-
Stel je voor dat je
een aantal jaar geleden
-
een mooi bedrijfje
zelf hebt opgestart.
-
Je hebt geen schuld
en ieder jaar
-
genereert je bedrijf een
ex-BTW inkomen
-
van een anderhalf miljoen en
-
een derde daarvan gaat naar de belasting.
-
Dus ieder jaar krijg je een miljoen dollar
-
als netto inkomen en het is
een super stabiele zaak,
-
er is niets riskant aan.
-
Vanwege wat je bedrijf doet,
-
is de kans dat die één miljoen per jaar
-
stijgt of daalt is niet zo groot.
-
Dus dit is hoe je jaarafsluiting
-
eruit zou zien
-
Dit zijn je activa.
-
Je hebt geen schuld.
-
Laten we aannemen dat je geen passiva hebt
-
en dus bezit je al het eigen vermogen.
-
Eigenlijk bezit je alle activa,
-
maar je gaat bijna met pensioen
-
en je wilt eigenlijk je bedrijf verkopen.
-
Maar je wil het bedrijf niet bepaald
verkopen aan je concurrentie
-
Of misschien is er geen natuurlijke
concurrentie aan wie je kunt verkopen
-
want je wil niet aan ze verkopen
-
als ze er al zijn, want je bent
je hele leven al
-
met ze aan het strijden.
-
En dit is niet het soort bedrijf
die je kan IPO'en
-
want daar is het niet groot genoeg voor.
-
Dus misschien komen wij elkaar tegen
en ik zeg tegen jou,
-
"Hé, jouw bedrijf ziet er erg interessant
uit. Het bevalt me dat"
-
"je bedrijf stabiel is en ieder
jaar weer"
-
"blijft het inkomen genereren."
-
Dus wat ik zeg is, "Zou je bereid zijn"
-
"om 10 miljoen dollar voor
je bedrijf te nemen?"
-
Dus ik bied 10 miljoen dollar aan.
-
En dat klinkt je best goed in de oren.
-
Dat is precies tien keer
-
je netto jaarlijkse inkomen.
-
Het bedrijf groeit niet,
het is alleen erg stabiel.
-
Lijkt een redelijke deal voor jou.
-
Aan de andere kant denk ik,
-
"10 miljoen dollar betalen
en ieder jaar 1 miljoen verdienen"
-
"dat is 10% terug krijgen
op mijn betaling per jaar."
-
Dat is redelijk, maar misschien
kan ik hier wat overmacht krijgen.
-
Misschien hoef ik niet alle 10
miljoen erin te stoppen
-
misschien kan ik een deel lenen.
-
En misschien krijg ik daardoor
meer waar voor mijn geld.
-
Het afsluiten van de deal nadert
-
en ik ga de activa opkopen.
-
Dit zijn die activa die ik ga opkopen
-
en ik ga het geld dat ik hiermee ophaal
-
aan jou afgeven,
-
jij bent in dit verhaal de persoon
die het bedrijf heeft gestart.
-
Hier zijn de activa.
-
Dus in plaats van dat ik de hele
10 miljoen dollar ophoest,
-
breng ik één miljoen dollar zelf op.
-
...
-
...
-
En ik ga naar de bank en ik zeg,
-
"Kijk, wil je me 9 miljoen dollar
lenen?
-
Ik heb zelf al één miljoen.
Willen jullie me
-
9 miljoen dollar geven
-
om dit bedrijf op te kunnen
kopen voor 10 miljoen dollar?"
-
En de bank zegt,
-
"Ik weet het niet. Dat is wel erg veel geld."
-
"We riskeren wel heel veel geld hiermee."
-
en ik zeg, "Je kunt ter compensatie
me een flinke rente opleggen,"
-
"laten we zeggen, 10% rente.
En omdat dit een super stabiel bedrijf is"
-
"kan ik makkelijk de rente afbetalen"
-
"van het geld dat ik verdien van het bedrijf.
En als ik voor één of andere reden"
-
"het geld toch niet kan opbrengen,"
-
"dan krijgen jullie het bedrijf. Dus
in feite geef ik jullie"
-
"het bedrijf als onderpand."
-
Je vindt een bank die hiermee akkoord gaat
-
en die bank leent je dus 9 miljoen dollar.
-
...
-
...
-
En laten we zeggen dat de lening
wordt afgesloten met 10% rente.
-
Dus 9 miljoen van de bank
-
en één miljoen van mij. Dat gaat naar jou.
-
Jij kunt nu met pensioen en
je droomhuis kopen.
-
of wat je anders maar
zou willen doen
-
met al dat geld.
-
Je zou het voor je kinderen
kunnen achterlaten.
-
Je zou het kunnen doneren
aan een goed doel, wat je maar wil.
-
Maar nu ziet de kapitaalstructuur
van je bedrijf eruit als volgt.
-
Maar nu ziet de kapitaalstructuur
van je bedrijf eruit als volgt.
-
Nu heb ik veel schuld.
-
Ik heb je uitgekocht met leverage.
-
Dit is een zogenaamde leveraged buyout.
-
Dus nu is er één miljoen dollar
eigen bezit
-
dat van mij afkomstig is
-
en er is 9 miljoen dollar schuld
afkomstig van de bank.
-
Dat is 9 miljoen dollar aan schuld.
-
Ik heb dus in totaal 10 miljoen
betaald voor de activa.
-
Ik heb 9 miljoen dollar aan passiva.
-
Dus wat er overblijft is één mijloen.
-
Laten we nu eens bekijken
hoe goed de uitbetaling is
-
op deze investering van één miljoen
-
aangenomen dat het bedrijf
één miljoen blijft genereren per jaar.
-
aangenomen dat het bedrijf
één miljoen blijft genereren per jaar.
-
Dus van tevoren had ik een ex-BTW
inkomen van 1.5 miljoen.
-
Dus van tevoren had ik een ex-BTW
inkomen van 1.5 miljoen.
-
Nu zal ik wat rente moeten gaan betalen.
-
Dus nu moet ik rente betalen
over een schuld van 9 miljoen
-
10% van 9 miljoen is $900 000 aan rente.
-
Dus nu is mijn ex-BTW inkomen
niet meer 1.5 miljoen.
-
Ik moet nu ook 900 duizend
aan rente betalen.
-
Dus 1.5 miljoen min 900 duizend
betekent dat ik $600 000 overhoud.
-
Dus 1.5 miljoen min 900 duizend
betekent dat ik $600 000 overhoud.
-
Ik heb nu dus een inkomen
van $600 000 per jaar ex-BTW.
-
En daar betaal ik dan belasting over.
-
Het coole aan collectief belang
-
is dat het belastingaftrekbaar is.
-
Het wordt afgetrokken
van je ex-BTW inkomen.
-
Dus neem 900 duizend van de
1.5 miljoen, dan blijft er $600 000 over
-
en over dat bedrag
moet je belasting betalen.
-
Laten we zeggen dat het belasting-
percentage hetzelfde is gebleven,
-
dus ongeveer één derde ervan
gaat naar de overheid
-
en dus houd je een netto inkomen
over van $400 000.
-
Als je op deze manier de berekeningen
doet, dan is dit eigenlijk
-
een best goede deal voor mij.
Eerder zou ik zeggen:
-
"dat is een goede deal voor jou",
maar nu bezit ik het bedrijf
-
dus nu gaan de inkomsten naar mij.
-
dus nu gaan de inkomsten naar mij.
-
Ik houd $400 000 netto
inkomen per jaar over,
-
wat best goed is aangezien ik slechts
-
één miljoen heb geïnvesteerd.
-
Dus zelfs al ziet dit eruit als
een slaapwekkende deal
-
zelfs al zag het ernaar uit dat ik slechts
-
10% terug zou krijgen op mijn investering,
-
nadat ik een leveraged buyout heb gedaan
-
krijg ik nu $400 000 per jaar terug
-
op een investering van één miljoen.
-
En dat is opeens een jaarlijks inkomen
die er niet zo slaperig uitziet.
Captions Requested
