Prediction Markets

We’ve discussed how prices are signals that convey information about goods — but can prices also convey information about events and even predict the future? For instance, can we predict Middle East politics based on the price of oil futures? Or predict the consequences of climate change based on the price of flood insurance in coastal cities? Of course, prices in these examples are imperfect predictors as there are many factors that influence the price.

We also take a look at some markets that have been designed to make predictions, like the Iowa Electronic Markets, and a specific example of how it was used to predict the outcome of the 2008 presidential election between John McCain and Barack Obama. What about the Hollywood Stock Exchange, where traders buy and sell shares and options in movies and music? What did the studio learn about its casting choices for the film, “50 Shades of Grey”? We discuss these examples and more in this video.

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Princípios de Economia

Hoje, olharemos
para um novo tipo de mercado.

Um mercado que foi projetado
para fazer previsões.

Mercados de Previsões

Em conversas anteriores, discutimos como preços
são sinais que carregam informação.

Informação sobre onde os bens são mais
valorizados, e onde são pouco valorizados.

Que bens têm alto valor, e quais
têm baixo valor. E assim por diante.

Preços também podem carregar informações
sobre eventos mundiais...

até previsões sobre o futuro.

Então, o preço de futuro
de suco de laranja, por exemplo...

implicitamente contém uma previsão
sobre o tempo na Flórida.

Não é que esses mercados
foram criados com esse propósito...

mas se especuladores querem lucrar
com os movimentos no preço do suco de laranja...

eles precisam fazer previsões
sobre o tempo na Flórida.

Eles precisam saber algo
sobre o tempo na Flórida.

Então o preço do futuro de suco
de laranja em parte reflete...

a informação que especuladores
têm sobre como será o tempo na Flórida.

De fato, economistas e outras pessoas
muitas vezes dão uma olhada...

para os preços de mercado
para ajudá-los a fazer previsões.

Para ajudar a prever
o tempo na Flórida...

eles olham para o preço do suco
de laranja no mercado futuro.

Para ajudar a prever
política no Oriente Médio...

eles olham para os preços do petróleo
e do futuro de petróleo.

Para ajudar a prever as consequências
de mudanças climáticas globais...

eles olham para o preço do seguro
contra enchentes em regiões costeiras.

Agora, em cada um desses casos, a previsão
embutida é apenas uma consequência do mercado...

e claro que muitos outros fatores
estão ocorrendo nesses mercados...

que também influenciam os preços.

Os preços nesses mercados
fazem previsões que têm ruído.

São previsores imperfeitos porque
não foram criados somente para prever.

O que acontece se criarmos um mercado
especificamente para fazer previsões?

Então as previsões
que tiramos do mercado...

poderiam ser ainda
mais robustas e precisas.

Vamos dar uma olhada em alguns mercados
que foram projetados para fazer previsões.

Mercados de previsões
são mercados especulativos...

que foram criados de modo que
os preços possam ser interpretados...

como probabilidades e usados
para fazer previsões.

Um dos mais famosos é
o Mercado Eletrônico de Iowa.

Recomendo que você entre no site
para dar uma olhada.

Operadores do Mercado
Eletrônico de Iowa...

compram e vendem ações
de candidatos políticos...

e os preços dessas ações podem ser usados
para prever o resultado das eleições.

Deixe-me dar um exemplo.

Aqui está o caso, no Mercado Eletrônico
de Iowa, da eleição de 2008...

entre Barack Obama e John McCain.

Nesses mercados, cada ação “Obama”
paga um dólar se o Obama vencer...

e do contrário não paga nada.

Uma ação "McCain" paga um dólar
se você fica com a ação e ele ganhar...

e paga zero se ele perder.

Agora, suponha que
você considere que o Obama...

tenha 80% de chances
de vencer a eleição.

Quanto estaria disposto a pagar
por uma ação Obama?

Bom, se uma ação Obama
paga $1,00 se ele ganhar...

e ele tem 80% de chances de ganhar,
então essa ação vale $0,80.

Você estaria disposto a pagar até $0,80
por uma dessas ações Obama.

Suponha que você chegue
nesse mercado...

e descobre que essas ações Obama
estão sendo vendidas por $0,65.

Bom, aí está uma
oportunidade de compra.

Algo que você considera que vale $0,80
está sendo vendido por $0,65...

então você deve
comprar ações Obama.

Ao comprar as ações, você está
empurrando o preço para cima.

Desse modo, suas previsões,
sua informação, suas opiniões...

sobre que candidato tem
mais chances de ganhar...

são incorporadas no
preço da ação Obama.

A propósito, suponha que você considere
que Obama tem 80% de chances de ganhar...

mas suas ações estão
sendo vendidas por $0,90.

Bom, aí você iria querer
vender ações Obama.

Mesmo que você apoie o Obama,
para ganhar dinheiro...

você venderia ações Obama
e compraria ações McCain.

De novo, desse modo,
os preços refletem informações.

Há muitos operadores
nesses mercados.

Pessoas que são
muito astutas politicamente...

que compreendem os colégios eleitorais
e entendem como funcionam as eleições...

e se uma campanha está
indo bem ou mal.

Quando esses indivíduos
compram e vendem ações...

suas informações entram
e são refletidas nos preços de mercado.

Aqui estão os preços reais
de 8 de agosto de 2008.

Ações Obama estavam sendo vendidas
por $0,63 cada, e as ações McCain por $0,37.

O mercado estava prevendo
alta probabilidade do Obama vencer...

e, de fato, isso foi
o que acabou acontecendo.

Ao longo de vinte anos testando
esses mercados em eleições presidenciais...

parlamentares e estaduais, esses preços
de mercado do Mercado Eletrônico de Iowa...

se mostraram melhores previsores dos
resultados do que pesquisas políticas.

Isso faz todo sentido.

Pense nisso.

Com dinheiro de verdade em jogo, as pessoas
têm incentivo para pensar cuidadosamente...

quando estão investindo e têm incentivo
em colher, processar e interpretar...

toda informação disponível
pelo mundo todo.

Os preços de mercado resultantes refletem
muito da informação enterrada lá no fundo...

e interpretações que pesquisas eleitorais
simplesmente não conseguem fazer.

Mercados de previsões semelhantes
têm criado todo tipo de coisa.

Algumas são coisas muito triviais,
como qual ator ou atriz vencerá o próximo Oscar.

Mas além disso, algumas empresas
começaram a experimentar mercados de previsões...

para ajudar a definir variáveis estimadas,
como suas vendas futuras...

ou qual seria a melhor decisão, ou o que
vai acontecer num mercado em particular...

ou numa economia em particular.

Empresas têm usado mercados de previsão
para ajudá-las a tomar decisões melhores.

Vamos dar um exemplo.

No Bolsa de Valores de Hollywood...

operadores compram e vendem ações e opções
de filmes, músicas e indicados ao Oscar.

Cerca de 800 mil operadores
estão lá por diversão.

Estão usando “Dólares
de Hollywood” de mentirinha...

mas mesmo assim eles se importam
o suficiente sobre os resultados...

para fazer com que
os preços desses mercados...

sejam previsores confiáveis de lucro
para filmes que serão lançados.

Agora, apesar dos operadores
estarem nisso por brincadeira...

o site é de pessoas
que querem lucrar.

A informação (as previsões
implícitas nesses preços)...

é valiosa para estúdios
que querem tentar entender...

o que vai dar certo no próximo filme
e o que não vai funcionar.

Aqui está um exemplo.

Alguns de nós acreditamos que sexo vende,
mas será que é verdade?

Bom, na Bolsa de Valores
de Hollywood...

podemos ser muito mais precisos
usando os preços de mercado.

Aqui está parte das operações
para “Cinquenta tons de cinza”.

E você pode ver que o preço fez muitas
arrancadas e depois muitas afundadas.

Isso reflete mudanças
nas estimativas de receita do filme.

Uma arrancada veio quando Charlie Hunnam
foi escalado para ser o protagonista do filme...

e o preço de fato subiu.

Mais tarde, Charlie saiu fora
e o preço despencou de volta para baixo.

Os preços nesses mercados
são informações importantes para os estúdios.

Eles dizem aos estúdios quanto
esses atores realmente valem.

“Se contratarmos esse ator,
quanto irá subir a receita do filme?”

“As pessoas estão animadas em relação
a uma atriz específica num papel específico?”

“E com o diretor?”

Ao usar a informação e os preços
da Bolsa de Valores de Hollywood...

estúdios são capazes de montar melhor
seus elencos e podem tomar decisões melhores.

Nenhum processo de previsões
tem precisão perfeita...

mas os preços da Bolsa de Valores de Hollywood
acabam sendo muito úteis...

principalmente em comparação
com outros métodos.

Aqui temos as receitas previstas
nas aberturas de acordo...

com os preços da Bolsa
de Valores de Hollywood.

E aqui temos as receitas reais.

Se as receitas previstas sempre
fossem iguais às reais...

então tudo estaria
ao longo da linha vermelha.

Quando a receita real acaba sendo
maior do que a prevista...

estamos acima da linha vermelha.

Então o filme original
“O rei da comédia”...

foi um estouro porque
foi muito melhor do que o previsto.

O filme “Pluto Nash – O homem da lua”
com Eddie Murphy... bom, esse foi um desastre.

Foi muito pior do que o previsto.

Na média, entretanto,
as receitas previstas são...

indicações muito boas
do que as receitas reais serão.

E de novo, é por isso que os estúdios
olham para esses preços de mercado...

porque são previsões
relativamente precisas...

mais precisas do que
outras medidas disponíveis.

Bom, vamos concluir.

Preços de mercado refletem informação
e carregam informação.

Preços em mercados futuros
podem indicar todo tipo de coisa...

como guerra no Oriente Médio,
tempo frio na Flórida...

ou quem vai ganhar
a próxima eleição.

Mercados de previsões
são novos tipos de mercado...

que foram criados para ajudar
negócios, governos e cientistas...

a prever eventos futuros.

Preços de mercado são uma boa maneira
de agregar informação dispersa...

e resumir essa informação em
um único componente chave: o preço.

Obrigado.

Se você quiser testar seus conhecimentos,
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Tradução e legendas:
Academia Liberalismo Econômico