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Ahora consideremos algunos de los debates sobre la deuda que ocurrieron a finales del siglo XVIII y XIX en Gran Bretaña.

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Mucho del problema de la deuda británica de hecho se propició por la guerra. Entonces entre 1688-1802 se vivieron 6 periodos

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de guerra y durante esas guerras básicamente la duda sigue subiendo y no baja. Los británicos empezaron a tratar de

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hacer algo sobre ésto cuando William Pitt se vuelve primer ministro en 1783 y mantiene su oficina de nuevo

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empezando en 1801. Nota que cuando llegamos a 1783 los pagos de interés consumen como la mitad de las ganancias

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del gobierno británico, la fuente está acá abajo.

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El mayor problema era simplemente que mientras que las guerras napoleónicas seguían su curso, la deuda británica

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00:00:53,000 --> 00:01:02,000
subía todavía mas. Así que durante el periodo de 1803-1817 la deuda per capita británica crece mas del doble, y de nuevo

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ésto tenía que ver primeramente por los gastos de guerra. Nota por cierto que la capacidad de recolectar impuestos del

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gobierno en esos días, era muy limitada comparada a los estándares modernos.

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En éste escenario entran algunos de los economistas clásicos, David Ricardo escribió extensamente sobre éstos problemas

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y de hecho los debatió cuando era miembro del parlamento. La idea básica de Ricardo era que el veía la mayoría de los

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gastos del gobierno como derrochadores. Ricardo estaba cerca de ser un economistas de laissez-faire,

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en general el tenía sus dudas sobre la deuda y sobre todas las cosas el estaba mas a favor de el financiamiento por impuestos,

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en vez del financiamiento por la deuda. Él pensó que el financiamiento fiscal le haría entender a la gente que

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realmente tenían que pagar por un gobierno mas grande por adelantado y que ésto ayudaría mantener el tamaño

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del gobierno limitado. Aquí hay un típico fragmento de Ricardo: 'Cuando la presión de la guerra se siente, sin mitigación,

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debemos estar menos arbitrariamente dispuestos a involucrarnos en un combate caro'.

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Ricardo entendió que el subir los impuestos o cortar los gatos del gobierno para bajar las deudas, puede en algunos

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modelos dañar a la demanda agregada o a lo que ella llamado antes la demanda efectiva. Pero Ricardo trató de responder

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a éste argumento. No era una preocupación para él, porque él creía que el incremento de los impuestos y el pagarle a los

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titulares del crédito reciclaría basicamente ese dinero a los asalariados y él no creía que la demanda agregada sería

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un problema. El argumento contrastante lo hacía en aquel tiempo Malthus. Malthus creía que si se pagaba la

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deuda con los impuestos demasiado rápido, dañaría el gasto en la economía y también dañaría lo que nosotros los modernos

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llamamos demanda agregada y para Malthus ésto traería una baja en los negocios y se debía evitar.

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Otro economista que escribía en ese tiempo era Lord Lauderdale quien escribía que estaba de acuerdo en su

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libro 'una investigación sobre la naturaleza y el origen de la riqueza pública'.

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Puedes notar que los argumentos que Malthus hacía en ese entonces son similares a algunos argumentos que

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Paul Kurgman hace hoy en día y los argumentos que tenía David Ricardo en ese entonces son similares a algunos de

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los argumentos que salen de la Universidad de Chicago. Una propuesta de esos tiempos era lo que se llamaba

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un fondo de amortización, y un fondo de amortización es una estrategia para la reducción de la deuda.

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La idea era que subirías los impuestos, y al subir los impuestos te moverías mas cerca de un presupuesto mas balanceado,

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y al moverte mas cerca de un presupuesto mas balanceado, economizarías en futuros pagos de intereses de la deuda,

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00:03:28,000 --> 00:03:35,000
y entonces podrías tomar todo el dinero que ahorraste en esos intereses futuros y pones ese dinero en el fondo,

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y ese fondo se va al balance del presupuesto todavía mas que ahorraría pagos de intereses todavía mas, y el propósito

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era obtener el milagro de los intereses compuestos trabajando a tu favor, bajando el nivel de endeudamiento.

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La idea del fondo de amortización tenía una larga historia, se puso un poco en práctica en el siglo XVII por Walpole y se

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propuso mas tarde en el siglo XVIII por Richard Price, y hubo una versión de la idea de el fondo de amortización

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adoptada por Alexander Hamilton en los Estados Unidos. Ricardo tenía mucho que decir sobre el fondo de amortización.

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Si ves los escritos teoréticos de Ricardo verás que él esta a favor de ésta idea porque como ya lo mencioné, el se oponía

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al endeudamiento y favorecía los movimientos hacia el presupuesto balanceado. Dicho esto, si uno ve

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la carrera de Ricardo en el parlamento, cuando él hablaba del fondo de amortización él expresaba sus dudas.

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Él la favorecía en principio pero básicamente tenía miedo de que los políticos se desviaran y usaran el dinero del

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fondo de amortización y que con el paso del tiempo terminaran gastando más y era como darles un fondo para

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usos ilícitos. Lord Lauderdale por cierto se oponía a la idea de los fondos de amortización, de nuevo porque estaba

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preocupado de los efectos resultantes de lo que nostros llamamos demanda agregada.

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Así que ¿que paso eventualmente? Después de las guerras napoléonicas hubo una cantidad moderada de

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consolidación fiscal en Gran Bretaña. Si ves el lapso de tiempo mas largo de 1814-1914, ves que la deuda británica bajo en un

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25% y ese es de hecho un número pequeño pero mantén en mente que relativo al tamaño de la economía británica,

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la deuda británica bajó bastante. Pero lo que puedes ver es que la mayoría de la consolidación fiscal la resultó por el

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crecimiento económico y no necesariamente por una campaña explícita para pagar y limitar la deuda. Si quieres comparar

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lo que hicieron los británicos contra lo que hicieron los franceses por ejemplo, durante éste periodo de 100 años

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la deuda francesa de hecho incrementó 27 veces, así que en términos relativos puedes decir que los ingleses fueron en

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éste periodo bastante fiscalmente conservadores.

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Para leer mas sobre ésto, hay muchos escritos sobre la deuda en los 'Principios' de Ricardo y en los 'Principios' de Malthus.

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Y ve nuestros videos sobre estos dos economistas. Ricardo escribía mas explícitamente sobre la deuda y sobre la idea

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del fondo de amortización en sus ensayos en 'su ensayo sobe el sistema de fondos' que está en línea gratuitamente.

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Hay otras lecturas sobre Ricardo y los debates sobre la deuda en esos tiempos dados aquí.

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Para continuar con algunas referencias mas útiles, aquí hay otros dos artículos con un trasfondo histórico muy bueno,

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también están en jstor como los otros artículos mencionados en la diapositiva anterior, en línea y gratis está este escrito

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00:06:24,000 --> 00:06:30,000
por Woody Holton que compara algunos de los debates sobre la deuda en el siglo XVIII contra nuestro problema fiscal actual.