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Ahora veamos al libro 2, capítulo 4 que se enfoca en las tasas de interés y el agiotismo.
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El título de este capítulo es "Sobre las provisiones prestadas con intereses".
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Smith sostiene algunos puntos básicos. Primero, que el capital se puede prestar a un interés, y también nota
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que la tasa de interés en préstamos es básicamente regulada por la tasa del rendimiento productivo
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del préstamo de capital, si prestas capital y ese capital se usa en la producción y esa producción nos da
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un rendimiento, a largo plazo habrá una relación de equilibrio entre la tasa de interés y la tasa de rendimiento
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del capital. Smith enfatizó que el tener mas dinero en la economía, incrementa los precios y baja el valor
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del dinero, pero básicamente no baja la tasa de interés. En éste punto cita a David Hume y también escribe
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en oposición de los mercantilistas, entre otros. Para Smith, la tasa de interés y también la tasa de rendimiento del
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capital, éstas son los fenómenos que los economistas llaman reales o no monetarios.
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En las últimas páginas de este capítulo Smith escribe su famosa crítica sobre el agiotismo.
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Agiotismo (México) siendo una palabra que significa para muchos: prestar dinero a una tasa de interés
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especialmente alta. Ésta sección en "La Riqueza de las Naciones" es una de las secciones más
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conocidas y una de las divergencias mas polémicas de los principios de dejar que los mercados operen libremente.
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Smith es muy específico al pedir una tasa de interés máxima por ley.
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Smith clarifica que si impones el máximo demasiado bajo, como puedes ver en éste diagrama, habrá una demanda
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y una oferta de préstamos y si fijas la tasa demasiado baja, la oferta de préstamos se secará, porque la
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oferta de préstamos simplemente no será muy alta. Smith se opone a todo esto.
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Smith tiene una propuesta diferente y también piensa en éste mercado de una forma diferente.
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De nuevo imaginémonos que tenemos la oferta y la demanda con precios cantidades de fondos
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y aquí esta nuestra curva de demanda. Pero tenemos algunas cuantas curvas de oferta. Así que la curva de
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oferta acá en la derecha, ésta quizás sean digamos los bancos comerciales pero la curva de oferta dibujada
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aquí a la izquierda, digamos que ésta sea una curva de oferta de predadores o de gente que está acostumbrada
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a prestar con altas tasas de interés. Lo que Smith dice es que el quiere la mayoría de los préstamos
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ocurran acá abajo a menores tasas de interés así que Smith quiere un máximo legal de tasas de interés
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que no sea mucho mas alto de la tasa de interés que pone el mercado, que sería un lugar como éste.
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Ahora, ¿porque tiene sentido? Lo que Smith quiere decir es cerrar éstas partes del mercado representadas
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aquí y los prestamistas quienes prestan dinero a altas tasas de interés, porque según Smith solo son aquellos
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solicitantes de prestamos irresponsables e insensatos los que querrán pagar un interés tan alto por dinero.
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Entonces si puedes obligar a fijar una tasa de interés como la de abajo, tendrías un predominio de
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solicitantes de prestamos confiables apoyados por fuentes de bancos comerciales que según Smith traería una
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actividad económica mas sensata. Nota por cierto que a tasas de interés mas bajo, los bancos simplemente no
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le van a prestar a las personas dementes e insensatas que toman muchos riesgos y quienes están dispuestas a
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pedir préstamos con altas tasas de interés. Claro que yo no estoy sugiriendo que Smith dibujó éstos
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diagramas de oferta y demanda y ésta no es la única forma de pensar sobre éste problema, simplemente es
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una forma de poner el argumento de Smith en términos mas modernos.
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Esto suma la visión de Smith y cito: "las personas serias son universalmente preferidas como solicitantes de
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préstamos a comparación de los derrochadores".
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Para mas información sobre éste capitulo primeramente les sugiero que escuchen los videos sobre David Hume
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en particular aquellos en donde David Hume habla sobre el interés. También una buena crítica fuerte a Smith
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sobre las leyes del agiotismo lo escribió Jeremy Bentham y se llama "Una defensa para el agiotismo" y está
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disponible en línea. Lo puedes encontrar el línea. Finalmente si quieres entender que tan
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adelantado estaba Smith para su tiempo, lee algunos de sus artículos por Joseph Stiglitz y Andrew Weiss
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en el racionamiento de crédito escrito a finales de los 1970's y principios de los 1980's.
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Es impresionante lo que Smith sabía sobre éstos futuros argumentos, que después se volvieron muy
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importantes en la profesión económica.
