremento en la demanda de dinero de precaución. Así que aquí repentinamente tienes una libra de papel y empiezas a tener eventos económicos inusuales. Ve al trabajo de Thorton en 1802 como una declaración temprana en los debates bullonistas tratando de entender los problemas de la economía inglesa, ¿de donde vienen? Y ¿que debería de hacer el banco de Inglaterra en su respuesta? Daré mas detalle sobre los debates bullonistas en nuestro video sobre ese tema. Hay todavía mas en Thorton, por ejemplo Thorton entendía muy bien la idea de la inflación como un proceso acumulativo que genera lo que Hayek y tambien Wicksell llaman 'ahorros forzados' o sea la idea de que quizás demasiados recursos se están poniendo en la inversión y que ésto es parte de un proceso inflacionario de incremento de precios que pueden distorsionar. Ya también he mencionado que Thorton fue un precursor de Keynes, pero no es menos importante como inspiración y fuente para Wicksell y los austriacos. Nótese que Thorton en 1802 escribía a principios del debate bullonista, entonces él estaba preocupado por la deflación, pero después en su carrera escribió mas sobre economía monetaria y ahí él estaba mas preocupado por la inflación quizás porque la economía británica estaba viendo mas inflación. Si tratas de encasillar las ideas de Thorton, te va a parecer muy difícil, el era muy pragmático. Yo de hecho leo a Thorton como alguien que cree que se puede tener a un banco central que maneja moneda fíat pura y que éste es un estado satisfactorio. Quiero enfatizar que en la literatura thortiana éste es una interpretación controversial, y no todos la aceptan. Para mas información sobre Thorton ¿qué debes de hacer? claro que puedes buscar en google su 'investigación' que se encuentra en línea y es gratis, pero yo creo que no es recomendable leerla primero, porque es un trabajo difícil sin mucho contexto institucional. Así que una muy buena fuente que yo recomendaría, que es gratis y está en línea y está escrito por Robert Hetzel sobre la economía monetaria de Thorton. Si tienes acceso a jstor hay dos artículos útiles por Henry Skaggs y David Reisman, están disponibles en jstor. Para mas contexto institucional, te recomiendo nuestro video en el debate bullonista. Finalmente Thorton es de alguna forma bien conocido por ser visionario y por tener conocimientos de Wicksell, Hayek y Keynes, y ésto es precisamente por lo que Thorton es tan moderno y un importante precursor de mucho de lo que vendría después en la economía monetaria.