Uno de los ensayos mas importantes de David Hume es su escrito sobre tasas de interés.

Apropiadamente se llama 'El Interés' y puedes buscarlo en google.

Estamos a mediados del siglo XVII y muchos de las ideas mercantilistas siguen vivas y fuertes.

Una doctrina entre algunos mercantilistas es que la forma de conseguir una menor tasa de interés es

tener una oferta de dinero alta o tener una oferta de especie llegando a tu país en un balance comercial

favorable. Hume estaba decidido a mostrar que ésta doctrina era básicamente falsa.

Hume decía claramente que una oferta de dinero mas alta simplemente significaban precios mas altos

y salarios mas altos y que en el nuevo equilibro con ofertas de dinero mas altas, con precios mas altos

y con salarios mas altos, bueno la tasa de interés sería exactamente la misma donde empezaste.

Ésta es uno de las mejores y mas claras declaraciones de lo que la economía moderna ahora

llama: neutralidad monetaria. Hay un fragmento clásico en éste ensayo en donde Hume hace

una pregunta muy famosa, Qué pasaría si 5 libras, 5 libras esterlinas se introdujeran a los bolsillos

de cada hombre? Hume sugería que ésto básicamente duplicaría la oferta de dinero y Hume

explica como los individuos gastarían el dinero extra y los precios incrementarían y terminarían en un

equilibrio con precios mas altos y salarios pero las variables económicas reales esencialmente se

mantendrían igual. Ésto es una declaración muy clara de algunas partes importantes de

la teoría cuantitativa del dinero. Éstos fragmentos son tan claros y realmente tan correctos que todavía

puedes usarlos para dar clase en la actualidad. Hume después preguntó que si el incremento de la oferta

de dinero no lleva a menores tasas de interés, entones ¿cómo propiciamos ésto?

El cita 3 principales factores: 1) Menor demanda de préstamos; 2) Grandes riquezas para suministrar

ésa demanda de ahorros; 3) Pequeñas ganancias en el sector comercial. Todos éstos son factores reales

basados en la oferta y la demanda. Hume ahora se está moviendo a su punto mas importante, él nos

esta diciendo que el comercio extenso nos traerá opulencia y riqueza y mucho capital y todo ésto

significan tasas de interés bajas porque habrá una alta oferta de capital para satisfacer la demanda de

capital. Así que mientras estamos atraídos por el deseo de los mercantilistas de tener bajas tasas de

interés, lo que debemos preferir no son las políticas mercantilistas o la inflación, pero debemos favorecer

las políticas dirigidas a lo que el amigo de Hume, Adam Smith llamaría después la riqueza de las

naciones. Éste es un ensayo clásico por David Hume y es uno de los ensayos económicos mas exactos

penetrantes, comprensibles y directos de todo el siglo XVIII.