WEBVTT 00:00:01.200 --> 00:00:05.928 Faremo tutto il necessario per affrontare il cambiamento climatico? NOTE Paragraph 00:00:07.393 --> 00:00:10.366 Non faccio questa domanda in quanto ecologista, 00:00:10.390 --> 00:00:12.985 anzi, credo di essere irrecuperabile nel riciclare. 00:00:13.404 --> 00:00:18.669 La faccio in quanto osservatore di politiche finanziarie 00:00:18.693 --> 00:00:23.450 e perché mi chiedo come la storia ci giudicherà. NOTE Paragraph 00:00:24.353 --> 00:00:25.609 Un giorno, 00:00:25.633 --> 00:00:29.498 questo anello che è appartenuto a mio nonno 00:00:29.522 --> 00:00:31.577 passerà a mio figlio, Charlie. 00:00:32.021 --> 00:00:34.829 E mi chiedo cosa farà la sua generazione 00:00:34.853 --> 00:00:37.159 e forse quella che segue 00:00:37.183 --> 00:00:42.021 delle due vite che ha servito questo anello. NOTE Paragraph 00:00:42.995 --> 00:00:45.566 Mio nonno era minatore. 00:00:46.500 --> 00:00:50.330 All'epoca, bruciare combustibili fossili 00:00:50.208 --> 00:00:53.585 per l'energia e per lo sviluppo dell'economia 00:00:53.609 --> 00:00:54.766 era accettato. 00:00:55.198 --> 00:00:58.577 Ora sappiamo che non è così 00:00:58.601 --> 00:01:01.983 a causa dei gas serra che il carbone produce. 00:01:03.315 --> 00:01:04.532 Ma oggi, 00:01:04.556 --> 00:01:08.602 ho paura che sia il settore in cui lavoro che verrà giudicato più severamente 00:01:08.626 --> 00:01:10.662 per il suo impatto sul clima -- 00:01:11.498 --> 00:01:14.075 addirittura più severamente del settore di mio nonno. NOTE Paragraph 00:01:14.202 --> 00:01:16.888 Ovviamente lavoro nel settore bancario, 00:01:16.912 --> 00:01:20.807 che verrà ricordato per la crisi del 2008 -- 00:01:21.831 --> 00:01:26.722 una crisi che ha dirottato l'attenzione e le finanze dei governi 00:01:26.746 --> 00:01:32.127 da importantissime promesse, 00:01:32.151 --> 00:01:37.291 quelle fatte al Summit sul clima a Copenhagen nel 2009 00:01:37.315 --> 00:01:40.147 di mobilitare 100 miliardi di dollari all'anno 00:01:40.171 --> 00:01:44.685 per aiutare i paesi in via di sviluppo a passare dai combustibili fossili 00:01:44.709 --> 00:01:47.688 a un'energia più pulita. 00:01:48.396 --> 00:01:51.391 Quella promessa è già a rischio. 00:01:51.904 --> 00:01:53.769 Ed è un problema vero, 00:01:53.793 --> 00:01:56.533 perché la transizione a energia più pulita deve succedere 00:01:56.533 --> 00:01:58.566 il più presto possibile. NOTE Paragraph 00:01:59.184 --> 00:02:00.340 Prima di tutto, 00:02:00.340 --> 00:02:02.294 perché i gas serra, una volta rilasciati, 00:02:02.294 --> 00:02:05.059 rimangono nell'atmosfera per decenni. 00:02:05.083 --> 00:02:06.271 E secondo, 00:02:06.295 --> 00:02:08.438 se un'economia in via di sviluppo 00:02:08.438 --> 00:02:12.146 basa il suo potere sui combustibili fossili oggi, 00:02:12.146 --> 00:02:15.299 in futuro sarà molto più costoso cambiare. 00:02:16.316 --> 00:02:18.462 Riguardo al clima, 00:02:18.486 --> 00:02:22.312 la storia potrebbe giudicare che la crisi bancaria è avvenuta 00:02:22.336 --> 00:02:24.315 nel momento sbagliato. 00:02:24.920 --> 00:02:28.759 Tuttavia, non c'è bisogno che la storia sia così pessimista. NOTE Paragraph 00:02:29.669 --> 00:02:31.577 Tre anni fa, 00:02:31.601 --> 00:02:34.497 sostenevo che i governi possono usare gli strumenti 00:02:34.521 --> 00:02:37.206 impegnati per salvare il sistema finanziario 00:02:37.230 --> 00:02:39.118 per far fronte ad altre sfide globali. 00:02:39.918 --> 00:02:45.041 E queste dichiarazioni diventano sempre più forti con il tempo. 00:02:46.334 --> 00:02:50.809 Rivediamo brevemente quali sono questi strumenti. NOTE Paragraph 00:02:51.578 --> 00:02:54.565 All'epoca della crisi del 2008, 00:02:54.589 --> 00:02:57.166 le banche centrali di Stati Uniti e Regno Unito 00:02:57.190 --> 00:03:00.625 cominciarono a comprare obbligazioni emesse dai propri governi 00:03:00.649 --> 00:03:02.948 in una politica nota come "quantitative easing". 00:03:03.385 --> 00:03:07.095 A seconda di quello che succede a queste obbligazioni a scadenza, 00:03:07.119 --> 00:03:09.529 è moneta stampata sotto un altro nome. 00:03:10.350 --> 00:03:12.309 E quanta ne hanno stampata. 00:03:12.784 --> 00:03:17.352 Solo gli Stati Uniti hanno creato quattro migliaia di miliardi in valuta. 00:03:17.376 --> 00:03:19.465 Non è stato fatto isolatamente. 00:03:19.489 --> 00:03:22.163 In uno straordinario atto di collaborazione, 00:03:22.187 --> 00:03:26.760 i 188 paesi del Fondo Monetario Internazionale, 00:03:26.784 --> 00:03:27.977 hanno deciso di emettere 00:03:27.977 --> 00:03:30.977 250 miliardi di dollari della propria valuta -- 00:03:30.977 --> 00:03:33.049 i Diritti Speciali di Prelievo -- 00:03:33.073 --> 00:03:35.318 per sostenere le riserve di tutto il mondo. NOTE Paragraph 00:03:35.712 --> 00:03:38.263 Quando la crisi finanziaria si è spostata in Europa, 00:03:39.498 --> 00:03:41.546 il Presidente della Banca Centrale Europea, 00:03:41.546 --> 00:03:43.091 Mario Draghi, 00:03:43.091 --> 00:03:46.700 ha promesso "di fare tutto il necessario." 00:03:47.516 --> 00:03:48.768 E lo hanno fatto. 00:03:49.696 --> 00:03:54.050 La Banca del Giappone ha ripetuto queste parole -- lo stesso impegno -- 00:03:54.074 --> 00:03:58.185 fare "tutto il necessario" per reflazionare l'economia. 00:03:59.484 --> 00:04:01.376 In entrambi i casi, 00:04:01.400 --> 00:04:05.639 "tutto il necessario" significava migliaia di miliardi 00:04:05.663 --> 00:04:08.891 di politiche di stampa di denaro che continuano ancora oggi. 00:04:09.334 --> 00:04:11.122 Questo dimostra 00:04:11.146 --> 00:04:14.912 che di fronte ad alcune sfide globali, 00:04:16.062 --> 00:04:20.707 i politici sono in grado di agire collettivamente, con urgenza, 00:04:20.731 --> 00:04:26.861 e correre rischi con politiche inconsuete come la stampa di denaro. NOTE Paragraph 00:04:27.509 --> 00:04:31.560 Torniamo alla domanda iniziale: 00:04:33.511 --> 00:04:36.355 possiamo stampare denaro per finanziare il clima? 00:04:37.201 --> 00:04:38.931 Tre anni fa, 00:04:38.955 --> 00:04:42.690 l'idea di usare denaro in questo modo era un tabù. 00:04:42.714 --> 00:04:45.890 Una volta buttata giù e smantellata l'idea 00:04:45.914 --> 00:04:48.160 che il denaro è una risorsa finita, 00:04:48.580 --> 00:04:53.063 i governi possono essere rapidamente sopraffatti da richieste della gente 00:04:53.087 --> 00:04:56.313 di stampare sempre più denaro per altre cause: 00:04:56.337 --> 00:04:58.337 istruzione, salute, welfare -- 00:04:58.361 --> 00:04:59.591 persino difesa. NOTE Paragraph 00:05:00.384 --> 00:05:05.822 Abbiamo esempi storici veramente terribili di stampa di denaro -- 00:05:05.846 --> 00:05:08.169 stampa incontrollata -- 00:05:08.193 --> 00:05:09.938 che hanno portato a iperinflazione. 00:05:10.764 --> 00:05:14.350 Pensate: la Repubblica di Weimar nel 1930, 00:05:14.374 --> 00:05:17.447 lo Zimbabwe di recente, nel 2008, 00:05:17.471 --> 00:05:21.535 quando il prezzo di beni primari come il pane raddoppiano ogni giorno. 00:05:22.892 --> 00:05:27.896 Ma tutto questo porta avanti il dibattito, 00:05:27.920 --> 00:05:33.248 tanto che la stampa di denaro viene discussa apertamente 00:05:33.272 --> 00:05:37.486 nei media finanziari, e persino in manifesti politici. NOTE Paragraph 00:05:38.203 --> 00:05:40.742 Ma è importante che il dibattito non si fermi qui, 00:05:40.766 --> 00:05:42.949 con la stampa di monete nazionali. 00:05:45.912 --> 00:05:49.851 Poiché il cambiamento climatico è un problema globale condiviso, 00:05:49.875 --> 00:05:52.945 ci sono motivi importanti 00:05:52.969 --> 00:05:56.398 per cui dovremmo stampare valuta internazionale 00:05:56.422 --> 00:05:58.280 emessa dal FMI, 00:05:58.304 --> 00:05:59.535 per finanziarlo. 00:05:59.944 --> 00:06:03.149 I Diritti Speciali di Prelievo, o DSP, 00:06:03.173 --> 00:06:06.529 sono l'unità contabile elettronica del FMI 00:06:06.553 --> 00:06:11.105 che i governi usano per trasferire fondi tra di loro. 00:06:11.933 --> 00:06:14.674 È una specie di rete di pagamento peer-to-peer, 00:06:14.698 --> 00:06:17.474 come il Bitcoin, ma per i governi. NOTE Paragraph 00:06:18.572 --> 00:06:20.220 È veramente globale. 00:06:21.005 --> 00:06:26.277 Ognuno dei 188 membri del FMI detiene quote di DSP 00:06:26.301 --> 00:06:29.043 come parte delle proprie riserve di scambio estere. 00:06:29.935 --> 00:06:32.223 Sono depositi nazionali di ricchezza 00:06:32.247 --> 00:06:35.805 che i paesi hanno costituito per proteggersi dalle crisi monetarie. 00:06:36.764 --> 00:06:39.059 Quella natura globale è il motivo per cui 00:06:39.083 --> 00:06:42.011 all'apice della crisi finanziaria nel 2009, 00:06:43.410 --> 00:06:47.128 il FMI ha emesso altri 250 miliardi di dollari -- 00:06:47.152 --> 00:06:50.723 perché servivano come azione globale collettiva 00:06:50.747 --> 00:06:55.554 di salvaguardia dei paesi grandi e piccoli dalla caduta. NOTE Paragraph 00:06:57.043 --> 00:06:58.339 Ma ora -- 00:06:58.363 --> 00:07:00.029 ora viene la parte intrigante. 00:07:01.083 --> 00:07:06.285 Più della metà di questi DSP stampati nel 2009 -- 00:07:06.309 --> 00:07:08.295 150 miliardi di dollari -- 00:07:08.319 --> 00:07:12.634 sono andati a paesi sviluppati che, per la maggior parte, 00:07:12.658 --> 00:07:15.495 hanno poco bisogno di queste riserve di valute estere, 00:07:15.519 --> 00:07:17.950 perché hanno tassi di cambio flessibili. 00:07:18.427 --> 00:07:22.808 Quindi queste riserve stampate nel 2009, 00:07:22.832 --> 00:07:26.303 alla fine, almeno per i paesi sviluppati, 00:07:26.327 --> 00:07:28.160 non erano necessarie. 00:07:28.508 --> 00:07:30.781 E tutt'oggi rimangono inutilizzate. NOTE Paragraph 00:07:31.642 --> 00:07:33.002 Allora ecco l'idea. 00:07:33.026 --> 00:07:34.566 In primo luogo, 00:07:35.046 --> 00:07:38.112 perché non cominciamo a spenderli, 00:07:38.136 --> 00:07:41.603 questi DSP extra stampati nel 2009, 00:07:41.627 --> 00:07:43.764 per combattere il cambiamento climatico? NOTE Paragraph 00:07:43.948 --> 00:07:46.916 Per esempio, potrebbero essere usati per comprare obbligazioni 00:07:46.916 --> 00:07:50.185 emesse dal Green Climate Fund delle NU. 00:07:50.901 --> 00:07:53.797 È un fondo creato nel 2009, 00:07:53.821 --> 00:07:57.095 dopo quell'accordo di Copenhagen. 00:07:57.906 --> 00:08:02.262 Aveva lo scopo di indirizzare fondi verso i paesi in via di sviluppo 00:08:02.286 --> 00:08:04.353 per far fronte ai loro progetti climatici. 00:08:04.377 --> 00:08:07.236 È stato uno dei fondi più riusciti nel suo genere, 00:08:07.260 --> 00:08:09.564 ha raccolto più di 10 miliardi di dollari. 00:08:09.588 --> 00:08:13.026 Ma se usiamo questi DSP extra, 00:08:13.050 --> 00:08:16.362 questo aiuta i governi a rimettersi in carreggiata, 00:08:16.386 --> 00:08:19.209 e far fronte a quella promessa di 100 miliardi all'anno 00:08:19.233 --> 00:08:21.823 che è stata sviata dalla crisi finanziaria. NOTE Paragraph 00:08:23.766 --> 00:08:25.674 Potrebbe anche -- 00:08:25.698 --> 00:08:28.504 potrebbe anche servire da test. 00:08:30.096 --> 00:08:35.455 Se le conseguenze inflazionistiche dell'uso dei DSP sono benigne, 00:08:36.474 --> 00:08:38.429 potrebbe essere usato per giustificare 00:08:38.453 --> 00:08:43.187 l'emissione di altri DSP, diciamo ogni cinque anni, 00:08:43.211 --> 00:08:47.814 di nuovo, con l'impegno dei paesi sviluppati 00:08:47.942 --> 00:08:50.060 a indirizzare la loro quota 00:08:50.084 --> 00:08:51.545 delle nuove riserve 00:08:51.569 --> 00:08:53.362 al Green Climate Fund. NOTE Paragraph 00:08:55.076 --> 00:08:58.800 Stampare moneta internazionale in questo modo ha diversi vantaggi 00:08:58.824 --> 00:09:00.885 rispetto alla stampa di valute locali. 00:09:01.500 --> 00:09:05.442 La prima è che è abbastanza evidente che spendere soldi 00:09:05.442 --> 00:09:08.756 per mitigare il cambiamento climatico avvantaggia tutti. 00:09:09.366 --> 00:09:13.225 Nessuna branca della società beneficia della stampa più di un'altra. 00:09:13.249 --> 00:09:17.033 Il problema della pretesa di competizione è ridotto. 00:09:17.463 --> 00:09:18.803 È anche giusto dire 00:09:18.827 --> 00:09:23.954 che essendo necessario l'accordo di molti paesi per emettere DSP, 00:09:23.978 --> 00:09:28.181 è molto improbabile che la stampa di moneta vada fuori controllo. 00:09:28.998 --> 00:09:34.025 Si finisce con un'azione globale, collettiva -- 00:09:34.881 --> 00:09:38.212 ed è un'azione globale controllata -- 00:09:38.236 --> 00:09:40.825 che ha come scopo un bene globale. 00:09:41.701 --> 00:09:45.436 E, come abbiamo imparato con gli schemi di stampa di denaro, 00:09:45.460 --> 00:09:48.292 qualunque preoccupazione può essere attenuata dalle regole. NOTE Paragraph 00:09:48.757 --> 00:09:50.639 Per esempio, 00:09:50.663 --> 00:09:55.636 l'emissione di DSP extra ogni cinque anni potrebbe essere limitata, 00:09:55.660 --> 00:10:01.255 in modo che questa valuta internazionale non sia mai più del 5% 00:10:01.279 --> 00:10:03.241 delle riserve globali estere. 00:10:03.781 --> 00:10:05.806 È importante perché attenuerebbe 00:10:05.830 --> 00:10:09.726 le ridicole preoccupazioni degli Stati Uniti 00:10:09.750 --> 00:10:14.272 che i DSP possano mettere a rischio il ruolo dominante del dollaro 00:10:14.296 --> 00:10:15.892 nella finanza internazionale. 00:10:16.214 --> 00:10:17.997 Di fatto, 00:10:18.021 --> 00:10:21.415 credo che l'unica cosa che i DSP ruberebbero al dollaro 00:10:21.439 --> 00:10:22.908 in questo schema 00:10:22.932 --> 00:10:26.403 sarebbe il suo soprannome di "greenback". 00:10:26.427 --> 00:10:30.343 Perché anche con quel limite, 00:10:30.367 --> 00:10:33.831 il FMI avrebbe potuto fare seguito all'emissione -- 00:10:33.855 --> 00:10:36.903 l'enorme emissione di DSP nel 2009 -- 00:10:36.927 --> 00:10:41.919 con un supplemento di 200 miliardi di dollari di DSP nel 2014. NOTE Paragraph 00:10:42.716 --> 00:10:45.313 Ipoteticamente, 00:10:45.932 --> 00:10:49.170 significherebbe che i paesi sviluppati avrebbero potuto contribuire 00:10:49.194 --> 00:10:53.715 fino a 300 miliardi di dollari in DSP 00:10:53.739 --> 00:10:55.389 al Green Climate Fund. 00:10:56.186 --> 00:10:59.646 Sono 30 volte più di quello che ha oggi. 00:10:59.670 --> 00:11:00.826 E sapete, 00:11:00.850 --> 00:11:02.801 per quanto spettacolare possa sembrare, 00:11:03.580 --> 00:11:07.817 inizia solo ad assomigliare a "tutto il necessario". NOTE Paragraph 00:11:09.129 --> 00:11:12.599 Per pensare alle cose straordinarie che si potrebbero fare con quei soldi 00:11:12.599 --> 00:11:13.682 considerate questo: 00:11:14.618 --> 00:11:16.246 nel 2009, 00:11:16.270 --> 00:11:18.972 la Norvegia ha promesso un miliardo di dollari 00:11:18.972 --> 00:11:21.032 delle sue riserve al Brasile 00:11:21.032 --> 00:11:25.695 se avesse mantenuto i propri obiettivi di deforestazione. 00:11:26.593 --> 00:11:31.659 Quel programma finora è arrivato al 70% di riduzione 00:11:31.691 --> 00:11:34.327 della deforestazione nell'ultimo decennio. 00:11:34.926 --> 00:11:39.293 Sono 3,2 miliardi di tonnellate di emissioni di anidride carbonica in meno 00:11:39.293 --> 00:11:43.819 l'equivalente del ritirare tutte le auto americane dalle strade 00:11:43.843 --> 00:11:46.129 per tre anni. 00:11:47.704 --> 00:11:49.006 Cosa potremmo fare 00:11:49.030 --> 00:11:54.074 con altri 300 progetti climatici di ricompensa del rendimento come questo, 00:11:54.098 --> 00:11:57.329 organizzati su scala globale? 00:11:57.937 --> 00:12:00.804 Potremmo ritirare le auto dalle strade per una generazione. NOTE Paragraph 00:12:01.384 --> 00:12:02.534 Quindi, 00:12:03.000 --> 00:12:08.283 non cavilliamo sulla possibilità di finanziare il cambiamento climatico. 00:12:08.877 --> 00:12:11.125 La vera domanda è: 00:12:11.149 --> 00:12:14.546 ci preoccupiamo abbastanza delle future generazioni 00:12:14.570 --> 00:12:16.843 da prendere gli stessi rischi politici 00:12:16.843 --> 00:12:20.223 che abbiamo preso per salvare il sistema finanziario? 00:12:20.223 --> 00:12:21.564 Dopotutto, 00:12:22.249 --> 00:12:23.563 potremmo farlo, 00:12:24.284 --> 00:12:25.467 lo abbiamo fatto 00:12:25.467 --> 00:12:27.190 e lo stiamo facendo. NOTE Paragraph 00:12:27.735 --> 00:12:32.126 Dobbiamo assolutamente fare "tutto il necessario". NOTE Paragraph 00:12:33.426 --> 00:12:34.441 Grazie. NOTE Paragraph 00:12:34.441 --> 00:12:38.447 (Applausi)