0:00:00.915,0:00:02.880
Veoma je lepo biti ovde večeras.

0:00:02.880,0:00:06.596
Izučavao sam istoriju prihoda

0:00:06.596,0:00:09.915
i raspodelu bogatstva,[br]u poslednjih 15 godina,

0:00:09.915,0:00:13.016
i jedna zanimljiva lekcija

0:00:13.016,0:00:15.517
zasnovana na istorijskim podacima

0:00:15.517,0:00:17.530
jeste da, zapravo, na duže staze,

0:00:17.530,0:00:21.250
postoji tendencija[br]da stopa povratka kapitala

0:00:21.250,0:00:23.920
nadmaši stopu rasta ekonomije

0:00:23.920,0:00:26.665
i ovo dovodi do gomilanja imovine.

0:00:26.665,0:00:28.498
Ne gomilanja u nedogled,

0:00:28.498,0:00:31.289
ali što je veća razdaljina između r i g,

0:00:31.289,0:00:34.224
to je veći stepen nejednakosti[br]među imovinama,

0:00:34.224,0:00:37.431
ka čemu društvo, izgleda, stremi.

0:00:37.431,0:00:40.985
Tako da, to je glavna sila[br]o kojoj ću da govorim danas,

0:00:40.985,0:00:42.954
ali samo da kažem odmah

0:00:42.954,0:00:45.284
da ovo nije i jedina sila,

0:00:45.284,0:00:47.757
u dinamici prihoda i raspodele bogatstva,

0:00:47.757,0:00:49.782
i da ima mnogih drugih sila koje igraju

0:00:49.782,0:00:52.763
važne uloge u dugoročnoj[br]dinamici prihoda

0:00:52.763,0:00:54.338
i raspodeli bogatstva.

0:00:54.338,0:00:56.307
Takođe, postoji pregršt podataka

0:00:56.307,0:00:57.863
koje bi trebalo prikupiti.

0:00:57.863,0:01:00.795
Znamo malo više danas,

0:01:00.795,0:01:03.316
nego što smo znali pre,[br]ali, i dalje, suviše malo,

0:01:03.316,0:01:05.992
i sigurno ima[br]puno različitih procesa -

0:01:05.992,0:01:08.290
ekonomskih, društvenih, političkih -

0:01:08.290,0:01:09.827
koje bi trebalo više izučavati.

0:01:09.827,0:01:12.697
Tako da ću ja danas[br]da se držim ove jednostavne sile,

0:01:12.697,0:01:14.958
što ne znači da druge bitne sile

0:01:14.958,0:01:16.162
ne postoje.

0:01:16.162,0:01:18.434
Većina informacija koje ću izneti

0:01:18.434,0:01:20.639
dolazi iz baze podataka

0:01:20.639,0:01:21.899
koja je dostpuna onlajn:

0:01:21.899,0:01:23.634
svetska baza podataka o prihodima.

0:01:23.634,0:01:25.487
Ovo je najveća postojeća

0:01:25.487,0:01:26.754
istorijska baza podataka

0:01:26.754,0:01:28.021
o nejednakosti, i ovo dolazi

0:01:28.021,0:01:29.290
od truda

0:01:29.290,0:01:33.182
preko 30 učenjaka[br]iz nekoliko desetina zemalja.

0:01:33.182,0:01:35.960
Dozvolite mi da vam pokažem par činjenica

0:01:35.960,0:01:37.105
iz ove baze podataka,

0:01:37.105,0:01:39.179
a onda se vraćamo[br]na r koje je veće od g.

0:01:39.179,0:01:41.689
Prva činjenica je da[br]je bio veliki preokret

0:01:41.689,0:01:44.740
koji je otpočeo[br]nastajanje nejednakosti u prihodima

0:01:44.740,0:01:46.645
između Sjedinjenih Država i Evrope

0:01:46.645,0:01:48.400
u proteklom veku.

0:01:48.400,0:01:51.905
Između 1900. i 1910.[br]nejednakost prihoda je bila

0:01:51.905,0:01:54.170
veća u Evropi[br]nego u Sjedinjenim Državama,

0:01:54.170,0:01:57.280
dok je danas, mnogo veća[br]u Sjedinjenim Državama.

0:01:57.280,0:01:58.946
Dopustite da razjasnim.

0:01:58.946,0:02:01.770
Glavno objašnjenje za ovo nije[br]r je veće od g.

0:02:01.770,0:02:05.267
Više je u vezi[br]sa promenom zaliha i potražnje

0:02:05.267,0:02:08.720
za veštinom, trkom između[br]obrazovanja i tehnologije,

0:02:08.720,0:02:12.300
globalizacijom,[br]verovatno više nejednakih pristupa

0:02:12.300,0:02:13.906
veštinama u SAD-u,

0:02:13.906,0:02:16.493
gde postoje vrlo dobre,[br]visoke škole

0:02:16.493,0:02:18.735
ali gde niži obrazovni sistem

0:02:18.735,0:02:19.500
nije tako dobar,

0:02:19.500,0:02:21.861
time vidite,[br]izuzetno nejednak pristup veštinama.

0:02:21.861,0:02:23.780
I neprikosnoven rast

0:02:23.780,0:02:26.800
vrhunskih menadžerskih kompenzacija[br]u Sjedinjenim Državama,

0:02:26.800,0:02:29.650
o kojima je teže govoriti,[br]samo sa stanovišta obrazovanja.

0:02:29.650,0:02:31.604
Tu se mnogo više dešava,

0:02:31.604,0:02:34.213
ali neću puno govoriti o tome danas,

0:02:34.213,0:02:36.879
jer želim da se skoncentrišem[br]na imovinsku nejednakost.

0:02:36.879,0:02:39.860
Dopustite da vam pokažem[br]veoma jednostavan indikator

0:02:39.860,0:02:42.210
o imovinskoj nejednakosti.

0:02:42.210,0:02:44.664
Ovaj deo je udeo ukupnog prihoda

0:02:44.664,0:02:46.452
koji ide u gornjih 10 procenata.

0:02:46.452,0:02:48.624
Tako da možete videti da je[br]jedan vek ranije,

0:02:48.624,0:02:52.201
bilo između 45 i 50 procenata u Evropi,

0:02:52.201,0:02:54.939
i malo više od 40 procenata u SAD-u,

0:02:54.939,0:02:57.210
tako da je bilo[br]više nejednakosti u Evropi.

0:02:57.210,0:02:59.234
Onda je došlo do naglog pada

0:02:59.234,0:03:01.765
tokom prve polovine 20. veka,

0:03:01.765,0:03:04.128
a u skorijoj deceniji, možete videti

0:03:04.128,0:03:07.630
da su SAD imale[br]veću nejednakost od Evrope,

0:03:07.630,0:03:10.300
i ovo je prva činjenica[br]o kojoj sam pričao.

0:03:10.300,0:03:14.211
Sledeća činjenica[br]se više tiče imovinske nejednakosti,

0:03:14.211,0:03:17.301
a glavna činjenica[br]je da je imovinska nejednakost,

0:03:17.301,0:03:19.907
znatno veća od nejednakosti u prihodima,

0:03:19.907,0:03:22.292
takođe da imovinska nejednakost,

0:03:22.292,0:03:24.945
iako raste proteklih decenija,

0:03:24.945,0:03:26.801
nije mnogo ekstremnija danas,

0:03:26.801,0:03:28.680
nego što je bila vek ranije.

0:03:28.680,0:03:31.199
Iako je ukupna količina imovine

0:03:31.199,0:03:33.224
relevantne za prihod,[br]sada obnovljena

0:03:33.224,0:03:34.855
od velikih šokova

0:03:34.855,0:03:36.880
Prvog svetskog rata,[br]ekonomske krize,

0:03:36.880,0:03:38.099
Drugog svetskog rata.

0:03:38.099,0:03:40.143
Pokazaću vam dva grafika

0:03:40.143,0:03:43.000
koja prikazuju[br]činjenicu broj dva i činjenicu broj tri.

0:03:43.000,0:03:47.390
Ako pogledate nivo imovinske nejednakosti,

0:03:47.390,0:03:50.548
ovo je udeo ukupne imovine

0:03:50.548,0:03:53.070
koji ide u gornjih 10 procenata[br]imovinskih vlasnika.

0:03:53.070,0:03:55.779
Time možete primetiti[br]istu vrstu preokreta

0:03:55.779,0:03:58.344
između SAD-a i Evrope,[br]koju smo i ranije imali

0:03:58.344,0:04:00.020
kod nejednakosti prihoda.

0:04:00.020,0:04:03.570
Gomilanje imovine je bilo veće

0:04:03.570,0:04:05.813
u Evropi nego u SAD-u,[br]vek ranije,

0:04:05.813,0:04:07.647
a sada je obratno.

0:04:07.647,0:04:09.638
Ali možemo pokazati još dve stvari:

0:04:09.638,0:04:13.339
prvo, nivo imovinske nejednakosti,[br]generalno

0:04:13.339,0:04:15.994
uvek biva veći[br]od nejednakosti u prihodima.

0:04:15.994,0:04:18.334
Zapamtite, za nejednakost u prihodima,

0:04:18.334,0:04:20.662
udeo koji ide u gornjih 10 procenata

0:04:20.662,0:04:24.960
je bio između 30 i 50 procenata[br]ukupnih prihoda,

0:04:24.960,0:04:27.772
dok je kod imovine, udeo uvek

0:04:27.772,0:04:29.831
između 60 i 90 procenata.

0:04:29.831,0:04:31.407
Okej, to je činjenica broj jedan

0:04:31.407,0:04:33.273
koja je jako važna zbog onog što sledi.

0:04:33.273,0:04:34.994
Gomilanje imovine je uvek

0:04:34.994,0:04:36.873
mnogo veće od gomilanja prihoda.

0:04:36.873,0:04:40.259
Činjenica broj dva je da je porast

0:04:40.259,0:04:43.206
imovinske nejednakosti proteklih decenija

0:04:43.206,0:04:47.492
nedovoljan da nas vrati u 1910.

0:04:47.492,0:04:49.269
Tako da, danas postoji velika razlika,

0:04:49.269,0:04:51.182
imovinska nejednakost[br]je, opet, pozamašna

0:04:51.182,0:04:54.444
sa 60, 70 procenata od ukupne imovine[br]u top 10 procenata,

0:04:54.444,0:04:56.289
ali su zapravo dobre vesti

0:04:56.289,0:04:58.070
da je bolje nego vek ranije,

0:04:58.070,0:05:01.441
gde 90 procenata, u Evropi,[br]odlazi u top 10.

0:05:01.441,0:05:03.432
Danas imamo,

0:05:03.432,0:05:05.434
ono što ja nazivam[br]srednjih 40 procenata,

0:05:05.434,0:05:07.347
ljudi koji nisu u top 10

0:05:07.347,0:05:09.120
i koji nisu u poslednjih 50,

0:05:09.120,0:05:11.386
koje možete gledati[br]kao imovinsku srednju klasu

0:05:11.386,0:05:14.529
koja ima 20 do 30 procenata

0:05:14.529,0:05:16.391
ukupne imovine, državne imovine,

0:05:16.391,0:05:19.722
a bili su siromašni vek ranije,

0:05:19.722,0:05:22.340
praktično je bila[br]srednja klasa bez imovine.

0:05:22.340,0:05:23.917
Ovo je bitna promena,

0:05:23.917,0:05:28.532
i zanimljivo je videti[br]da imovinska nejednakost

0:05:28.532,0:05:31.838
nije potpuno povraćena u stanje[br]pre Prvog svetskog rata,

0:05:31.838,0:05:35.347
iako je ukupna količina imovine[br]povraćena.

0:05:35.347,0:05:37.294
Okej? Ovo je ukupna vrednost

0:05:37.294,0:05:39.510
imovine u odnosu na prihode,

0:05:39.510,0:05:41.623
i možete primetiti da smo,[br]naročito u Evropi,

0:05:41.623,0:05:45.483
blizu perioda pre Prvog svetskog rata.

0:05:45.483,0:05:47.328
Tako da, zapravo, postoje dva

0:05:47.328,0:05:49.859
različita dela priče.

0:05:49.859,0:05:50.978
Jedan ima veze

0:05:50.978,0:05:53.420
sa ukupnom količinom[br]imovine koju akumuliramo,

0:05:53.420,0:05:55.098
i nema ničeg izričito lošeg

0:05:55.098,0:05:56.845
u tome da se imovina akumulira,

0:05:56.845,0:05:59.713
pogotovo ako je rasprostranjena,

0:05:59.713,0:06:01.107
a ne nagomilavana.

0:06:01.107,0:06:03.852
Ono na šta ćemo se stvarno skoncentrisati

0:06:03.852,0:06:06.233
je dugoročna evolucija[br]imovinske nejednakosti,

0:06:06.233,0:06:08.533
i ono što će se u budućnosti dešavati.

0:06:08.533,0:06:10.558
Kako možemo objasniti činjenicu

0:06:10.558,0:06:14.220
da je u periodu Prvog svetskog rata,[br]nejednakost bila toliko velika

0:06:14.220,0:06:17.410
i, ako ništa drugo,[br]rasla je do veće nejednakosti,

0:06:17.410,0:06:20.737
i kako možemo razmišljati o budućnosti?

0:06:20.737,0:06:24.623
Dopustite da dođem[br]do nekih objašnjenja

0:06:24.623,0:06:26.759
i nagađanja, vezanih za budućnost.

0:06:26.759,0:06:28.354
Prvo, da samo kažem

0:06:28.354,0:06:30.341
da je verovatno najbolji primer toga

0:06:30.341,0:06:32.438
zašto je imovina toliko

0:06:32.438,0:06:34.624
nagomilavana u odnosu na prihode,

0:06:34.624,0:06:37.736
zapravo dinamičan, dinastijski primer

0:06:37.736,0:06:40.200
gde pojedinac ima širok vidokrug

0:06:40.200,0:06:42.956
i gomila imovinu iz raznih razloga.

0:06:42.956,0:06:45.566
Da ljudi gomilaju imovinu,

0:06:45.566,0:06:47.569
samo zbog životnog veka,

0:06:47.569,0:06:48.769
razumete,

0:06:48.769,0:06:50.049
da mogu da uživaju imovinu

0:06:50.049,0:06:51.169
i kad ostare,

0:06:51.169,0:06:53.542
onda bi nivo imovinske nejednakosti

0:06:53.542,0:06:55.859
trebalo da bude manje više jednak

0:06:55.859,0:06:57.828
nivou nejednakosti u prihodima.

0:06:57.828,0:06:59.756
Ali bi bilo jako teško objasniti

0:06:59.756,0:07:01.950
zašto postoji[br]više imovinske nejednakosti

0:07:01.950,0:07:03.434
od nejednakosti u prihodima,

0:07:03.434,0:07:04.710
primerom životnog veka.

0:07:04.710,0:07:06.741
Prema tome, treba vam priča

0:07:06.741,0:07:08.429
gde je ljudima takođe stalo

0:07:08.429,0:07:10.960
do akumulacije imovine,[br]ali iz drugih razloga.

0:07:10.960,0:07:12.884
Obično žele preneti

0:07:12.884,0:07:16.210
imovinu sledećoj generaciji, svojoj deci,

0:07:16.210,0:07:17.978
ponekad žele akumulirati imovinu

0:07:17.978,0:07:20.663
zbog prestiža i moći koja dolazi uz to.

0:07:20.663,0:07:22.130
Moraju postojati drugi razlozi

0:07:22.130,0:07:24.120
za akumulaciju imovine van životnog veka

0:07:24.120,0:07:26.888
kako bismo objasnili[br]to što vidimo u podacima.

0:07:26.888,0:07:30.234
E sada, u velikoj klasi dinamičkih primera

0:07:30.234,0:07:32.210
akumulacije imovine

0:07:32.210,0:07:35.768
sa takvim dinastijskim razlozima[br]za akumulaciju imovine,

0:07:35.768,0:07:38.614
imaćete razne

0:07:38.614,0:07:39.537
uvećavane šokove.

0:07:39.537,0:07:41.786
Na primer, neke porodice

0:07:41.786,0:07:43.473
imaju velik broj dece,

0:07:43.473,0:07:45.239
pa će imovina biti podeljena.

0:07:45.239,0:07:47.129
Neke porodice imaju manji broj dece.

0:07:47.129,0:07:49.357
Postoji i šok na stopu povraćaja.

0:07:49.357,0:07:51.454
Neke porodice imaju[br]ogroman priliv kapitala.

0:07:51.454,0:07:53.249
Neke su imale loša ulaganja.

0:07:53.249,0:07:55.490
Uvek ćete imati neku vrstu mobilnosti

0:07:55.490,0:07:56.928
u tom imovinskom procesu.

0:07:56.928,0:07:59.303
Neki ljudi će se uzdići,[br]neki će se spustiti.

0:07:59.303,0:08:00.955
Značajna poenta jeste da

0:08:00.955,0:08:02.195
u kom god primeru,

0:08:02.195,0:08:04.521
za datu varijaciju tih šokova,

0:08:04.521,0:08:06.557
balans nivoa imovinske nejednakosti

0:08:06.557,0:08:11.394
će biti visoko rastuća funkcija[br]r minus g.

0:08:11.394,0:08:14.263
Intuitivno, razlog za razlike

0:08:14.263,0:08:16.107
između stope povraćaja imovine

0:08:16.107,0:08:17.862
i razvojne stope, koja je značajna,

0:08:17.862,0:08:20.174
je da će prvobitne imovinske nejednakosti

0:08:20.174,0:08:22.565
biti uvećavane bržim tempom

0:08:22.565,0:08:24.634
sa većim r minus g.

0:08:24.634,0:08:26.108
Uzmite jednostavan primer,

0:08:26.108,0:08:29.874
kada je r jednako 5 procenata,[br]a g je jednako 1 procenat,

0:08:29.874,0:08:31.982
imovinski vlasnici[br]samo moraju opet uložiti

0:08:31.982,0:08:34.621
jednu petinu svog kapitala da bi osigurali

0:08:34.621,0:08:37.354
da će im imovina rasti istom brzinom

0:08:37.354,0:08:39.267
kojom raste i ekonomija.

0:08:39.267,0:08:40.650
Ovo olakšava

0:08:40.650,0:08:42.476
građenje i očuvanje velikih imućstava,

0:08:42.476,0:08:44.371
jer možete koristiti četiri petine,

0:08:44.371,0:08:46.110
sa pretpostavkom - bez poreza,

0:08:46.110,0:08:47.771
i nanovo uložite preostalu petinu.

0:08:47.771,0:08:50.359
Naravno, neke porodice[br]će iskoristiti više od toga,

0:08:50.359,0:08:52.102
a neke manje, pa će biti

0:08:52.102,0:08:53.857
neke mobilnosti u distribuciji,

0:08:53.857,0:08:56.703
ali, u proseku, samo moraju[br]uložiti jednu petinu,

0:08:56.703,0:09:00.472
što omogućava održavanje[br]velike imovinske nejednakosti.

0:09:00.472,0:09:02.969
Nemojte biti iznenađeni

0:09:02.969,0:09:06.505
izjavom da r može biti veće od g zauvek,

0:09:06.505,0:09:08.121
jer se upravo to dešavalo

0:09:08.121,0:09:10.192
tokom istorije čovečanstva.

0:09:10.192,0:09:13.543
I ovo je, na neki način,[br]bilo svima očito,

0:09:13.543,0:09:15.321
iz prostog razloga, što je rast

0:09:15.321,0:09:17.509
bio približno nula procenata

0:09:17.509,0:09:19.320
kroz veći deo istorije čovečanstva.

0:09:19.320,0:09:22.662
Rast je možda bio[br]0,1 - 0,2 - 0,3 procenata,

0:09:22.662,0:09:24.658
zbog sporog rasta populacije

0:09:24.658,0:09:26.655
i učinka po glavi,

0:09:26.655,0:09:28.539
dok stopa povraćaja kapitala,

0:09:28.539,0:09:30.395
naravno, nije bila nula procenata.

0:09:30.395,0:09:32.431
Za zemljišna dobra, koja su bila

0:09:32.431,0:09:34.240
tradicionalni oblik

0:09:34.240,0:09:36.641
dobara u društvima[br]pre industrijalizacije,

0:09:36.641,0:09:38.404
obično je bilo 5 procenata.

0:09:38.404,0:09:42.190
Svaka osoba koja je čitala[br]Džejn Ostin će ovo znati.

0:09:42.190,0:09:45.098
Ako želite godišnji prihod od 1000 funti

0:09:45.098,0:09:46.970
bila bi vam potrebna vrednost kapitala

0:09:46.970,0:09:48.596
od 20 000 funti, tako bi

0:09:48.596,0:09:51.146
pet procenata od 20 000 bilo 1000.

0:09:51.146,0:09:53.163
Na neki način, ovo je bila

0:09:53.163,0:09:54.941
sama osnova društva,

0:09:54.941,0:09:57.976
jer kad je r veće od g,

0:09:57.976,0:10:02.100
onda su vlasnici imovine i dobara mogli

0:10:02.100,0:10:04.790
da žive od prihoda od kapitala

0:10:04.790,0:10:07.490
i da rade nešto drugo u životu

0:10:07.490,0:10:10.685
nego da samo brinu[br]o sopstvenom preživljavanju.

0:10:10.685,0:10:12.845
Bitan zaključak

0:10:12.845,0:10:15.032
mog istorijskog istraživanja je

0:10:15.039,0:10:17.547
da savremeni rast industrije ne menja

0:10:17.547,0:10:20.371
osnovnu činjenicu,[br]kako bi neki očekivali.

0:10:20.371,0:10:22.050
Naravno, stopa rasta

0:10:22.050,0:10:23.858
je nakon industrijske revolucije

0:10:23.858,0:10:28.180
porasla, obično, od nula do dva procenta,

0:10:28.180,0:10:30.690
ali je istovremeno,[br]stopa povraćaja kapitala,

0:10:30.690,0:10:31.755
je takođe rasla

0:10:31.755,0:10:34.180
tako da se razlika između dve stope

0:10:34.180,0:10:35.636
nije mnogo menjala.

0:10:35.636,0:10:37.886
Tokom 20. veka

0:10:37.886,0:10:40.530
imali smo vrlo specifičan tok dešavanja.

0:10:40.530,0:10:42.547
Prvo, vrlo niska stopa povraćaja

0:10:42.547,0:10:45.563
uzrokovana šokovima[br]iz ratova 1914. i 1945.

0:10:45.563,0:10:47.868
uništavanje imovine, inflacija,

0:10:47.868,0:10:49.848
bankrot tokom ekonomske krize,

0:10:49.848,0:10:51.513
sve ovo je svelo

0:10:51.513,0:10:53.263
privatnu stopu povraćaja imovine

0:10:53.263,0:10:55.158
na začuđujuće nizak nivo

0:10:55.158,0:10:57.497
između 1914. i 1945.

0:10:57.497,0:10:59.333
I onda, u posleratnom periodu,

0:10:59.333,0:11:02.570
postojala je[br]začuđujuće visoka stopa rasta,

0:11:02.570,0:11:04.944
uzrokovana, delom,[br]zbog rekonstrukcije.

0:11:04.944,0:11:06.869
Znate, u Nemačkoj, Francuskoj, Japanu,

0:11:06.869,0:11:08.420
stopa rasta je bila 5 procenata

0:11:08.420,0:11:11.570
između 1950. i 1980,

0:11:11.570,0:11:13.213
većim delom zbog rekonstrukcije,

0:11:13.213,0:11:15.564
takođe, zbog vrlo visokog[br]rasta populacije,

0:11:15.564,0:11:17.705
efekta Bebi-bum generacija.

0:11:17.705,0:11:20.143
Danas, to neće moći dugo da potraje

0:11:20.143,0:11:21.818
ili bi rast populacije

0:11:21.818,0:11:24.586
trebalo da opadne u budućnosti,

0:11:24.586,0:11:28.242
i najbolja predviđanja koja možemo imati,

0:11:28.242,0:11:30.070
na duže staze,[br]jeste da rast bude bliže

0:11:30.070,0:11:31.493
jednom ili dva procenta

0:11:31.493,0:11:33.439
pre nego četiri ili pet procenata.

0:11:33.439,0:11:36.116
Ako pogledate ovo,

0:11:36.116,0:11:38.257
ovo su najbolje procene koje imamo

0:11:38.257,0:11:39.913
rasta svetskog BDP

0:11:39.913,0:11:42.272
i stope povraćaja imovine,

0:11:42.272,0:11:44.360
prosečnu stopu povraćaja imovine,

0:11:44.360,0:11:45.428
možete videti da je dugo

0:11:45.428,0:11:46.945
u istoriji čovečanstva

0:11:46.945,0:11:48.558
stopa rasta bila veoma niska,

0:11:48.558,0:11:50.392
mnogo niža od stope povraćaja,

0:11:50.392,0:11:52.754
i onda, tokom 20. veka,

0:11:52.754,0:11:54.925
rast populacije je bio taj,

0:11:54.925,0:11:57.197
izuzetno velik u posleratnom dobu,

0:11:57.197,0:11:58.797
pored procesa rekonstrukcije,

0:11:58.797,0:12:00.370
koji je doneo porast

0:12:00.370,0:12:03.441
smanjivši razliku[br]u odnosu na stopu povraćaja.

0:12:03.441,0:12:06.964
Tu je predstava Ujedinjenih nacija[br]o populaciji,

0:12:06.964,0:12:09.440
stoga znamo da je nesigurna.

0:12:09.440,0:12:10.831
Može se desiti da svi počnemo

0:12:10.831,0:12:12.937
da imamo puno dece u budućnosti

0:12:12.937,0:12:15.702
te će stope rasta biti mnogo veće,

0:12:15.702,0:12:16.951
ali od sada pa nadalje,

0:12:16.951,0:12:19.753
to su najbliže predstave koje imamo,

0:12:19.753,0:12:21.687
koje će uzrokovati da svetski porast

0:12:21.687,0:12:24.443
opadne i razlika u odnosu

0:12:24.443,0:12:26.446
na stopu povraćaja poraste.

0:12:26.446,0:12:29.308
Sada, drugi neobični događaj

0:12:29.308,0:12:30.979
u 20. veku,

0:12:30.979,0:12:32.308
je bio, kao što sam pomenuo

0:12:32.308,0:12:34.624
destrukcija, oporezivanje kapitala,

0:12:34.624,0:12:37.359
ovo je stopa povraćaja pre poreza.

0:12:37.359,0:12:40.338
Ovo je stopa povraćaja posle poreza,

0:12:40.338,0:12:41.904
i posle destrukcije,

0:12:41.904,0:12:43.681
i to je ono što dovodi

0:12:43.681,0:12:45.369
prosečnu stopu povraćaja

0:12:45.369,0:12:47.158
posle poreza, posle destrukcije

0:12:47.158,0:12:49.578
na nivo ispod stope rasta na duži period.

0:12:49.578,0:12:51.252
Ali bez destrukcije,

0:12:51.252,0:12:53.727
bez oporezivanja,[br]ovo se ne bi ni desilo.

0:12:53.727,0:12:56.970
Želim da kažem da, ravnoteža između

0:12:56.970,0:12:59.326
povraćaja kapitala i rasta

0:12:59.326,0:13:01.188
zavisi od različitih faktora

0:13:01.188,0:13:03.273
koje je teško predvideti:

0:13:03.273,0:13:05.388
tehnologija i razvoj

0:13:05.388,0:13:07.972
tehnika povećanja intenziteta kapitala.

0:13:07.972,0:13:10.991
Trenutno, sektori sa najvećim[br]kapitalnim intenzitetom

0:13:10.991,0:13:14.367
u ekonomiji su:[br]nekretnine, stambena izgradnja,

0:13:14.367,0:13:17.229
električna energija,[br]ali može biti da u budućnosti

0:13:17.229,0:13:20.941
imamo znatno više robota[br]u većini sektora

0:13:20.941,0:13:22.830
i da bi to predstavljalo velik udeo

0:13:22.830,0:13:24.740
u ukupnim zalihama kapitala, danas.

0:13:24.740,0:13:26.544
Vrlo smo daleko od ovoga,

0:13:26.544,0:13:28.009
i trenutno, ono što se dešava

0:13:28.009,0:13:29.104
sektoru za nekretnine,

0:13:29.104,0:13:30.289
električnu energiju

0:13:30.289,0:13:32.415
je mnogo važnije za ukupne zalihe kapitala

0:13:32.415,0:13:33.549
i za udeo kapitala.

0:13:33.549,0:13:35.582
Još jedna važna činjenica

0:13:35.582,0:13:37.732
je reciprocitet zarade[br]u odnosu na poslovanje,

0:13:37.732,0:13:40.151
zajedno sa finansijskom kompleksnošću,

0:13:40.151,0:13:41.601
finansijskom nesređenošću

0:13:41.601,0:13:44.310
koja je olakšala rast stope povraćaja

0:13:44.310,0:13:45.937
za širok spektar ulaganja,

0:13:45.937,0:13:48.600
i ovo deluje naročito tačno

0:13:48.600,0:13:50.582
za milijardere sa izuzetnim kapitalom.

0:13:50.582,0:13:52.872
Da vam dam jedan primer

0:13:52.872,0:13:56.205
koji dolazi iz Forbsovog[br]poretka milijardera

0:13:56.205,0:13:59.535
u periodu od 1987. do 2013.

0:13:59.535,0:14:02.323
pa možete videti u vrhu[br]imovinske vlasnike

0:14:02.323,0:14:05.440
koji idu godišnje[br]ka šest, sedam procenata

0:14:05.440,0:14:07.831
realnih procenata, van inflacije,

0:14:07.831,0:14:10.203
dok je prosek prihoda u svetu,

0:14:10.203,0:14:11.566
prosek imovine u svetu,

0:14:11.566,0:14:14.949
porastao na samo dva procenta godišnje.

0:14:14.949,0:14:16.678
Pronašli biste isto

0:14:16.678,0:14:17.954
za imućne univerzitete -

0:14:17.954,0:14:20.222
što je veći početni kapital,

0:14:20.222,0:14:22.290
veća će biti stopa povraćaja.

0:14:22.290,0:14:23.968
Šta se može učiniti povodom toga?

0:14:23.968,0:14:26.364
Prva stvar koja nam je,[br]po mom mišljenju, potrebna

0:14:26.364,0:14:28.479
je jasna slika finansija.

0:14:28.479,0:14:32.320
Znamo vrlo malo o dinamici imovine u svetu

0:14:32.320,0:14:34.220
pa nam je potreban međunarodni prenos

0:14:34.220,0:14:35.482
podataka iz banaka.

0:14:35.482,0:14:38.168
Potreban nam je svetski registar[br]finansijskih dobara

0:14:38.168,0:14:40.659
više koordinacije prilikom[br]oporezivanja imovine,

0:14:40.659,0:14:43.771
pa čak i porez na imovinu sa niskom stopom

0:14:43.771,0:14:45.987
će biti vid prikupljanja podataka

0:14:45.987,0:14:48.669
pa da možemo uskladiti svoje postupke

0:14:48.669,0:14:50.505
shodno tome što primetimo.

0:14:50.505,0:14:52.343
Donekle, naša borba

0:14:52.343,0:14:53.824
protiv utočišta od poreza

0:14:53.824,0:14:55.639
i automatsko širenje informarcija

0:14:55.639,0:14:57.490
nas guraju u ovom pravcu.

0:14:57.490,0:14:59.814
Postoje i drugi načini[br]za raspodelu imovine,

0:14:59.814,0:15:02.771
koji mogu biti primamljivi za primenu.

0:15:02.771,0:15:04.127
Inflacija:

0:15:04.127,0:15:05.826
mnogo je lakše ištampati novac

0:15:05.826,0:15:07.981
i izbeći poreski postupak -[br]vrlo primamljivo,

0:15:07.981,0:15:10.341
iako nekad ni ne znate[br]šta ste radili s novcem.

0:15:10.341,0:15:11.748
Ovo je problem.

0:15:11.748,0:15:13.571
Eksproprijacija je vrlo primamljiva.

0:15:13.571,0:15:15.872
Taman kada osetite[br]da su se neki ljudi obogatili,

0:15:15.872,0:15:17.256
samo izvršite eksproprijaciju.

0:15:17.256,0:15:18.878
Mada ovo nije najefikasniji način

0:15:18.878,0:15:21.711
da se uspe u regulisanju dinamike imovine.

0:15:21.711,0:15:24.190
Rat je još manje efikasan način,

0:15:24.190,0:15:26.526
pa tako ja preferiram[br]povećanje poreza,

0:15:26.526,0:15:29.100
ali naravno, istorija - (Smeh) -

0:15:29.100,0:15:30.244
će naći bolje načine

0:15:30.244,0:15:31.388
koji će uključivati,

0:15:31.388,0:15:32.533
verovatno kombinaciju

0:15:32.533,0:15:34.267
svega ovoga.

0:15:34.267,0:15:36.133
Hvala.

0:15:36.133,0:15:38.270
(Aplauz)

0:15:38.270,0:15:43.829
Bruno Đuzani: Tomas Piketi. Hvala.

0:15:43.829,0:15:46.078
Tomase, želim da Vam postavim[br]nekoliko pitanja,

0:15:46.078,0:15:49.567
jer je impresivno kako baratate[br]informacijama koje imate,

0:15:49.567,0:15:53.361
ali Vi zapravo hoćete da kažete

0:15:53.361,0:15:54.934
da je rast gomilanja imovine

0:15:54.934,0:15:56.858
samo jedna tendencija kapitalizma,

0:15:56.858,0:16:00.396
i ako je ostavimo samoj sebi,

0:16:00.396,0:16:02.636
može nauditi našem sistemu,

0:16:02.636,0:16:04.362
a vi predlažete da se pokrenemo

0:16:04.362,0:16:07.400
i uvedemo novu politiku[br]preraspodele dobara,

0:16:07.400,0:16:09.251
uključujući i one koje smo sad videli:

0:16:09.251,0:16:10.592
povećanje poreza?

0:16:10.592,0:16:12.731
U današnjem kontekstu politike

0:16:12.731,0:16:14.722
koliko su one realne?

0:16:14.722,0:16:16.533
Koliko mislite da mogu

0:16:16.533,0:16:18.277
biti sprovedene?

0:16:18.277,0:16:19.488
Tomas Piketi: Smatram da

0:16:19.488,0:16:21.269
ako pogledate nazad u vreme,

0:16:21.269,0:16:23.920
istorijat prihoda, imovine i oporezivanja

0:16:23.920,0:16:25.522
je pun iznenađenja.

0:16:25.522,0:16:28.127
Nisam preterano impresioniran

0:16:28.127,0:16:29.695
onima koji unapred znaju

0:16:29.695,0:16:31.326
šta će biti, a i šta neće biti.

0:16:31.326,0:16:33.030
Mislim da bi pre jednog veka

0:16:33.030,0:16:34.599
mnogi ljudi rekli

0:16:34.599,0:16:36.737
da povećanje poreza na prihode neće doći,

0:16:36.737,0:16:38.257
a onda se dogodilo.

0:16:38.257,0:16:40.246
Čak i pre pet godina,

0:16:40.246,0:16:42.598
mnogi ljudi bi rekli da će tajne banaka

0:16:42.598,0:16:44.623
biti zauvek s nama u Švajcarskoj,

0:16:44.623,0:16:46.411
da je Švajcarska premoćna

0:16:46.411,0:16:47.900
u odnosu na ostatak sveta,

0:16:47.900,0:16:50.861
i odjednom, sve što je trebalo[br]je nekoliko sankcija SAD-a

0:16:50.861,0:16:53.483
protiv švajcarskih banaka,[br]da bi dobili znatnu promenu,

0:16:53.483,0:16:55.186
a sada se krećemo

0:16:55.186,0:16:56.862
ka jasnom viđenju finansija.

0:16:56.862,0:17:01.143
Mislim da nije naročito teško

0:17:01.143,0:17:03.612
doći do bolje političke koordinacije.

0:17:03.612,0:17:05.670
Da imamo sporazum

0:17:05.670,0:17:08.719
sa BDP-om polovine sveta na stolu,

0:17:08.719,0:17:10.721
sa SAD-om i Evropskom unijom,

0:17:10.721,0:17:12.847
a ako BDP polovine sveta nije dovoljan

0:17:12.847,0:17:15.513
da se rastumači slika finansija u svetu

0:17:15.513,0:17:19.597
i da se se postave minimalni porezi[br]za profit multinacionalnih korporacija,

0:17:19.597,0:17:21.261
šta nam je onda potrebno?

0:17:21.261,0:17:24.884
Smatram da ovo nisu tehničke poteškoće.

0:17:24.884,0:17:26.808
Mislim da možemo napredovati

0:17:26.808,0:17:29.395
ako bismo imali pragmatičniji pristup[br]ovim pitanjima

0:17:29.395,0:17:31.296
i ako bismo imali redovne sankcije

0:17:31.296,0:17:34.287
za one kojima godi zataškivanje finansija.

0:17:34.287,0:17:35.940
BĐ: Jedan od argumenata

0:17:35.940,0:17:37.373
protiv Vašeg gledišta

0:17:37.373,0:17:38.815
je da ekonomska nejednakost

0:17:38.815,0:17:42.452
nije samo karakteristika kapitalizma,[br]već jedna od njenih mašina.

0:17:42.452,0:17:45.253
Preduzimamo mere[br]za smanjenje nejednakosti

0:17:45.253,0:17:47.660
ali time i rizikujemo[br]potencijalno smanjenje rasta.

0:17:47.660,0:17:49.220
Kakav odgovor imate na to?

0:17:49.220,0:17:50.949
TP: Da, mislim da nejednakost

0:17:50.949,0:17:52.838
nije problem po sebi.

0:17:52.838,0:17:54.878
Mislim da nejednakost donekle

0:17:54.878,0:17:57.530
može zapravo biti korisna[br]za inovacije i razvoj.

0:17:57.530,0:17:59.723
Problem je što je to pitanje stepena.

0:17:59.723,0:18:02.267
Kad nejednakost poprimi velike razmere,

0:18:02.267,0:18:05.156
postaje neupotrebljiva za rast

0:18:05.156,0:18:06.618
i čak može da postane loša

0:18:06.618,0:18:09.135
jer uzrokuje

0:18:09.135,0:18:11.311
ukorenjenu nejednakost

0:18:11.311,0:18:13.177
i slabu mobilnost.

0:18:13.177,0:18:16.463
Recimo, koncentracija imovine

0:18:16.463,0:18:19.340
koju smo imali u 19. veku

0:18:19.340,0:18:21.265
i sve do Prvog svetskog rata

0:18:21.265,0:18:23.030
u svakoj evropskoj državi

0:18:23.030,0:18:25.124
nije bila korisna za porast.

0:18:25.124,0:18:27.226
Ovo je uništeno kombinacijom

0:18:27.226,0:18:29.567
tragičnih događaja i promena poslovanja,

0:18:29.567,0:18:31.839
i nije sprečilo pojavu porasta.

0:18:31.839,0:18:35.282
Takođe, ekstremna nejednakost[br]može biti loša

0:18:35.282,0:18:37.480
za naše demokratske institucije,

0:18:37.480,0:18:39.863
ako stvori nejednake načine[br]političkog oglašavanja

0:18:39.863,0:18:41.728
i uticaj ličnog bogatstva,

0:18:41.728,0:18:43.730
u politici SAD-a, mislim,

0:18:43.730,0:18:46.270
je sada već zabrinjavajuća stvar.

0:18:46.270,0:18:49.346
Ne želimo da se vraćamo na takav ekstrem,

0:18:49.346,0:18:51.436
nejednakost poput one[br]u predratnom periodu.

0:18:51.436,0:18:55.110
Imati pristojan udeo u nacionalnom blagu

0:18:55.110,0:18:58.500
za srednju klasu,[br]nije tako loše za porast.

0:18:58.500,0:18:59.781
Zapravo je korisno

0:18:59.781,0:19:02.865
kako za opštu pravičnost,[br]tako i za efikasnost.

0:19:02.865,0:19:04.530
BĐ: Rekao sam na početku

0:19:04.530,0:19:06.639
da je Vaša knjiga bila kritikovana.

0:19:06.639,0:19:07.950
Vaši podaci su kritikovani.

0:19:07.950,0:19:10.346
Neki od Vaših izbora podataka[br]su bili kritikovani.

0:19:10.346,0:19:11.520
Optuženi ste

0:19:11.520,0:19:13.329
za pristrasno skupljanje podataka

0:19:13.329,0:19:15.499
kako bi Vam išli u korist.[br]Šta je Vaš odgovor?

0:19:15.499,0:19:17.446
TP: Pa, odgovorio sam da sam jako srećan

0:19:17.446,0:19:19.353
što ova knjiga podstiče diskusiju.

0:19:19.353,0:19:21.834
To joj je delom i svrha.

0:19:21.834,0:19:25.128
Vidite, razlog što sam stavio[br]sve podatke na internet

0:19:25.128,0:19:26.974
sa svom detaljnom računicom je

0:19:26.974,0:19:29.308
da bismo imali otvorenu i jasnu

0:19:29.308,0:19:30.977
diskusiju o ovome.

0:19:30.977,0:19:32.743
Stoga sam reagovao pojedinačno

0:19:32.743,0:19:34.535
na svaku brigu.

0:19:34.535,0:19:37.648
Dozvolite, da imam priliku[br]da opet napišem knjigu,

0:19:37.648,0:19:39.189
zaključio bih

0:19:39.189,0:19:41.383
da je rast imovinske nejednakosti

0:19:41.383,0:19:43.310
naročito u Sjedinjenim državama,

0:19:43.310,0:19:45.683
bio veći od onoga[br]što navodim u svojoj knjizi.

0:19:45.683,0:19:48.928
Postoji skorije istraživanje[br]Saeza i Zukmana

0:19:48.928,0:19:50.520
koje pokazuje, novim podacima

0:19:50.520,0:19:52.297
koje nisam imao tokom pisanja knjige,

0:19:52.297,0:19:54.824
da je gomilanje imovine u SAD-u poraslo

0:19:54.824,0:19:56.760
i više nego što ja navodim.

0:19:56.760,0:19:58.791
I biće boljih podataka u budućnosti.

0:19:58.791,0:20:00.942
Neki od njih će ići u različitim pravcima.

0:20:00.942,0:20:05.041
Vidite, mi na internet[br]stavljamo skoro svake nedelje

0:20:05.041,0:20:07.975
nove, unapređene serije na[br]svetskoj bazi podataka o prihodima,

0:20:07.975,0:20:09.875
a nastavićemo da radimo to[br]i u budućnosti,

0:20:09.875,0:20:12.181
posebno kod država u razvoju,

0:20:12.181,0:20:15.110
stoga pozivam sve koji žele doprineti

0:20:15.110,0:20:17.456
ovom procesu prikupljanja podataka.

0:20:17.456,0:20:20.264
Svakako bih se složio

0:20:20.264,0:20:21.878
da nije dovoljno

0:20:21.878,0:20:23.756
jasna dinamika imovine.

0:20:23.756,0:20:25.671
i dobar način da se prikupe bolji podaci

0:20:25.671,0:20:27.536
bi bilo imati porez na imovinu

0:20:27.536,0:20:29.107
sa niskom stopom, za početak

0:20:29.107,0:20:31.446
tako da se možemo složiti

0:20:31.446,0:20:33.010
u vezi sa ovom važnom evolucijom

0:20:33.010,0:20:36.337
i da postupke uskladimo[br]sa onim što opažamo.

0:20:36.337,0:20:38.399
Oporezivanje je izvor znanja,

0:20:38.399,0:20:41.335
i to je ono[br]što bi nam najviše trebalo danas.

0:20:41.335,0:20:43.150
BĐ: Tomas Piketi, hvala mnogo.

0:20:43.150,0:20:47.150
TP: Hvala.[br]Hvala. (Aplauz)