[Script Info]
Title: 
[Events]
Format: Layer, Start, End, Style, Name, MarginL, MarginR, MarginV, Effect, Text
Dialogue: 0,0:00:01.09,0:00:03.23,Default,,0000,0000,0000,,Bardzo miło mi być tutaj dziś wieczorem.
Dialogue: 0,0:00:03.23,0:00:06.70,Default,,0000,0000,0000,,Od 15 lat pracuję nad historią dochodów
Dialogue: 0,0:00:06.70,0:00:09.92,Default,,0000,0000,0000,,i dystrybucji majątku w społeczeństwie.
Dialogue: 0,0:00:09.92,0:00:13.02,Default,,0000,0000,0000,,Jeden interesujący wniosek
Dialogue: 0,0:00:13.02,0:00:15.52,Default,,0000,0000,0000,,wynikający z analizy historycznych danych
Dialogue: 0,0:00:15.52,0:00:17.53,Default,,0000,0000,0000,,jest taki, że na dłuższą metę
Dialogue: 0,0:00:17.53,0:00:21.25,Default,,0000,0000,0000,,stopa zwrotu z kapitału ma tendencję
Dialogue: 0,0:00:21.25,0:00:23.73,Default,,0000,0000,0000,,do przewyższania \Nstopy wzrostu gospodarczego,
Dialogue: 0,0:00:23.73,0:00:26.66,Default,,0000,0000,0000,,co prowadzi do wzrostu\Nkoncentracji kapitału.
Dialogue: 0,0:00:26.66,0:00:28.50,Default,,0000,0000,0000,,Nie jest to nieskończona koncentracja,
Dialogue: 0,0:00:28.50,0:00:31.29,Default,,0000,0000,0000,,ale im większa różnica między "r" i "g",
Dialogue: 0,0:00:31.29,0:00:34.22,Default,,0000,0000,0000,,tym rośnie nierówność w dystrybucji \Nmajątku w społeczeństwie.
Dialogue: 0,0:00:34.22,0:00:37.43,Default,,0000,0000,0000,,W tym kierunku idą zmiany społeczne.
Dialogue: 0,0:00:37.43,0:00:40.98,Default,,0000,0000,0000,,To jest kluczowa siła, \No której będę dzisiaj mówił,
Dialogue: 0,0:00:40.98,0:00:42.95,Default,,0000,0000,0000,,ale zaznaczę od razu,
Dialogue: 0,0:00:42.95,0:00:45.28,Default,,0000,0000,0000,,że to nie jest jedyna ważna siła
Dialogue: 0,0:00:45.28,0:00:47.76,Default,,0000,0000,0000,,w dynamice zmian dochodu\Ni dystrybucji majątku.
Dialogue: 0,0:00:47.76,0:00:50.37,Default,,0000,0000,0000,,Istnieją inne siły, \Nktóre odgrywają ważną rolę
Dialogue: 0,0:00:50.37,0:00:52.76,Default,,0000,0000,0000,,w długoterminowej dynamice dochodów
Dialogue: 0,0:00:52.76,0:00:54.34,Default,,0000,0000,0000,,i dystrybucji majątku-bogactwa.
Dialogue: 0,0:00:54.34,0:00:56.31,Default,,0000,0000,0000,,Poza tym mamy dużo innych danych,
Dialogue: 0,0:00:56.31,0:00:57.86,Default,,0000,0000,0000,,które trzeba zanalizować.
Dialogue: 0,0:00:57.86,0:01:00.80,Default,,0000,0000,0000,,Dzisiaj wiemy trochę więcej niż kiedyś,
Dialogue: 0,0:01:00.80,0:01:03.32,Default,,0000,0000,0000,,ale wciąż za mało.
Dialogue: 0,0:01:03.32,0:01:05.99,Default,,0000,0000,0000,,Z pewnością istnieje wiele procesów
Dialogue: 0,0:01:05.99,0:01:08.08,Default,,0000,0000,0000,,ekonomicznych, społecznych, politycznych,
Dialogue: 0,0:01:08.08,0:01:09.72,Default,,0000,0000,0000,,które należy dokładniej zbadać.
Dialogue: 0,0:01:09.72,0:01:12.70,Default,,0000,0000,0000,,Skupię się dziś tylko na tej prostej sile,
Dialogue: 0,0:01:12.70,0:01:16.19,Default,,0000,0000,0000,,choć to nie oznacza, \Nże inne ważne siły nie istnieją.
Dialogue: 0,0:01:16.19,0:01:18.43,Default,,0000,0000,0000,,Większość danych, które zaprezentuję,
Dialogue: 0,0:01:18.43,0:01:20.64,Default,,0000,0000,0000,,pochodzi z tej bazy danych,
Dialogue: 0,0:01:20.64,0:01:21.64,Default,,0000,0000,0000,,udostępnionej online,
Dialogue: 0,0:01:21.64,0:01:24.08,Default,,0000,0000,0000,,Światowa Baza Danych \No Najwyższych Dochodach.
Dialogue: 0,0:01:24.08,0:01:25.49,Default,,0000,0000,0000,,Jest to największa istniejąca
Dialogue: 0,0:01:25.49,0:01:27.94,Default,,0000,0000,0000,,historyczna baza danych \Nna temat nierówności.
Dialogue: 0,0:01:27.94,0:01:29.29,Default,,0000,0000,0000,,Powstała dzięki pracy
Dialogue: 0,0:01:29.29,0:01:33.18,Default,,0000,0000,0000,,ponad 30 uczonych \Nz kilkudziesięciu krajów.
Dialogue: 0,0:01:33.18,0:01:35.96,Default,,0000,0000,0000,,Pokażę teraz kilka faktów
Dialogue: 0,0:01:35.96,0:01:37.10,Default,,0000,0000,0000,,z tej bazy danych,
Dialogue: 0,0:01:37.10,0:01:39.18,Default,,0000,0000,0000,,a potem powrócimy do r > g.
Dialogue: 0,0:01:39.18,0:01:40.39,Default,,0000,0000,0000,,Fakt numer jeden.
Dialogue: 0,0:01:40.39,0:01:44.74,Default,,0000,0000,0000,,Nastąpiła zmiana pozycji \Nw rankingu nierówności społecznej
Dialogue: 0,0:01:44.74,0:01:46.64,Default,,0000,0000,0000,,między USA a Europą
Dialogue: 0,0:01:46.64,0:01:48.28,Default,,0000,0000,0000,,w ciągu ostatniego stulecia.
Dialogue: 0,0:01:48.28,0:01:51.90,Default,,0000,0000,0000,,W pierwszej dekadzie XX wieku\Nnierówność społeczna
Dialogue: 0,0:01:51.90,0:01:54.79,Default,,0000,0000,0000,,była o wiele wyższa w Europie niż w USA,
Dialogue: 0,0:01:54.79,0:01:57.28,Default,,0000,0000,0000,,natomiast dziś jest odwrotnie.
Dialogue: 0,0:01:57.28,0:01:58.95,Default,,0000,0000,0000,,Chcę powiedzieć bardzo wyraźnie:
Dialogue: 0,0:01:58.95,0:02:01.77,Default,,0000,0000,0000,,wyjaśnieniem tej sytuacji nie jest r > g.
Dialogue: 0,0:02:01.77,0:02:05.27,Default,,0000,0000,0000,,Chodzi raczej o zmiany \Nw podaży i popycie na umiejętności,
Dialogue: 0,0:02:05.27,0:02:08.72,Default,,0000,0000,0000,,o wyścig między edukacją a techniką,
Dialogue: 0,0:02:08.72,0:02:11.33,Default,,0000,0000,0000,,globalizację i brak równowagi
Dialogue: 0,0:02:11.33,0:02:13.91,Default,,0000,0000,0000,,w dostępie do edukacji w USA,\N
Dialogue: 0,0:02:13.91,0:02:16.12,Default,,0000,0000,0000,,gdzie istnieją bardzo dobre, \Nczołowe uczelnie,
Dialogue: 0,0:02:16.12,0:02:18.74,Default,,0000,0000,0000,,lecz podstawy systemu edukacyjnego
Dialogue: 0,0:02:18.74,0:02:20.05,Default,,0000,0000,0000,,mają braki,
Dialogue: 0,0:02:20.05,0:02:21.86,Default,,0000,0000,0000,,więc nierówny dostęp do umiejętności,
Dialogue: 0,0:02:21.86,0:02:23.78,Default,,0000,0000,0000,,a także bezprecedensowy
Dialogue: 0,0:02:23.78,0:02:26.80,Default,,0000,0000,0000,,wzrost wynagrodzeń zarządów,\Nkadry kierowniczej,
Dialogue: 0,0:02:26.80,0:02:29.65,Default,,0000,0000,0000,,który trudno wytłumaczyć\Ntylko na bazie edukacji.
Dialogue: 0,0:02:29.65,0:02:31.75,Default,,0000,0000,0000,,Chodzi tutaj o coś więcej,
Dialogue: 0,0:02:31.75,0:02:34.01,Default,,0000,0000,0000,,ale nie będę o tym dzisiaj mówić,
Dialogue: 0,0:02:34.01,0:02:36.88,Default,,0000,0000,0000,,bo chcę się skupić \Nna nierównościach majątkowych.
Dialogue: 0,0:02:36.88,0:02:39.86,Default,,0000,0000,0000,,A teraz bardzo prosty wskaźnik
Dialogue: 0,0:02:39.86,0:02:42.21,Default,,0000,0000,0000,,nierówności dochodu w społeczeństwie.
Dialogue: 0,0:02:42.21,0:02:44.57,Default,,0000,0000,0000,,Widać udział w całości dochodów
Dialogue: 0,0:02:44.57,0:02:46.74,Default,,0000,0000,0000,,osiągany przez osoby \Nw górnych 10% dochodów.
Dialogue: 0,0:02:46.74,0:02:48.62,Default,,0000,0000,0000,,Widać, że sto lat temu
Dialogue: 0,0:02:48.62,0:02:52.20,Default,,0000,0000,0000,,uzyskiwali między 45 a 50% \Ndochodów w Europie
Dialogue: 0,0:02:52.20,0:02:54.94,Default,,0000,0000,0000,,i nieco ponad 40% w USA.
Dialogue: 0,0:02:54.94,0:02:57.21,Default,,0000,0000,0000,,W Europie była większa nierówność.
Dialogue: 0,0:02:57.21,0:02:59.23,Default,,0000,0000,0000,,Potem nastąpił gwałtowny spadek
Dialogue: 0,0:02:59.23,0:03:02.50,Default,,0000,0000,0000,,podczas pierwszej połowy XX wieku\Ni w ostatniej dekadzie.
Dialogue: 0,0:03:02.50,0:03:05.69,Default,,0000,0000,0000,,Jak widać, \Nnierówność dochodów w USA
Dialogue: 0,0:03:05.69,0:03:07.63,Default,,0000,0000,0000,,jest większa niż w Europie.
Dialogue: 0,0:03:07.63,0:03:09.79,Default,,0000,0000,0000,,Jest to pierwszy fakt,\No którym wspomniałem.
Dialogue: 0,0:03:09.79,0:03:14.73,Default,,0000,0000,0000,,Drugi fakt odnosi się bardziej \Ndo różnicy majątkowej.
Dialogue: 0,0:03:14.73,0:03:17.69,Default,,0000,0000,0000,,Głównie chodzi o to,\Nże nierówność majątkowa
Dialogue: 0,0:03:17.69,0:03:19.22,Default,,0000,0000,0000,,jest zawsze o wiele większa
Dialogue: 0,0:03:19.22,0:03:20.42,Default,,0000,0000,0000,,od nierówności dochodów.
Dialogue: 0,0:03:20.42,0:03:22.70,Default,,0000,0000,0000,,Także nierówność majątkowa,
Dialogue: 0,0:03:22.70,0:03:24.94,Default,,0000,0000,0000,,choć wzrosła w ostatnich dekadach,
Dialogue: 0,0:03:24.94,0:03:26.80,Default,,0000,0000,0000,,jest dziś mniej skrajna
Dialogue: 0,0:03:26.80,0:03:28.68,Default,,0000,0000,0000,,niż sto lat temu.
Dialogue: 0,0:03:28.68,0:03:30.91,Default,,0000,0000,0000,,Choć całkowita wartość majątku
Dialogue: 0,0:03:30.91,0:03:33.11,Default,,0000,0000,0000,,w stosunku do dochodu \Njuż się znormalizowała
Dialogue: 0,0:03:33.11,0:03:34.52,Default,,0000,0000,0000,,po wielu gwałtownych zmianach
Dialogue: 0,0:03:34.52,0:03:36.88,Default,,0000,0000,0000,,spowodowanych I wojną światową, \NWielkim Kryzysem,
Dialogue: 0,0:03:36.88,0:03:38.10,Default,,0000,0000,0000,,II wojną światową.
Dialogue: 0,0:03:38.10,0:03:40.14,Default,,0000,0000,0000,,Spójrzmy na dwa wykresy
Dialogue: 0,0:03:40.14,0:03:43.00,Default,,0000,0000,0000,,obrazujące fakty numer dwa i trzy.
Dialogue: 0,0:03:43.00,0:03:47.39,Default,,0000,0000,0000,,Gdy przyjrzeć się poziomowi \Nnierówności majątkowych,
Dialogue: 0,0:03:47.39,0:03:50.55,Default,,0000,0000,0000,,widać wartość majątku
Dialogue: 0,0:03:50.55,0:03:53.07,Default,,0000,0000,0000,,należącego do 10% najbogatszych osób,
Dialogue: 0,0:03:53.07,0:03:55.78,Default,,0000,0000,0000,,tu również widać zmianę rankingu
Dialogue: 0,0:03:55.78,0:03:58.34,Default,,0000,0000,0000,,między USA i Europą,\Njaki widzieliśmy wcześniej,
Dialogue: 0,0:03:58.34,0:04:00.02,Default,,0000,0000,0000,,dla nierówności dochodów.
Dialogue: 0,0:04:00.02,0:04:03.57,Default,,0000,0000,0000,,Koncentracja majątku
Dialogue: 0,0:04:03.57,0:04:05.81,Default,,0000,0000,0000,,była wyższa sto lat temu \Nw Europie niż w USA,
Dialogue: 0,0:04:05.81,0:04:07.65,Default,,0000,0000,0000,,a teraz jest odwrotnie.
Dialogue: 0,0:04:07.65,0:04:09.64,Default,,0000,0000,0000,,Poza tym można wykazać dwie rzeczy.
Dialogue: 0,0:04:09.64,0:04:13.34,Default,,0000,0000,0000,,Po pierwsze, ogólny poziom \Nnierówności majątkowej
Dialogue: 0,0:04:13.34,0:04:15.99,Default,,0000,0000,0000,,jest zawsze wyższy \Nniż poziom nierówności dochodów.
Dialogue: 0,0:04:15.99,0:04:18.33,Default,,0000,0000,0000,,Pamiętajcie, że dla nierówności dochodów
Dialogue: 0,0:04:18.33,0:04:21.03,Default,,0000,0000,0000,,udział najbogatszych 10%
Dialogue: 0,0:04:21.03,0:04:24.96,Default,,0000,0000,0000,,kształtował się między 30 a 50%\Ncałkowitych dochodów,
Dialogue: 0,0:04:24.96,0:04:27.77,Default,,0000,0000,0000,,podczas gdy dla bogactwa, \Nw rękach 10% najbogatszych
Dialogue: 0,0:04:27.77,0:04:29.83,Default,,0000,0000,0000,,znajduje się 60 do 90% całego majątku.
Dialogue: 0,0:04:29.83,0:04:31.35,Default,,0000,0000,0000,,Był to fakt numer jeden.
Dialogue: 0,0:04:31.35,0:04:33.64,Default,,0000,0000,0000,,Jest on kluczowy dla mojego \Ndalszego wywodu.
Dialogue: 0,0:04:33.64,0:04:35.94,Default,,0000,0000,0000,,Koncentracja majątku zawsze przewyższa
Dialogue: 0,0:04:35.94,0:04:37.30,Default,,0000,0000,0000,,koncentrację dochodów.
Dialogue: 0,0:04:37.30,0:04:43.27,Default,,0000,0000,0000,,Po drugie, wzrost nierówności \Nmajątkowych w ostatnich dekadach
Dialogue: 0,0:04:43.27,0:04:47.49,Default,,0000,0000,0000,,jest wciąż zbyt niski,\Naby odtworzyć poziom sprzed 1910,
Dialogue: 0,0:04:47.49,0:04:49.27,Default,,0000,0000,0000,,wciąż widać różnicę: dziś i 1910.
Dialogue: 0,0:04:49.27,0:04:51.18,Default,,0000,0000,0000,,Nierówności majątkowe są nadal duże,
Dialogue: 0,0:04:51.18,0:04:54.44,Default,,0000,0000,0000,,60-70% majątku jest \Nw rękach 10% najbogatszych,
Dialogue: 0,0:04:54.44,0:04:56.29,Default,,0000,0000,0000,,ale dobra wiadomość jest taka,
Dialogue: 0,0:04:56.29,0:04:58.07,Default,,0000,0000,0000,,że to mniej niż sto lat temu,
Dialogue: 0,0:04:58.07,0:05:02.32,Default,,0000,0000,0000,,gdy 10% najbogatszych posiadało\N90% majątku w Europie.
Dialogue: 0,0:05:02.32,0:05:05.43,Default,,0000,0000,0000,,Obecnie istnieje tak zwane \N"środkowe 40%",
Dialogue: 0,0:05:05.43,0:05:07.35,Default,,0000,0000,0000,,którzy nie są w 10% najbogatszych,
Dialogue: 0,0:05:07.35,0:05:09.12,Default,,0000,0000,0000,,ani wśród 50% ubogich.
Dialogue: 0,0:05:09.12,0:05:11.77,Default,,0000,0000,0000,,Tę grupę można nazwać "klasą średnią",
Dialogue: 0,0:05:11.77,0:05:14.53,Default,,0000,0000,0000,,która posiada 20-30% całego majątku
Dialogue: 0,0:05:14.53,0:05:16.39,Default,,0000,0000,0000,,posiadanego przez obywateli państwa,
Dialogue: 0,0:05:16.39,0:05:19.72,Default,,0000,0000,0000,,podczas gdy sto lat temu byli oni biedni
Dialogue: 0,0:05:19.72,0:05:22.34,Default,,0000,0000,0000,,i praktycznie nie było klasy średniej.
Dialogue: 0,0:05:22.34,0:05:23.92,Default,,0000,0000,0000,,Jest to ważna zmiana.
Dialogue: 0,0:05:23.92,0:05:28.53,Default,,0000,0000,0000,,Co ciekawe, nierówności majątkowe
Dialogue: 0,0:05:28.53,0:05:31.84,Default,,0000,0000,0000,,nie wzrosły do poziomu\Nsprzed I wojny światowej,
Dialogue: 0,0:05:31.84,0:05:35.35,Default,,0000,0000,0000,,chociaż całkowita ilość bogactwa owszem.
Dialogue: 0,0:05:35.35,0:05:39.11,Default,,0000,0000,0000,,Oto całkowita wartość majątku\Nw stosunku do dochodu.
Dialogue: 0,0:05:39.11,0:05:41.62,Default,,0000,0000,0000,,Widać, że zwłaszcza w Europie
Dialogue: 0,0:05:41.62,0:05:45.48,Default,,0000,0000,0000,,jesteśmy prawie na poziomie\Nsprzed I wojny światowej.
Dialogue: 0,0:05:45.48,0:05:49.95,Default,,0000,0000,0000,,Temat dzieli się na dwie różne części.
Dialogue: 0,0:05:49.95,0:05:53.47,Default,,0000,0000,0000,,Po pierwsze, ilość gromadzonego bogactwa,
Dialogue: 0,0:05:53.47,0:05:55.10,Default,,0000,0000,0000,,i nie ma oczywiście nic złego
Dialogue: 0,0:05:55.10,0:05:56.84,Default,,0000,0000,0000,,w gromadzeniu dużego bogactwa,
Dialogue: 0,0:05:56.84,0:05:59.71,Default,,0000,0000,0000,,szczególnie, gdy jest ono rozproszone,
Dialogue: 0,0:05:59.71,0:06:01.11,Default,,0000,0000,0000,,niezbyt skoncentrowane.
Dialogue: 0,0:06:01.11,0:06:03.85,Default,,0000,0000,0000,,Tak naprawdę należy się skupić
Dialogue: 0,0:06:03.85,0:06:06.23,Default,,0000,0000,0000,,nad długookresową ewolucją\Nnierówności majątkowych
Dialogue: 0,0:06:06.23,0:06:08.53,Default,,0000,0000,0000,,oraz prognozą na przyszłość.
Dialogue: 0,0:06:08.53,0:06:10.100,Default,,0000,0000,0000,,Jakie są przyczyny, \Nże do I wojny światowej
Dialogue: 0,0:06:10.100,0:06:14.22,Default,,0000,0000,0000,,nierówności majątkowe były tak duże
Dialogue: 0,0:06:14.22,0:06:17.41,Default,,0000,0000,0000,,i systematycznie się zwiększały,
Dialogue: 0,0:06:17.41,0:06:20.74,Default,,0000,0000,0000,,jakie są wnioski na przyszłość.
Dialogue: 0,0:06:20.74,0:06:26.73,Default,,0000,0000,0000,,A teraz kilka wyjaśnień i spekulacji\Nna temat przyszłości.
Dialogue: 0,0:06:26.73,0:06:28.35,Default,,0000,0000,0000,,Po pierwsze,
Dialogue: 0,0:06:28.35,0:06:30.90,Default,,0000,0000,0000,,prawdopodobnie najlepszym \Nmodelem do wyjaśnienia,
Dialogue: 0,0:06:30.90,0:06:34.78,Default,,0000,0000,0000,,dlaczego majątek jest bardziej \Nskoncentrowany niż dochody
Dialogue: 0,0:06:34.78,0:06:37.74,Default,,0000,0000,0000,,jest dynamiczny, dynastyczny model,
Dialogue: 0,0:06:37.74,0:06:40.20,Default,,0000,0000,0000,,w którym osoby działają \Nw długim horyzoncie
Dialogue: 0,0:06:40.20,0:06:42.96,Default,,0000,0000,0000,,i gromadzą majątek z różnorakich powodów.
Dialogue: 0,0:06:42.96,0:06:45.57,Default,,0000,0000,0000,,Jeśli ludzie gromadziliby majątek
Dialogue: 0,0:06:45.57,0:06:48.11,Default,,0000,0000,0000,,tylko na czas własnego życia,
Dialogue: 0,0:06:48.11,0:06:49.58,Default,,0000,0000,0000,,czyli żeby móc konsumować
Dialogue: 0,0:06:49.58,0:06:51.17,Default,,0000,0000,0000,,na starość,
Dialogue: 0,0:06:51.17,0:06:53.54,Default,,0000,0000,0000,,wówczas poziom nierówności majątkowych
Dialogue: 0,0:06:53.54,0:06:55.86,Default,,0000,0000,0000,,powinien być mniej więcej zgodny
Dialogue: 0,0:06:55.86,0:06:57.83,Default,,0000,0000,0000,,z poziomem nierówności dochodu.
Dialogue: 0,0:06:57.83,0:06:59.76,Default,,0000,0000,0000,,Ale trudno wytłumaczyć,
Dialogue: 0,0:06:59.76,0:07:01.95,Default,,0000,0000,0000,,dlaczego nierówności majątkowe \N
Dialogue: 0,0:07:01.95,0:07:03.62,Default,,0000,0000,0000,,przewyższają nierówności dochodowe
Dialogue: 0,0:07:03.62,0:07:05.31,Default,,0000,0000,0000,,tylko modelem potrzeb cyklu życia,
Dialogue: 0,0:07:05.31,0:07:06.85,Default,,0000,0000,0000,,więc potrzebujemy innego modelu,
Dialogue: 0,0:07:06.85,0:07:08.43,Default,,0000,0000,0000,,w którym ludzie gromadzą majątek
Dialogue: 0,0:07:08.43,0:07:10.96,Default,,0000,0000,0000,,z innych powodów.
Dialogue: 0,0:07:10.96,0:07:12.88,Default,,0000,0000,0000,,Zazwyczaj chcą przekazać majątek
Dialogue: 0,0:07:12.88,0:07:16.21,Default,,0000,0000,0000,,następnej generacji, dzieciom,
Dialogue: 0,0:07:16.21,0:07:17.98,Default,,0000,0000,0000,,albo czasami chcą zgromadzić majątek
Dialogue: 0,0:07:17.98,0:07:20.75,Default,,0000,0000,0000,,dla zdobycia prestiżu, potęgi,\Nktóra towarzyszy bogactwu.
Dialogue: 0,0:07:20.75,0:07:22.82,Default,,0000,0000,0000,,Istnieją inne powody gromadzenia majątku
Dialogue: 0,0:07:22.82,0:07:24.47,Default,,0000,0000,0000,,niż tylko potrzeby cyklu życia,
Dialogue: 0,0:07:24.47,0:07:26.89,Default,,0000,0000,0000,,które wyjaśniają obserwowane dane.
Dialogue: 0,0:07:26.89,0:07:30.23,Default,,0000,0000,0000,,Oczywiście w szeregu dynamicznych modeli
Dialogue: 0,0:07:30.23,0:07:31.77,Default,,0000,0000,0000,,gromadzenia bogactwa,
Dialogue: 0,0:07:31.77,0:07:35.77,Default,,0000,0000,0000,,uwzględniających dynastyczny motyw \Ngromadzenia majątku,
Dialogue: 0,0:07:35.77,0:07:38.61,Default,,0000,0000,0000,,występują rozmaite, \Nprzypadkowe, nakładające się
Dialogue: 0,0:07:38.61,0:07:39.54,Default,,0000,0000,0000,,"nieciągłości".
Dialogue: 0,0:07:39.54,0:07:41.79,Default,,0000,0000,0000,,Na przykład niektóre rodziny
Dialogue: 0,0:07:41.79,0:07:43.47,Default,,0000,0000,0000,,mają bardzo dużo dzieci,
Dialogue: 0,0:07:43.47,0:07:45.24,Default,,0000,0000,0000,,więc majątek będzie rozdzielony.
Dialogue: 0,0:07:45.24,0:07:47.13,Default,,0000,0000,0000,,Inne rodziny mają mniej dzieci.
Dialogue: 0,0:07:47.13,0:07:49.36,Default,,0000,0000,0000,,Występują też wstrząsy stopy zwrotu.
Dialogue: 0,0:07:49.36,0:07:51.95,Default,,0000,0000,0000,,Są rodziny, które uzyskują\Nz majątku ogromne zyski.
Dialogue: 0,0:07:51.95,0:07:53.25,Default,,0000,0000,0000,,Inne źle inwestują.
Dialogue: 0,0:07:53.25,0:07:55.49,Default,,0000,0000,0000,,Zawsze istnieje pewna zmienność
Dialogue: 0,0:07:55.49,0:07:56.93,Default,,0000,0000,0000,,procesu gromadzenia bogactwa.
Dialogue: 0,0:07:56.93,0:07:59.30,Default,,0000,0000,0000,,Niektórzy się wzbogacą, \Ninni zbiednieją.
Dialogue: 0,0:07:59.30,0:08:02.36,Default,,0000,0000,0000,,Ważne, że w każdym z takich modeli,
Dialogue: 0,0:08:02.36,0:08:04.80,Default,,0000,0000,0000,,przy uwzględnieniu wstrząsów,
Dialogue: 0,0:08:04.80,0:08:07.45,Default,,0000,0000,0000,,średni poziom wzrostu \Nnierówności majątkowych
Dialogue: 0,0:08:07.45,0:08:11.39,Default,,0000,0000,0000,,będzie rósł w tempie różnicy "r" i "g".
Dialogue: 0,0:08:11.39,0:08:14.26,Default,,0000,0000,0000,,Intuicyjnie, różnica między wzrostem
Dialogue: 0,0:08:14.26,0:08:16.11,Default,,0000,0000,0000,,wartości bogactwa, majątku,
Dialogue: 0,0:08:16.11,0:08:18.16,Default,,0000,0000,0000,,a wzrostem gospodarczym jest znaczna,
Dialogue: 0,0:08:18.16,0:08:20.17,Default,,0000,0000,0000,,bo początkowe nierówności majątkowe
Dialogue: 0,0:08:20.17,0:08:22.56,Default,,0000,0000,0000,,zwiększają się szybciej,
Dialogue: 0,0:08:22.56,0:08:24.63,Default,,0000,0000,0000,,gdy większa jest różnica między "r" i "g".
Dialogue: 0,0:08:24.63,0:08:26.11,Default,,0000,0000,0000,,Weźmy prosty przykład,
Dialogue: 0,0:08:26.11,0:08:29.87,Default,,0000,0000,0000,,gdy r = 5% i g = 1%,
Dialogue: 0,0:08:29.87,0:08:32.27,Default,,0000,0000,0000,,posiadacze majątku \Npotrzebują reinwestować tylko
Dialogue: 0,0:08:32.27,0:08:35.32,Default,,0000,0000,0000,,jedną piątą dochodu z majątku,
Dialogue: 0,0:08:35.32,0:08:37.35,Default,,0000,0000,0000,,aby zapewnić sobie wzrost bogactwa
Dialogue: 0,0:08:37.35,0:08:39.27,Default,,0000,0000,0000,,w tempie rozwoju gospodarki.
Dialogue: 0,0:08:39.27,0:08:41.55,Default,,0000,0000,0000,,To ułatwia utrzymanie wielkich fortun,
Dialogue: 0,0:08:41.55,0:08:44.37,Default,,0000,0000,0000,,bo można konsumować cztery piąte \Nosiągniętych przychodów,
Dialogue: 0,0:08:44.37,0:08:46.11,Default,,0000,0000,0000,,przy założeniu 0% podatku,
Dialogue: 0,0:08:46.11,0:08:48.38,Default,,0000,0000,0000,,i wystarczy reinwestować \Ntylko jedną piątą.
Dialogue: 0,0:08:48.38,0:08:51.03,Default,,0000,0000,0000,,Oczywiście niektóre rodziny\Nkonsumują więcej niż 4/5,
Dialogue: 0,0:08:51.03,0:08:53.09,Default,,0000,0000,0000,,niektóre zużyją mniej, nastąpi więc pewne
Dialogue: 0,0:08:53.09,0:08:54.95,Default,,0000,0000,0000,,przetasowanie w liście posiadaczy,
Dialogue: 0,0:08:54.95,0:08:58.04,Default,,0000,0000,0000,,ale przeciętnie wystarczy \Nreinwestować tylko piątą część,
Dialogue: 0,0:08:58.04,0:09:02.80,Default,,0000,0000,0000,,co umożliwia utrzymanie istotnych \Nnierówności majątkowych.
Dialogue: 0,0:09:02.80,0:09:06.30,Default,,0000,0000,0000,,Nie zdziwi stwierdzenie, \Nże "r" zawsze może być większe niż "g",
Dialogue: 0,0:09:06.30,0:09:08.12,Default,,0000,0000,0000,,bo taka sytuacja miała miejsce
Dialogue: 0,0:09:08.12,0:09:10.19,Default,,0000,0000,0000,,niemal przez całą historię ludzkości
Dialogue: 0,0:09:10.19,0:09:13.54,Default,,0000,0000,0000,,i była dość oczywista dla wszystkich
Dialogue: 0,0:09:13.54,0:09:15.32,Default,,0000,0000,0000,,z tej prostej przyczyny,
Dialogue: 0,0:09:15.32,0:09:17.51,Default,,0000,0000,0000,,że wzrost gospodarczy wynosił około 0%\N
Dialogue: 0,0:09:17.51,0:09:19.92,Default,,0000,0000,0000,,przez niemal całą historię ludzkości.
Dialogue: 0,0:09:19.92,0:09:22.59,Default,,0000,0000,0000,,Wzrost gospodarczy wynosił\Nmoże 0,1, 0,2, 0,3%.
Dialogue: 0,0:09:22.59,0:09:24.22,Default,,0000,0000,0000,,Przyrost naturalny był minimalny,
Dialogue: 0,0:09:24.22,0:09:27.18,Default,,0000,0000,0000,,podobnie jak wzrost produkcji \Nna jednego mieszkańca,
Dialogue: 0,0:09:27.18,0:09:28.89,Default,,0000,0000,0000,,podczas gdy stopa zwrotu z kapitału
Dialogue: 0,0:09:28.89,0:09:30.40,Default,,0000,0000,0000,,oczywiście była wyższa niż 0%.
Dialogue: 0,0:09:30.40,0:09:32.43,Default,,0000,0000,0000,,Dla nieruchomości rolnych,
Dialogue: 0,0:09:32.43,0:09:34.24,Default,,0000,0000,0000,,które stanowią tradycyjną formę
Dialogue: 0,0:09:34.24,0:09:36.64,Default,,0000,0000,0000,,kapitału w społeczeństwie \Nprzedindustrialnym,
Dialogue: 0,0:09:36.64,0:09:38.79,Default,,0000,0000,0000,,stopa zwrotu z kapitału to zazwyczaj 5%.
Dialogue: 0,0:09:38.79,0:09:42.19,Default,,0000,0000,0000,,Dowolny czytelnik książek Jane Austen wie,
Dialogue: 0,0:09:42.19,0:09:45.10,Default,,0000,0000,0000,,że aby uzyskać roczny \Nprzychód 1000 funtów,
Dialogue: 0,0:09:45.10,0:09:46.74,Default,,0000,0000,0000,,trzeba dysponować kapitałem
Dialogue: 0,0:09:46.74,0:09:48.60,Default,,0000,0000,0000,,wartości 20 tys. funtów,
Dialogue: 0,0:09:48.60,0:09:51.15,Default,,0000,0000,0000,,bo 5% z 20 tys. to właśnie 1000 funtów.
Dialogue: 0,0:09:51.15,0:09:53.16,Default,,0000,0000,0000,,W pewnym sensie ten stosunek stanowił
Dialogue: 0,0:09:53.16,0:09:54.94,Default,,0000,0000,0000,,podstawę istnienia społeczeństwa,
Dialogue: 0,0:09:54.94,0:09:57.98,Default,,0000,0000,0000,,bo r > g pozwałało
Dialogue: 0,0:09:57.98,0:10:02.10,Default,,0000,0000,0000,,właścicielom bogactwa i kapitału
Dialogue: 0,0:10:02.10,0:10:04.79,Default,,0000,0000,0000,,żyć z przychodów od kapitału
Dialogue: 0,0:10:04.79,0:10:07.49,Default,,0000,0000,0000,,i zajmować się w życiu czymś innym
Dialogue: 0,0:10:07.49,0:10:10.68,Default,,0000,0000,0000,,niż zapewnianiem środków na przeżycie.
Dialogue: 0,0:10:10.68,0:10:12.84,Default,,0000,0000,0000,,Z moich badań
Dialogue: 0,0:10:12.84,0:10:14.84,Default,,0000,0000,0000,,nad historią ekonomii wynika,
Dialogue: 0,0:10:14.84,0:10:17.55,Default,,0000,0000,0000,,że wzrost w czasach nowożytnego przemysłu
Dialogue: 0,0:10:17.55,0:10:20.37,Default,,0000,0000,0000,,nie zmienił tego stanu.
Dialogue: 0,0:10:20.37,0:10:22.05,Default,,0000,0000,0000,,Oczywiście stopa wzrostu "g",
Dialogue: 0,0:10:22.05,0:10:23.86,Default,,0000,0000,0000,,po rozpoczęciu Rewolucji Przemysłowej,
Dialogue: 0,0:10:23.86,0:10:27.57,Default,,0000,0000,0000,,wzrosła zazwyczaj do 1 lub 2%,
Dialogue: 0,0:10:27.57,0:10:30.11,Default,,0000,0000,0000,,ale w tym samym czasie \Nstopa "r" zwrotu z kapitału,
Dialogue: 0,0:10:30.11,0:10:31.76,Default,,0000,0000,0000,,również rosła,
Dialogue: 0,0:10:31.76,0:10:34.18,Default,,0000,0000,0000,,przez co różnica między "r" i "g"
Dialogue: 0,0:10:34.18,0:10:35.64,Default,,0000,0000,0000,,właściwie nie uległa zmianie.
Dialogue: 0,0:10:35.64,0:10:37.89,Default,,0000,0000,0000,,W XX wieku wystąpiła unikalna
Dialogue: 0,0:10:37.89,0:10:40.53,Default,,0000,0000,0000,,kombinacja historycznych zdarzeń.
Dialogue: 0,0:10:40.53,0:10:42.55,Default,,0000,0000,0000,,Po pierwsze, bardzo niski poziom
Dialogue: 0,0:10:42.55,0:10:45.56,Default,,0000,0000,0000,,stopy zwrotu z kapitału "r"
Dialogue: 0,0:10:45.56,0:10:47.55,Default,,0000,0000,0000,,spowodowany wojnami światowymi,
Dialogue: 0,0:10:47.55,0:10:49.54,Default,,0000,0000,0000,,inflacją, zniszczeniem kapitału,\N
Dialogue: 0,0:10:49.54,0:10:51.44,Default,,0000,0000,0000,,bankructwami podczas Wielkiego Kryzysu.\N
Dialogue: 0,0:10:51.44,0:10:53.92,Default,,0000,0000,0000,,Przez to wszystko stopa zwrotu \Nz prywatnego kapitału
Dialogue: 0,0:10:53.92,0:10:56.03,Default,,0000,0000,0000,,była na niespotykanie niskim poziomie
Dialogue: 0,0:10:56.03,0:10:57.50,Default,,0000,0000,0000,,w latach od 1914 do 1945
Dialogue: 0,0:10:57.50,0:10:59.97,Default,,0000,0000,0000,,oraz później, bezpośrednio \Npo zakończeniu wojny
Dialogue: 0,0:10:59.97,0:11:02.57,Default,,0000,0000,0000,,wystąpił niespotykanie wysoki \Nwzrost gospodarczy
Dialogue: 0,0:11:02.57,0:11:04.94,Default,,0000,0000,0000,,po części dzięki odbudowie.
Dialogue: 0,0:11:04.94,0:11:06.87,Default,,0000,0000,0000,,Jak wiadomo w Niemczech, we Francji
Dialogue: 0,0:11:06.87,0:11:08.42,Default,,0000,0000,0000,,i Japonii odnotowano 5% wzrostu
Dialogue: 0,0:11:08.42,0:11:11.32,Default,,0000,0000,0000,,gospodarczego w latach 1950-1980,
Dialogue: 0,0:11:11.32,0:11:13.21,Default,,0000,0000,0000,,przede wszystkim dzięki odbudowie
Dialogue: 0,0:11:13.21,0:11:15.56,Default,,0000,0000,0000,,oraz znaczącemu wzrostowi demograficznemu,
Dialogue: 0,0:11:15.56,0:11:17.92,Default,,0000,0000,0000,,efektowi "Baby boom".
Dialogue: 0,0:11:17.92,0:11:20.14,Default,,0000,0000,0000,,Oczywiście taka sytuacja nie jest trwała,
Dialogue: 0,0:11:20.14,0:11:21.82,Default,,0000,0000,0000,,a przynajmniej wzrost populacji
Dialogue: 0,0:11:21.82,0:11:24.59,Default,,0000,0000,0000,,zwolni w najbliższej przyszłości,
Dialogue: 0,0:11:24.59,0:11:28.00,Default,,0000,0000,0000,,najlepsze prognozy sugerują,
Dialogue: 0,0:11:28.00,0:11:30.07,Default,,0000,0000,0000,,że długoterminowy wrost
Dialogue: 0,0:11:30.07,0:11:31.49,Default,,0000,0000,0000,,zbliży się do 1-2%,
Dialogue: 0,0:11:31.49,0:11:36.17,Default,,0000,0000,0000,,a nie 4% lub 5%.
Dialogue: 0,0:11:36.17,0:11:38.26,Default,,0000,0000,0000,,Są to najlepsze szacunki
Dialogue: 0,0:11:38.26,0:11:39.91,Default,,0000,0000,0000,,wzrostu światowego PKB
Dialogue: 0,0:11:39.91,0:11:42.27,Default,,0000,0000,0000,,oraz poziomu stopu zwrotu z kapitału,
Dialogue: 0,0:11:42.27,0:11:44.36,Default,,0000,0000,0000,,średniego poziomu zwrotu "r".
Dialogue: 0,0:11:44.36,0:11:45.43,Default,,0000,0000,0000,,Jak mówiłem,
Dialogue: 0,0:11:45.43,0:11:46.94,Default,,0000,0000,0000,,w całej historii ludzkości
Dialogue: 0,0:11:46.94,0:11:48.82,Default,,0000,0000,0000,,wzrost gospodarczy był bardzo niski,
Dialogue: 0,0:11:48.82,0:11:50.94,Default,,0000,0000,0000,,dużo niższy od stopy zwrotu z kapitału,
Dialogue: 0,0:11:50.94,0:11:52.75,Default,,0000,0000,0000,,a w XX wieku
Dialogue: 0,0:11:52.75,0:11:54.92,Default,,0000,0000,0000,,to duży przyrost demograficzny,
Dialogue: 0,0:11:54.92,0:11:57.20,Default,,0000,0000,0000,,wysoki w okresie powojennym
Dialogue: 0,0:11:57.20,0:11:59.28,Default,,0000,0000,0000,,oraz proces odbudowy \Ngospodarki po wojnie
Dialogue: 0,0:11:59.28,0:12:02.15,Default,,0000,0000,0000,,zmniejszyły dystans między \Npoziomem wzrostu gospodarczego
Dialogue: 0,0:12:02.15,0:12:03.44,Default,,0000,0000,0000,,a stopą zwrotu z kapitału.
Dialogue: 0,0:12:03.44,0:12:06.96,Default,,0000,0000,0000,,Na wykresie używam prognoz ONZ
Dialogue: 0,0:12:06.96,0:12:09.44,Default,,0000,0000,0000,,co do sytuacji demograficznej,\Nsą one nieprecyzyjne,
Dialogue: 0,0:12:09.44,0:12:10.83,Default,,0000,0000,0000,,Jeżeli w przyszłości wszyscy
Dialogue: 0,0:12:10.83,0:12:12.94,Default,,0000,0000,0000,,będziemy mieli wiele dzieci
Dialogue: 0,0:12:12.94,0:12:15.70,Default,,0000,0000,0000,,wzrost gospodarczy będzie większy,
Dialogue: 0,0:12:15.70,0:12:16.95,Default,,0000,0000,0000,,ale na dzisiaj to prognozy
Dialogue: 0,0:12:16.95,0:12:19.75,Default,,0000,0000,0000,,najlepsze jakimi dysponujemy.
Dialogue: 0,0:12:19.75,0:12:21.69,Default,,0000,0000,0000,,Niski wzrost gospodarczy spowoduje
Dialogue: 0,0:12:21.69,0:12:24.44,Default,,0000,0000,0000,,wzrost różnicy między "r" i "g",
Dialogue: 0,0:12:24.44,0:12:27.74,Default,,0000,0000,0000,,stopą zwrotu z kapitału \Ni wzrostem gospodarczym.
Dialogue: 0,0:12:27.74,0:12:29.31,Default,,0000,0000,0000,,Kolejne nietypowe zdarzenie
Dialogue: 0,0:12:29.31,0:12:30.98,Default,,0000,0000,0000,,w XX wieku, o którym mówiłem,
Dialogue: 0,0:12:30.98,0:12:32.31,Default,,0000,0000,0000,,to opodatkowanie
Dialogue: 0,0:12:32.31,0:12:34.62,Default,,0000,0000,0000,,i zniszczenie kapitału gospodarczego.
Dialogue: 0,0:12:34.62,0:12:37.36,Default,,0000,0000,0000,,Na wykresie stopa przed opodatkowaniem.
Dialogue: 0,0:12:37.36,0:12:40.34,Default,,0000,0000,0000,,A tutaj zwrot z kapitału \Nz uwzględnieniem podatku,
Dialogue: 0,0:12:40.34,0:12:42.22,Default,,0000,0000,0000,,redukcji kapitału na skutek wojen
Dialogue: 0,0:12:42.22,0:12:43.68,Default,,0000,0000,0000,,Właśnie dlatego
Dialogue: 0,0:12:43.68,0:12:45.10,Default,,0000,0000,0000,,średnia stopa zwrotu,
Dialogue: 0,0:12:45.10,0:12:47.53,Default,,0000,0000,0000,,uwzględniając opodatkowanie\Ni zniszczenie kapitału,
Dialogue: 0,0:12:47.53,0:12:49.58,Default,,0000,0000,0000,,była poniżej poziomu \Nwzrostu gospodarczego.
Dialogue: 0,0:12:49.58,0:12:51.81,Default,,0000,0000,0000,,Gdyby nie opodatkowanie \Nzysków z kapitału
Dialogue: 0,0:12:51.81,0:12:54.72,Default,,0000,0000,0000,,i zniszczenia wojenne, \Nnie doszłoby do tego.
Dialogue: 0,0:12:54.72,0:12:56.97,Default,,0000,0000,0000,,Stwierdzam, że stosunek wartości
Dialogue: 0,0:12:56.97,0:12:59.33,Default,,0000,0000,0000,,wzrostu gospodarczego \Ni stopy zwrotu z kapitału
Dialogue: 0,0:12:59.33,0:13:01.19,Default,,0000,0000,0000,,zależy od wielu różnorodnych czynników,
Dialogue: 0,0:13:01.19,0:13:03.27,Default,,0000,0000,0000,,których ewolucję trudno przewidzieć,
Dialogue: 0,0:13:03.27,0:13:04.77,Default,,0000,0000,0000,,jak technika
Dialogue: 0,0:13:04.77,0:13:07.97,Default,,0000,0000,0000,,i rozwój kosztownych technik.
Dialogue: 0,0:13:07.97,0:13:10.99,Default,,0000,0000,0000,,Obecnie najwięcej kapitału \Nwchłaniają sektory gospodarki
Dialogue: 0,0:13:10.99,0:13:15.23,Default,,0000,0000,0000,,takie jak nieruchomości, \Nbudownictwo, energetyka.
Dialogue: 0,0:13:15.23,0:13:19.19,Default,,0000,0000,0000,,Ale w przyszłości \Nbędzie o wiele więcej robotów
Dialogue: 0,0:13:19.19,0:13:21.18,Default,,0000,0000,0000,,w wielu innych sektorach gospodarki.
Dialogue: 0,0:13:21.18,0:13:22.83,Default,,0000,0000,0000,,Sektory te mogą wykorzystywać
Dialogue: 0,0:13:22.83,0:13:24.74,Default,,0000,0000,0000,,większą część kapitału niż obecnie.
Dialogue: 0,0:13:24.74,0:13:26.73,Default,,0000,0000,0000,,Na razie daleko nam do tego
Dialogue: 0,0:13:26.73,0:13:28.92,Default,,0000,0000,0000,,i wpływ kapitału na gospodarkę
Dialogue: 0,0:13:28.92,0:13:31.16,Default,,0000,0000,0000,,w budownictwie, energetyce \Ni nieruchomościach
Dialogue: 0,0:13:31.16,0:13:32.42,Default,,0000,0000,0000,,jest bardziej znaczący
Dialogue: 0,0:13:32.42,0:13:34.33,Default,,0000,0000,0000,,niż w pozostałych gałęziach gospodarki.
Dialogue: 0,0:13:34.33,0:13:36.39,Default,,0000,0000,0000,,Kolejny ważny czynnik \Nto wpływ efektu skali
Dialogue: 0,0:13:36.39,0:13:38.20,Default,,0000,0000,0000,,w zarządzaniu portfelem inwestycyjnym.
Dialogue: 0,0:13:38.20,0:13:40.78,Default,,0000,0000,0000,,Wraz ze wzrostem złożoności\Ninstrumentów finansowych,
Dialogue: 0,0:13:40.78,0:13:42.32,Default,,0000,0000,0000,,deregulacją rynków finansowych,
Dialogue: 0,0:13:42.32,0:13:44.31,Default,,0000,0000,0000,,łatwiej osiągnąć wyższą stopę zwrotu
Dialogue: 0,0:13:44.31,0:13:45.94,Default,,0000,0000,0000,,z kapitału dla dużych portfeli.
Dialogue: 0,0:13:45.94,0:13:48.60,Default,,0000,0000,0000,,Ten efekt wydaje się szczególnie wyraźny
Dialogue: 0,0:13:48.60,0:13:50.82,Default,,0000,0000,0000,,w portfelach miliarderów \Ni dużych funduszach.
Dialogue: 0,0:13:50.82,0:13:52.87,Default,,0000,0000,0000,,Oto jeden przykład,
Dialogue: 0,0:13:52.87,0:13:56.20,Default,,0000,0000,0000,,który widać na liście miliaderów FORBES
Dialogue: 0,0:13:56.20,0:13:59.54,Default,,0000,0000,0000,,w okresie 1987-2013.
Dialogue: 0,0:13:59.54,0:14:02.32,Default,,0000,0000,0000,,Widać, że majątek najbogatszych z listy
Dialogue: 0,0:14:02.32,0:14:05.44,Default,,0000,0000,0000,,wzrastał w tempie 6-7% rocznie,
Dialogue: 0,0:14:05.44,0:14:07.83,Default,,0000,0000,0000,,uwzględniając nawet efekty inflacji.
Dialogue: 0,0:14:07.83,0:14:10.20,Default,,0000,0000,0000,,podczas gdy średnie dochody na świecie,
Dialogue: 0,0:14:10.20,0:14:11.57,Default,,0000,0000,0000,,wzrost wartości majątku,
Dialogue: 0,0:14:11.57,0:14:14.95,Default,,0000,0000,0000,,średnio wzrastały tylko o 2% rocznie.
Dialogue: 0,0:14:14.95,0:14:16.68,Default,,0000,0000,0000,,Taki sam efekt widać
Dialogue: 0,0:14:16.68,0:14:18.45,Default,,0000,0000,0000,,w funduszach dużych uniwersytetów.
Dialogue: 0,0:14:18.45,0:14:20.46,Default,,0000,0000,0000,,Im większa początkowa wartość funduszu,
Dialogue: 0,0:14:20.46,0:14:22.36,Default,,0000,0000,0000,,tym większy przychód osiągano później.
Dialogue: 0,0:14:22.36,0:14:24.36,Default,,0000,0000,0000,,Jak zmienić tę sytuację?
Dialogue: 0,0:14:24.36,0:14:26.36,Default,,0000,0000,0000,,Po pierwsze potrzebujemy
Dialogue: 0,0:14:26.36,0:14:28.84,Default,,0000,0000,0000,,większej przejrzystości \Noperacji finansowych.
Dialogue: 0,0:14:28.84,0:14:32.05,Default,,0000,0000,0000,,Wiemy zbyt mało o globalnej dynamice \Nzmian majątkowych,
Dialogue: 0,0:14:32.05,0:14:34.22,Default,,0000,0000,0000,,więc trzeba udrożnić \Nmiędzynarodową wymianę
Dialogue: 0,0:14:34.22,0:14:35.48,Default,,0000,0000,0000,,informacji bankowych.
Dialogue: 0,0:14:35.48,0:14:38.66,Default,,0000,0000,0000,,Trzeba stworzyć globalny rejestr \Nfinansowych składników majątku,
Dialogue: 0,0:14:38.66,0:14:40.66,Default,,0000,0000,0000,,skoordynować opodatkowanie majątku,
Dialogue: 0,0:14:40.66,0:14:43.77,Default,,0000,0000,0000,,np. podatek od majątku,\No niskiej stopie podatkowej
Dialogue: 0,0:14:43.77,0:14:45.99,Default,,0000,0000,0000,,umożliwi nam zebranie pewnych informacji,
Dialogue: 0,0:14:45.99,0:14:48.67,Default,,0000,0000,0000,,co pozwoli usprawniać politykę finansową
Dialogue: 0,0:14:48.67,0:14:50.50,Default,,0000,0000,0000,,na podstawie zebranych obserwacji.
Dialogue: 0,0:14:50.50,0:14:52.04,Default,,0000,0000,0000,,W pewnej mierze walka państw
Dialogue: 0,0:14:52.04,0:14:53.95,Default,,0000,0000,0000,,z ucieczką majątku do rajów podatkowych
Dialogue: 0,0:14:53.95,0:14:55.64,Default,,0000,0000,0000,,i automatyczny przekaz informacji
Dialogue: 0,0:14:55.64,0:14:58.33,Default,,0000,0000,0000,,o transakcjach finansowych \Nprowadzi nas w tym kierunku.
Dialogue: 0,0:14:58.33,0:15:00.90,Default,,0000,0000,0000,,Oczywiście istnieją sposoby \Nredystrybucji majątku,
Dialogue: 0,0:15:00.90,0:15:02.70,Default,,0000,0000,0000,,które mogą kusić polityków.
Dialogue: 0,0:15:02.70,0:15:04.60,Default,,0000,0000,0000,,Inflacja - łatwiej pieniądze wydrukować
Dialogue: 0,0:15:04.60,0:15:06.38,Default,,0000,0000,0000,,niż napisać dobre prawo podatkowe,
Dialogue: 0,0:15:06.38,0:15:07.49,Default,,0000,0000,0000,,więc to kusi polityków,
Dialogue: 0,0:15:07.49,0:15:10.37,Default,,0000,0000,0000,,ale czasem pieniądze \Nrozchodzą się wówczas bez kontroli.
Dialogue: 0,0:15:10.37,0:15:11.25,Default,,0000,0000,0000,,I to jest problem.
Dialogue: 0,0:15:11.25,0:15:13.22,Default,,0000,0000,0000,,Wywłaszczenie jest bardzo kuszące.
Dialogue: 0,0:15:13.23,0:15:15.73,Default,,0000,0000,0000,,Gdy niektórzy wydają się zbyt bogaci,
Dialogue: 0,0:15:15.73,0:15:17.30,Default,,0000,0000,0000,,po prostu odbieramy im majątek.
Dialogue: 0,0:15:17.30,0:15:20.25,Default,,0000,0000,0000,,Ale to nie jest efektywna oranizacja
Dialogue: 0,0:15:20.25,0:15:21.94,Default,,0000,0000,0000,,zmian w dynamice majątku.
Dialogue: 0,0:15:21.95,0:15:24.03,Default,,0000,0000,0000,,Wojna to jeszcze mniej efektywny sposób.
Dialogue: 0,0:15:24.03,0:15:26.82,Default,,0000,0000,0000,,Dla mnie najlepszy sposób \Nto progresywne opodatkowanie
Dialogue: 0,0:15:26.82,0:15:28.16,Default,,0000,0000,0000,,ale oczywiście...
Dialogue: 0,0:15:28.16,0:15:29.51,Default,,0000,0000,0000,,(Śmiech)
Dialogue: 0,0:15:29.51,0:15:31.30,Default,,0000,0000,0000,,...historia wymyśli najlepszy sposób
Dialogue: 0,0:15:31.30,0:15:35.20,Default,,0000,0000,0000,,i będzie on prawdopodobnie uwzględniał\Npo części każdy z wymienionych sposobów,
Dialogue: 0,0:15:35.20,0:15:35.95,Default,,0000,0000,0000,,Dziękuję.
Dialogue: 0,0:15:35.95,0:15:38.27,Default,,0000,0000,0000,,(Brawa)
Dialogue: 0,0:15:38.27,0:15:43.83,Default,,0000,0000,0000,,Bruno Giussani: Thomas Piketty. Dziękuję.\N
Dialogue: 0,0:15:43.83,0:15:46.54,Default,,0000,0000,0000,,Thomas, chciałbym ci zadać \Ndwa lub trzy pytania.
Dialogue: 0,0:15:46.54,0:15:49.57,Default,,0000,0000,0000,,Robi wrażenie twoja znajomość danych,
Dialogue: 0,0:15:49.57,0:15:53.36,Default,,0000,0000,0000,,ale sugerujesz w zasadzie,
Dialogue: 0,0:15:53.36,0:15:54.93,Default,,0000,0000,0000,,że rosnąca koncentracja majątku
Dialogue: 0,0:15:54.93,0:15:56.86,Default,,0000,0000,0000,,to wrodzona cecha kapitalizmu
Dialogue: 0,0:15:56.86,0:16:00.40,Default,,0000,0000,0000,,i jeśli nic nie zrobimy,
Dialogue: 0,0:16:00.40,0:16:02.64,Default,,0000,0000,0000,,to zagrozi ona stabilności systemu,
Dialogue: 0,0:16:02.64,0:16:04.96,Default,,0000,0000,0000,,więc sugerujesz wdrożenie zasad,
Dialogue: 0,0:16:04.96,0:16:07.40,Default,,0000,0000,0000,,które spowodują redystrybucję majątku,
Dialogue: 0,0:16:07.40,0:16:09.12,Default,,0000,0000,0000,,włączając te, o których mówiłeś:
Dialogue: 0,0:16:09.12,0:16:10.59,Default,,0000,0000,0000,,progresywne opodatkowanie.
Dialogue: 0,0:16:10.59,0:16:12.73,Default,,0000,0000,0000,,Jak oceniasz realność tych działań
Dialogue: 0,0:16:12.73,0:16:14.72,Default,,0000,0000,0000,,w obecnej sytuacji politycznej?
Dialogue: 0,0:16:14.72,0:16:16.53,Default,,0000,0000,0000,,Jak określasz prawdopodobieństwo
Dialogue: 0,0:16:16.53,0:16:17.81,Default,,0000,0000,0000,,wdrożenia tych działań?
Dialogue: 0,0:16:17.81,0:16:20.48,Default,,0000,0000,0000,,Thomas Piketty: Badając historię dochodów,
Dialogue: 0,0:16:20.48,0:16:21.92,Default,,0000,0000,0000,,majątku i opodatkowania,
Dialogue: 0,0:16:21.92,0:16:23.92,Default,,0000,0000,0000,,stwiedzam, że jest ona
Dialogue: 0,0:16:23.92,0:16:25.52,Default,,0000,0000,0000,,pełna niespodzianek.
Dialogue: 0,0:16:25.52,0:16:28.13,Default,,0000,0000,0000,,Nie robią na mnie wrażenia ludzie,
Dialogue: 0,0:16:28.13,0:16:29.70,Default,,0000,0000,0000,,którzy twierdzą,
Dialogue: 0,0:16:29.70,0:16:31.63,Default,,0000,0000,0000,,że wiedzą, co nastąpi w przyszłości.
Dialogue: 0,0:16:31.63,0:16:33.71,Default,,0000,0000,0000,,Chyba 100 lat temu wielu twierdziło,
Dialogue: 0,0:16:33.71,0:16:35.65,Default,,0000,0000,0000,,że progresywna stopa podatkowa
Dialogue: 0,0:16:35.65,0:16:37.35,Default,,0000,0000,0000,,nigdy nie wejdzie w życie,
Dialogue: 0,0:16:37.35,0:16:38.62,Default,,0000,0000,0000,,a jednak ją wprowadzono.
Dialogue: 0,0:16:38.62,0:16:40.25,Default,,0000,0000,0000,,Jeszcze 5 lat temu uważaliśmy,
Dialogue: 0,0:16:40.25,0:16:42.60,Default,,0000,0000,0000,,że tajność informacji \Nz banków szwajcarskich
Dialogue: 0,0:16:42.60,0:16:44.62,Default,,0000,0000,0000,,będzie z nami na zawsze,
Dialogue: 0,0:16:44.62,0:16:46.19,Default,,0000,0000,0000,,że Szwajcaria jest zbyt potężna
Dialogue: 0,0:16:46.19,0:16:47.90,Default,,0000,0000,0000,,wobec innych państw w tym zakresie.
Dialogue: 0,0:16:47.90,0:16:50.86,Default,,0000,0000,0000,,Wystarczyło kilka sankcji USA
Dialogue: 0,0:16:50.86,0:16:53.48,Default,,0000,0000,0000,,względem banków szwajcarskich
Dialogue: 0,0:16:53.48,0:16:55.52,Default,,0000,0000,0000,,i zmiana nastąpiła, teraz idziemy dalej
Dialogue: 0,0:16:55.52,0:16:57.36,Default,,0000,0000,0000,,w kierunku przejrzystości finansów.
Dialogue: 0,0:16:57.36,0:17:03.62,Default,,0000,0000,0000,,Koordynacja polityczna \Nnie będzie chyba taka trudna.
Dialogue: 0,0:17:03.62,0:17:05.67,Default,,0000,0000,0000,,Wkrótce zostanie podpisane porozumienie
Dialogue: 0,0:17:05.67,0:17:08.72,Default,,0000,0000,0000,,między Unią Europejską i USA.
Dialogue: 0,0:17:08.72,0:17:10.72,Default,,0000,0000,0000,,To połowa światowego PKB.
Dialogue: 0,0:17:10.72,0:17:12.85,Default,,0000,0000,0000,,Jeśli taka siła nie wystarczy
Dialogue: 0,0:17:12.85,0:17:15.89,Default,,0000,0000,0000,,do postępu w zwiększeniu\Nprzejrzystości finansów
Dialogue: 0,0:17:15.89,0:17:19.60,Default,,0000,0000,0000,,i wprowadzeniu minimalnego podatku \Nod zysku międzynarodowych korporacji,
Dialogue: 0,0:17:19.60,0:17:21.26,Default,,0000,0000,0000,,to kto inny temu podoła?
Dialogue: 0,0:17:21.26,0:17:24.88,Default,,0000,0000,0000,,Uważam, że nie ma \Ntechnicznych przeciwwskazań
Dialogue: 0,0:17:24.88,0:17:27.33,Default,,0000,0000,0000,,i że pójdziemy w tę stronę,
Dialogue: 0,0:17:27.33,0:17:29.40,Default,,0000,0000,0000,,jeśli pragmatyczniej \Npodejdziemy do tematu.
Dialogue: 0,0:17:29.40,0:17:31.17,Default,,0000,0000,0000,,Ustalimy odpowiednie sankcje
Dialogue: 0,0:17:31.17,0:17:34.22,Default,,0000,0000,0000,,na podmioty, które wykorzystują \Nbrak przejrzystości w finansach.
Dialogue: 0,0:17:34.22,0:17:37.36,Default,,0000,0000,0000,,BG: Zarzuca się twoim poglądom,
Dialogue: 0,0:17:37.37,0:17:38.82,Default,,0000,0000,0000,,że brak równości ekonomicznej
Dialogue: 0,0:17:38.82,0:17:42.45,Default,,0000,0000,0000,,to nie tylko cecha kapitalizmu, \Nale wręcz jego siła napędowa.
Dialogue: 0,0:17:42.45,0:17:45.25,Default,,0000,0000,0000,,Zmniejszając nierówność ekonomiczną,
Dialogue: 0,0:17:45.25,0:17:47.66,Default,,0000,0000,0000,,redukujemy potencjał wzrostu gospodarki.
Dialogue: 0,0:17:47.66,0:17:49.22,Default,,0000,0000,0000,,Jak odpowiesz na taki zarzut?
Dialogue: 0,0:17:49.22,0:17:50.95,Default,,0000,0000,0000,,TP: Nierówność ekonomiczna
Dialogue: 0,0:17:50.95,0:17:52.84,Default,,0000,0000,0000,,nie jest problemem samym w sobie.
Dialogue: 0,0:17:52.84,0:17:54.88,Default,,0000,0000,0000,,Pewien poziom nierówności jest potrzebny
Dialogue: 0,0:17:54.88,0:17:57.53,Default,,0000,0000,0000,,dla wzrostu gospodarki i innowacji.
Dialogue: 0,0:17:57.53,0:17:59.72,Default,,0000,0000,0000,,Problemem jest poziom tej nierównowagi.
Dialogue: 0,0:17:59.72,0:18:02.27,Default,,0000,0000,0000,,Gdy nierówność jest zbyt ekstremalna
Dialogue: 0,0:18:02.27,0:18:05.02,Default,,0000,0000,0000,,staje się bezużyteczna \Njako generator wzrostu,
Dialogue: 0,0:18:05.02,0:18:06.62,Default,,0000,0000,0000,,a nawet może stać się szkodliwa,
Dialogue: 0,0:18:06.62,0:18:11.30,Default,,0000,0000,0000,,bo prowadzi do utrwalania się \Ndługofalowych nierówności
Dialogue: 0,0:18:11.31,0:18:14.17,Default,,0000,0000,0000,,i zmniejsza mobilność \Nekonomiczną społeczeństwa.
Dialogue: 0,0:18:14.17,0:18:17.38,Default,,0000,0000,0000,,Na przykład koncentracja majątku
Dialogue: 0,0:18:17.38,0:18:19.34,Default,,0000,0000,0000,,z XIX wieku
Dialogue: 0,0:18:19.34,0:18:21.26,Default,,0000,0000,0000,,trwająca do I wojny światowej
Dialogue: 0,0:18:21.26,0:18:22.90,Default,,0000,0000,0000,,w każdym kraju Europy
Dialogue: 0,0:18:22.90,0:18:25.12,Default,,0000,0000,0000,,nie wpływała pozytywnie \Nna rozwój gospodarczy.
Dialogue: 0,0:18:25.12,0:18:27.66,Default,,0000,0000,0000,,Zniszczył to splot
Dialogue: 0,0:18:27.66,0:18:30.58,Default,,0000,0000,0000,,tragicznych wydarzeń i zmian politycznych,
Dialogue: 0,0:18:30.58,0:18:32.86,Default,,0000,0000,0000,,co nie powstrzymało wzrostu po II wojnie.
Dialogue: 0,0:18:32.86,0:18:35.28,Default,,0000,0000,0000,,Dodatkowo, ekstremalne nierówności są złe
Dialogue: 0,0:18:35.28,0:18:37.48,Default,,0000,0000,0000,,dla naszego demokratycznego ustroju.
Dialogue: 0,0:18:37.48,0:18:39.86,Default,,0000,0000,0000,,Nierówność ekonomiczna prowadzi do różnic
Dialogue: 0,0:18:39.86,0:18:42.04,Default,,0000,0000,0000,,we wpływie na politykę państw.
Dialogue: 0,0:18:42.04,0:18:43.73,Default,,0000,0000,0000,,To jest obecnie zagrożenie
Dialogue: 0,0:18:43.73,0:18:46.27,Default,,0000,0000,0000,,dla demokratycznych instytucji w USA.
Dialogue: 0,0:18:46.27,0:18:47.57,Default,,0000,0000,0000,,Dlatego nie chcemy powrotu
Dialogue: 0,0:18:47.57,0:18:49.99,Default,,0000,0000,0000,,do ekstremalnego poziomu nierówności
Dialogue: 0,0:18:49.99,0:18:51.68,Default,,0000,0000,0000,,sprzed I wojny światowej.
Dialogue: 0,0:18:51.68,0:18:55.11,Default,,0000,0000,0000,,Odpowiednia część majątku narodowego
Dialogue: 0,0:18:55.11,0:18:58.50,Default,,0000,0000,0000,,w rękach klasy średniej sprzyja rozwojowi.
Dialogue: 0,0:18:58.50,0:18:59.78,Default,,0000,0000,0000,,To sprzyja obu celom
Dialogue: 0,0:18:59.78,0:19:02.86,Default,,0000,0000,0000,,równości i lepszej efektywności.
Dialogue: 0,0:19:02.86,0:19:04.53,Default,,0000,0000,0000,,BG: Wspomniałem, że twoja książka
Dialogue: 0,0:19:04.53,0:19:06.64,Default,,0000,0000,0000,,jest krytykowana.
Dialogue: 0,0:19:06.64,0:19:08.44,Default,,0000,0000,0000,,Krytykowano dobór danych.
Dialogue: 0,0:19:08.44,0:19:10.35,Default,,0000,0000,0000,,Oskarżano o wybiórczą analizę danych,
Dialogue: 0,0:19:10.35,0:19:13.93,Default,,0000,0000,0000,,o naginanie danych do tezy.
Dialogue: 0,0:19:13.93,0:19:14.96,Default,,0000,0000,0000,,Co na to powiesz?
Dialogue: 0,0:19:14.96,0:19:16.89,Default,,0000,0000,0000,,TP: Jestem bardzo zadowolony,
Dialogue: 0,0:19:16.89,0:19:19.35,Default,,0000,0000,0000,,że moja książka zainspirowała dyskusję.
Dialogue: 0,0:19:19.35,0:19:21.83,Default,,0000,0000,0000,,To też było jej zadanie.
Dialogue: 0,0:19:21.83,0:19:25.13,Default,,0000,0000,0000,,Dlatego udostępniłem dane w internecie
Dialogue: 0,0:19:25.13,0:19:26.97,Default,,0000,0000,0000,,wraz ze szczegółowymi obliczeniami,
Dialogue: 0,0:19:26.97,0:19:29.31,Default,,0000,0000,0000,,żeby umożliwić otwartą i przejrzystą
Dialogue: 0,0:19:29.31,0:19:31.29,Default,,0000,0000,0000,,dyskusję na poruszane w książce tematy.
Dialogue: 0,0:19:31.29,0:19:34.57,Default,,0000,0000,0000,,Odpowiedziałem punkt po punkcie\Nna każdą uwagę.
Dialogue: 0,0:19:34.57,0:19:37.65,Default,,0000,0000,0000,,Gdybym miał ją dziś ponownie pisać,
Dialogue: 0,0:19:37.65,0:19:39.66,Default,,0000,0000,0000,,musiałbym dodać,
Dialogue: 0,0:19:39.66,0:19:41.38,Default,,0000,0000,0000,,że wzrost nierówności,
Dialogue: 0,0:19:41.38,0:19:43.31,Default,,0000,0000,0000,,szczególnie w USA,
Dialogue: 0,0:19:43.31,0:19:45.68,Default,,0000,0000,0000,,jest większy niż to, co opisałem.
Dialogue: 0,0:19:45.68,0:19:48.93,Default,,0000,0000,0000,,Najświeższe badania Saeza i Zucmana
Dialogue: 0,0:19:48.93,0:19:50.52,Default,,0000,0000,0000,,na bazie aktualniejszych danych,
Dialogue: 0,0:19:50.52,0:19:52.30,Default,,0000,0000,0000,,których nie miałem podczas pisania,
Dialogue: 0,0:19:52.30,0:19:54.82,Default,,0000,0000,0000,,pokazują, że koncentracja majątku w USA
Dialogue: 0,0:19:54.82,0:19:56.76,Default,,0000,0000,0000,,wzrosła ponad poziom, o którym pisałem.
Dialogue: 0,0:19:56.76,0:19:58.79,Default,,0000,0000,0000,,W przyszłości będą dostępne kolejne dane.
Dialogue: 0,0:19:58.79,0:20:01.31,Default,,0000,0000,0000,,Niektóre będą odbiegały \Nod tego, o czym pisałem.
Dialogue: 0,0:20:01.31,0:20:05.04,Default,,0000,0000,0000,,Niemal co tydzień aktualizujemy
Dialogue: 0,0:20:05.04,0:20:07.72,Default,,0000,0000,0000,,w sieci dane w Światowej Bazie\NNajwyższych Dochodów
Dialogue: 0,0:20:07.72,0:20:09.88,Default,,0000,0000,0000,,i będziemy to robić w przyszłości,
Dialogue: 0,0:20:09.88,0:20:12.18,Default,,0000,0000,0000,,w szczególności w krajach wschodzących
Dialogue: 0,0:20:12.18,0:20:15.11,Default,,0000,0000,0000,,i zapraszam wszystkich, którzy chcieliby
Dialogue: 0,0:20:15.11,0:20:17.46,Default,,0000,0000,0000,,wspomóc proces zbierania danych.
Dialogue: 0,0:20:17.46,0:20:20.26,Default,,0000,0000,0000,,Chcę podkreślić, że zgadzam się z opinią,
Dialogue: 0,0:20:20.26,0:20:21.88,Default,,0000,0000,0000,,że w świecie brakuje informacji
Dialogue: 0,0:20:21.88,0:20:23.76,Default,,0000,0000,0000,,dotyczących dynamiki majątku,
Dialogue: 0,0:20:23.76,0:20:25.91,Default,,0000,0000,0000,,a dobrym sposobem \Nna pozyskanie tych danych,
Dialogue: 0,0:20:25.91,0:20:27.54,Default,,0000,0000,0000,,byłby podatek od majątku,
Dialogue: 0,0:20:27.54,0:20:29.11,Default,,0000,0000,0000,,o niskiej stopie podatkowej,
Dialogue: 0,0:20:29.11,0:20:31.45,Default,,0000,0000,0000,,tak, abyśmy mogli zaakceptować\Ntę istotną zmianę
Dialogue: 0,0:20:31.45,0:20:34.59,Default,,0000,0000,0000,,i by zaadaptować politykę podatkową
Dialogue: 0,0:20:34.59,0:20:36.34,Default,,0000,0000,0000,,do sytuacji, które zaobserwujemy.
Dialogue: 0,0:20:36.34,0:20:38.40,Default,,0000,0000,0000,,Opodatkowanie jest źródłem wiedzy,
Dialogue: 0,0:20:38.40,0:20:41.34,Default,,0000,0000,0000,,a informacji potrzeba teraz najbardziej.
Dialogue: 0,0:20:41.34,0:20:43.15,Default,,0000,0000,0000,,BG: Thomas Piketty, merci beaucoup.
Dialogue: 0,0:20:43.15,0:20:47.15,Default,,0000,0000,0000,,Dziękuję.\NTP: Dziękuję.