WEBVTT

00:00:01.270 --> 00:00:05.928
¿Haremos todo lo necesario para 
luchar contra el cambio climático?

NOTE Paragraph

00:00:07.333 --> 00:00:10.040
Planteo esta pregunta
no como activista ambiental

00:00:10.060 --> 00:00:13.565
ya que de hecho, confieso que 
no me preocupo mucho por el reciclaje.

00:00:13.605 --> 00:00:18.663
La hago como observador profesional
de la política financiera

00:00:18.693 --> 00:00:23.450
y como ciudadano que se pregunta 
cómo nos juzgará la historia.

NOTE Paragraph

00:00:24.353 --> 00:00:25.593
Un día,

00:00:25.593 --> 00:00:29.482
este anillo que perteneció a mi abuelo

00:00:29.482 --> 00:00:31.529
pasará a mi hijo, Charlie.

00:00:32.021 --> 00:00:37.133
Y me pregunto qué pensará su generación
y tal vez la siguiente

00:00:37.133 --> 00:00:42.021
de los dos anteriores
que llevaron este anillo.

NOTE Paragraph

00:00:42.995 --> 00:00:45.518
Mi abuelo trabajó
en una mina de carbón.

00:00:46.500 --> 00:00:50.037
Por aquel entonces,
la quema de combustibles fósiles

00:00:50.057 --> 00:00:54.709
para generar energía e impulsar 
la economía era normal y aceptada.

00:00:55.198 --> 00:00:58.571
Hoy en día sabemos que es un problema

00:00:58.571 --> 00:01:02.643
debido a los gases de efecto invernadero
generados por la combustión de carbón.

00:01:03.315 --> 00:01:04.525
Pero a día de hoy,

00:01:04.525 --> 00:01:08.596
me temo que a la industria donde trabajo
se le juzgará con más severidad

00:01:08.596 --> 00:01:10.662
debido a su impacto climático.

00:01:11.498 --> 00:01:13.845
Aún con más dureza
que al sector de mi abuelo.

NOTE Paragraph

00:01:14.202 --> 00:01:16.872
Trabajo, por supuesto, 
en el sistema bancario,

00:01:16.872 --> 00:01:20.704
que será recordado por su crisis en 2008,

00:01:21.831 --> 00:01:26.702
una crisis que ha desviado la atención
y recursos financieros gubernamentales

00:01:26.702 --> 00:01:31.871
de compromisos realmente 
muy, pero muy importantes,

00:01:31.871 --> 00:01:35.855
como las que se hicieron en la conferencia
sobre el Cambio Climático de Copenhague

00:01:35.855 --> 00:01:37.305
en 2009,

00:01:37.305 --> 00:01:41.831
para asignar USD 100 000 millones al año
para ayudar a los países en desarrollo

00:01:41.831 --> 00:01:44.708
llevar a cabo una transición energética

00:01:44.708 --> 00:01:47.978
y dar el paso hacia el uso
de energías más limpias.

00:01:48.396 --> 00:01:51.391
Esta promesa ya está en peligro.

00:01:51.904 --> 00:01:53.613
Es un problema real,

00:01:53.613 --> 00:01:55.964
ya que la transición 
hacia una energía más limpia

00:01:55.964 --> 00:01:59.184
debe ocurrir tan pronto como sea posible.

NOTE Paragraph

00:01:59.184 --> 00:02:01.584
En primer lugar, porque una vez emitidos,

00:02:01.584 --> 00:02:05.023
los gases de efecto invernadero
permanecen décadas en la atmósfera.

00:02:05.023 --> 00:02:06.245
Y, en segundo lugar,

00:02:06.245 --> 00:02:11.316
porque si una economía en desarrollo 
basa hoy su red en combustibles fósiles

00:02:12.086 --> 00:02:15.299
será mucho más costoso
cambiarla más adelante.

00:02:16.316 --> 00:02:18.726
En lo que respecta al cambio climático,

00:02:18.726 --> 00:02:20.589
la historia considerará

00:02:20.589 --> 00:02:24.302
que ocurrió en el peor momento 
de la crisis financiera.

00:02:24.920 --> 00:02:28.698
Sin embargo, la historia no tiene 
por qué ser tan pesimista.

NOTE Paragraph

00:02:29.669 --> 00:02:31.541
Hace tres años,

00:02:31.541 --> 00:02:34.481
argumenté que los gobiernos 
podrían usar las herramientas

00:02:34.481 --> 00:02:36.918
implementadas para salvar 
el sistema financiero,

00:02:36.918 --> 00:02:39.538
para hacer frente 
a otros desafíos globales.

00:02:39.918 --> 00:02:45.041
Y estos argumentos se ven
reforzados con el tiempo.

00:02:46.334 --> 00:02:50.746
Recordemos brevemente
cuáles eran esos instrumentos.

NOTE Paragraph

00:02:51.578 --> 00:02:54.549
Cuando surgió la crisis financiera 
en 2008

00:02:54.549 --> 00:02:57.130
los bancos centrales 
de EE.UU. y el Reino Unido

00:02:57.130 --> 00:03:00.349
comenzaron a comprar bonos
emitidos por sus propios gobiernos,

00:03:00.349 --> 00:03:03.368
siguiendo la política llamada
"flexibilización cuantitativa".

00:03:03.368 --> 00:03:07.049
Dependiendo de lo que ocurre 
con los títulos cuando vencen

00:03:07.049 --> 00:03:09.529
pueden recibir otro nombre:
emisión monetaria.

00:03:10.350 --> 00:03:12.254
Y caramba, se emitieron muchísimos.

00:03:12.784 --> 00:03:17.326
Solo en EE.UU., se emitieron 
bonos por valor de USD 4 billones.

00:03:17.326 --> 00:03:19.449
Esto no fue un hecho aislado.

00:03:19.449 --> 00:03:22.167
Con la cooperación increíble

00:03:22.167 --> 00:03:26.760
de los 188 países miembros del FMI, 
el Fondo Monetario Internacional

00:03:26.760 --> 00:03:30.937
acordaron emitir USD 250 millones
en su propia moneda,

00:03:30.937 --> 00:03:33.049
conocido como el 
Derecho Especial de Giro,

00:03:33.053 --> 00:03:35.226
para aumentar las reservas
en el mundo entero.

NOTE Paragraph

00:03:35.712 --> 00:03:38.263
Cuando la crisis financiera 
llegó a Europa

00:03:39.626 --> 00:03:43.491
Mario Draghi, el presidente 
del Banco Central Europeo

00:03:43.491 --> 00:03:45.855
prometió hacer "todo lo posible".

00:03:47.516 --> 00:03:48.768
Y así fue.

00:03:49.696 --> 00:03:54.044
El Banco de Japón repitió esas palabras,
exactamente el mismo compromiso,

00:03:54.044 --> 00:03:58.185
de hacer "todo lo posible"
para reactivar la economía.

00:03:59.484 --> 00:04:01.420
En ambos casos,

00:04:01.420 --> 00:04:05.223
"todo lo posible" significaba
billones de dólares más

00:04:05.273 --> 00:04:09.291
a través de políticas de emisión monetaria
que perduran hasta nuestros días.

00:04:09.334 --> 00:04:14.816
Esto demuestra que al enfrentarse 
con ciertos desafíos globales

00:04:16.062 --> 00:04:20.690
los políticos son capaces de actuar 
en conjunto y de forma rápida

00:04:20.690 --> 00:04:25.219
y asumir los riesgos de las 
políticas no convencionales,

00:04:25.219 --> 00:04:27.509
como la emisión monetaria.

NOTE Paragraph

00:04:27.509 --> 00:04:31.560
Volvamos a la pregunta original:

00:04:33.511 --> 00:04:37.155
¿podemos emitir moneda para financiar 
la lucha contra el cambio climático?

00:04:37.201 --> 00:04:38.945
Hace tres años,

00:04:38.945 --> 00:04:42.684
era tabú hablar de la idea 
de usar dinero de esta manera.

00:04:42.684 --> 00:04:45.864
Una vez desmantelado este concepto

00:04:45.864 --> 00:04:47.953
de que el dinero es un recurso finito,

00:04:48.580 --> 00:04:53.047
los gobiernos pueden verse desbordados
rápidamente por las demandas ciudadanas

00:04:53.047 --> 00:04:57.023
para imprimir más y más dinero 
para otros fines como la educación

00:04:57.023 --> 00:05:00.441
la salud, asistencia social
e incluso para la defensa.

NOTE Paragraph

00:05:00.441 --> 00:05:05.816
Existen algunos ejemplos históricos,
bastante terribles, de emisión monetaria,

00:05:05.816 --> 00:05:09.903
emisiones monetarias descontroladas
que llevaron a la hiperinflación.

00:05:10.764 --> 00:05:14.324
Recuerdan la República de Weimar en 1930,

00:05:14.324 --> 00:05:17.447
o Zimbabue, más recientemente, en 2008,

00:05:17.451 --> 00:05:21.535
donde los precios de las materias primas
como el pan se duplicaban todos los días.

00:05:22.892 --> 00:05:27.880
Pero eso hace avanzar el debate público

00:05:27.880 --> 00:05:30.602
de modo que la emisión monetaria

00:05:30.602 --> 00:05:33.542
se ha convertido en un tema 
debatido de manera abierta

00:05:33.542 --> 00:05:37.486
en los medios financieros e incluso 
en algunos manifiestos políticos.

NOTE Paragraph

00:05:38.203 --> 00:05:41.166
Pero también es importante 
que el debate no se detenga aquí,

00:05:41.166 --> 00:05:43.709
en la impresión de 
las monedas nacionales.

00:05:45.912 --> 00:05:49.845
Como el cambio climático
es un problema de alcance global

00:05:49.845 --> 00:05:52.339
hay muchas razones imbatibles

00:05:52.339 --> 00:05:56.429
por las que deberíamos 
emitir divisa internacional

00:05:56.429 --> 00:05:59.354
y garantizada por el FMI
para dicha financiación.

00:05:59.944 --> 00:06:03.149
El Derecho Especial de Giro, o DEG,

00:06:03.153 --> 00:06:06.523
es la unidad electrónica contable del FMI

00:06:06.523 --> 00:06:11.105
que usan los gobiernos
para transferir fondos entre sí.

00:06:11.933 --> 00:06:15.744
Una especie de red de pagos
de igual a igual (P2P) como el Bitcoin,

00:06:15.744 --> 00:06:17.544
pero para los gobiernos.

NOTE Paragraph

00:06:18.572 --> 00:06:20.220
El DEG es verdaderamente global.

00:06:21.005 --> 00:06:26.271
Cada uno de los 188 miembros
del FMI tiene participaciones DEG

00:06:26.271 --> 00:06:29.043
como parte de sus reservas de divisas.

00:06:29.935 --> 00:06:33.387
Se trata de reservas nacionales 
de riqueza que los países se reservan

00:06:33.387 --> 00:06:35.898
para protegerse
de las crisis monetarias.

00:06:36.984 --> 00:06:41.673
Y ese carácter global fue la razón en 2009
por la cual en el auge de la crisis

00:06:43.410 --> 00:06:47.122
el FMI emitió USD 250 000 millones,

00:06:47.122 --> 00:06:50.717
porque servía como medida 
colectiva a nivel mundial,

00:06:50.717 --> 00:06:55.554
para salvaguardar con una sola acción
todos los países grandes y pequeñas.

NOTE Paragraph

00:06:57.043 --> 00:06:58.343
Pero aquí,

00:06:58.343 --> 00:07:00.029
aquí viene la parte interesante,

00:07:01.083 --> 00:07:06.319
más de la mitad de estos títulos
emitidos en 2009,

00:07:06.319 --> 00:07:08.289
por valor de unos USD 150 000 millones,

00:07:08.289 --> 00:07:11.018
fueron transferidos 
a países desarrollados,

00:07:11.018 --> 00:07:15.495
que, en su mayor parte no necesitaban
estas reservas de divisas,

00:07:15.499 --> 00:07:17.950
debido a que tienen 
tipos de cambio flexibles.

00:07:18.427 --> 00:07:22.808
Por tanto, las reservas 
adicionales emitidas en 2009,

00:07:22.808 --> 00:07:26.297
para las economías 
desarrolladas en todo caso,

00:07:26.297 --> 00:07:27.953
no eran realmente necesarias.

00:07:28.508 --> 00:07:30.781
Y a día de hoy siguen sin usarse.

NOTE Paragraph

00:07:31.642 --> 00:07:33.002
La idea es la siguiente:

00:07:33.006 --> 00:07:34.398
como primer paso

00:07:35.046 --> 00:07:39.256
¿por qué no empezar a gastar

00:07:39.256 --> 00:07:41.556
estos títulos emitidos en 2009

00:07:41.556 --> 00:07:43.744
para luchar contra 
el cambio climático?

NOTE Paragraph

00:07:43.768 --> 00:07:45.445
Podrían usarse, por ejemplo,

00:07:45.445 --> 00:07:50.185
para comprar bonos emitidos por 
el Fondo Climático Verde de la ONU,

00:07:50.901 --> 00:07:53.797
un fondo que se estableció en 2009

00:07:53.801 --> 00:07:57.185
siguiendo el Acuerdo de 
Copenhague sobre el clima

00:07:57.756 --> 00:08:01.266
cuyo finalidad era canalizar recursos
hacia los países desarrollados

00:08:01.266 --> 00:08:04.297
para implementar sus proyectos
sobre las cuestiones climáticas.

00:08:04.297 --> 00:08:07.200
Este fondo ha sido uno de 
los más eficaces de su tipo,

00:08:07.200 --> 00:08:09.538
llegando a casi USD 10 000 millones.

00:08:09.538 --> 00:08:13.020
Pero si usamos este excedente

00:08:13.020 --> 00:08:16.316
podremos ayudar a los gobiernos 
a retomar sus promesas

00:08:16.316 --> 00:08:19.209
y usar estos USD 100 000 millones al año

00:08:19.213 --> 00:08:22.283
que no se llevaron a cabo
debido a la crisis financiera.

NOTE Paragraph

00:08:23.766 --> 00:08:28.178
También podría servir como prueba.

00:08:30.096 --> 00:08:35.455
Si las consecuencias inflacionarias
de usar así los títulos son favorables,

00:08:36.474 --> 00:08:40.582
podrían justificar una emisión adicional

00:08:40.582 --> 00:08:43.187
por ejemplo, cada cinco años.

00:08:43.191 --> 00:08:45.610
Una vez más, con el compromiso

00:08:45.610 --> 00:08:51.604
de que los países desarrollados
destinaran la parte de sus nuevas reservas

00:08:51.604 --> 00:08:53.362
al Fondo Verde para el Clima.

NOTE Paragraph

00:08:55.076 --> 00:08:58.814
Emitir moneda internacional
así tiene varias ventajas

00:08:58.814 --> 00:09:00.885
con respecto a la moneda nacional.

00:09:01.500 --> 00:09:04.315
La primera es que es 
más fácil de justificar

00:09:04.319 --> 00:09:07.076
que gastar dinero
contra el calentamiento global

00:09:07.076 --> 00:09:09.206
es beneficioso para todo el mundo.

00:09:09.206 --> 00:09:13.199
Ningún sector de la sociedad 
se beneficia más o menos de la emisión,

00:09:13.199 --> 00:09:17.033
y desaparece el problema
conflictivo de las reivindicaciones.

00:09:17.463 --> 00:09:18.797
También es justo decir

00:09:18.797 --> 00:09:23.958
que al exigir que muchos países estén 
de acuerdo con la emisión adicional,

00:09:23.958 --> 00:09:28.181
es muy poco probable que la cuestión de
la impresión monetaria se descontrole.

00:09:28.998 --> 00:09:34.025
El resultado es una acción
global y colectiva,

00:09:34.881 --> 00:09:40.966
una acción global controlada
y dirigida a un bien mundial.

00:09:41.637 --> 00:09:45.469
Y según hemos aprendido de los 
mecanismos de emisión monetaria

00:09:45.469 --> 00:09:48.292
los problemas que surgen
pueden ser mitigados por reglas.

NOTE Paragraph

00:09:48.757 --> 00:09:50.639
Así, por ejemplo,

00:09:50.643 --> 00:09:55.610
la impresión podría limitarse 
cada cinco años

00:09:55.610 --> 00:09:57.969
para que esta moneda internacional

00:09:57.969 --> 00:10:03.219
nunca supere el 5 % de las 
reservas mundiales de divisas.

00:10:03.780 --> 00:10:06.680
Esto es importante porque calmaría

00:10:06.680 --> 00:10:09.680
las absurdas preocupaciones
que pueda tener EE.UU.

00:10:09.680 --> 00:10:12.406
de que dichos títulos podrían amenazar

00:10:12.406 --> 00:10:16.152
el papel dominante del dólar
en las finanzas internacionales.

00:10:16.214 --> 00:10:21.179
Y en realidad, creo que lo único
que se puede restar al dólar

00:10:21.179 --> 00:10:22.872
dentro de este esquema

00:10:22.872 --> 00:10:26.403
es su apodo: el billete 'verde".

00:10:26.407 --> 00:10:30.327
Porque incluso imponiendo este tope,

00:10:30.327 --> 00:10:33.825
el FMI podría haber 
continuado la emisión,

00:10:33.825 --> 00:10:36.867
su masiva emisión de bonos en 2009

00:10:36.867 --> 00:10:41.919
seguida por los 
USD 200 000 millones en 2014.

NOTE Paragraph

00:10:42.716 --> 00:10:45.050
Por lo tanto, en teoría,

00:10:46.052 --> 00:10:49.964
esto significa que los países 
desarrollados podrían haber contribuido

00:10:49.964 --> 00:10:55.255
hasta USD 300 billones
al Fondo Verde para el Clima.

00:10:56.186 --> 00:10:59.630
Es 30 veces más de lo que 
tiene en la actualidad.

00:10:59.630 --> 00:11:02.810
Y, saben, aunque parezca
una cifra impresionante

00:11:03.580 --> 00:11:07.770
apenas es el comienzo de lo se necesita
para "hacer todo lo posible".

NOTE Paragraph

00:11:09.129 --> 00:11:12.447
Y solo para tener una idea de lo que
podríamos hacer con este dinero,

00:11:12.471 --> 00:11:13.682
escuchen lo siguiente:

00:11:14.618 --> 00:11:20.676
en 2009, Noruega prometió 
USD 1 billón de sus reservas a Brasil

00:11:21.002 --> 00:11:25.695
si continuaba sus objetivos
de deforestación.

00:11:26.593 --> 00:11:32.922
Desde entonces, este programa ha logrado
reducir un 70 % la deforestación

00:11:32.922 --> 00:11:34.327
en la última década,

00:11:34.926 --> 00:11:39.228
ahorrando 3200 millones de toneladas
de emisiones de dióxido de carbono,

00:11:39.228 --> 00:11:43.819
equivalente a retirar
todos los autos de EE.UU.

00:11:43.823 --> 00:11:46.129
durante tres años.

00:11:47.704 --> 00:11:49.036
¿Qué podríamos hacer

00:11:49.036 --> 00:11:54.058
con otros 300 planes de compensación 
de rendimiento como este,

00:11:54.058 --> 00:11:56.977
organizados a escala mundial?

00:11:57.857 --> 00:12:01.294
Podríamos sacar los autos de las 
carreteras durante una generación.

NOTE Paragraph

00:12:01.600 --> 00:12:07.867
Así que no discutamos si podemos 
o no financiar el cambio climático.

00:12:08.877 --> 00:12:11.119
La verdadera pregunta es:

00:12:11.119 --> 00:12:14.540
¿nos importan de verdad
las generaciones futuras

00:12:14.540 --> 00:12:17.513
como para tomar los mismos 
riesgos que tomamos

00:12:17.513 --> 00:12:19.513
para salvar el sistema financiero?

00:12:19.513 --> 00:12:21.121
Después de todo,

00:12:22.249 --> 00:12:23.468
podemos hacerlo,

00:12:24.284 --> 00:12:25.429
lo hicimos,

00:12:25.429 --> 00:12:27.380
y seguimos haciéndolo.

NOTE Paragraph

00:12:27.808 --> 00:12:32.126
Debemos, debemos, debemos hacer
"lo que sea necesario".

NOTE Paragraph

00:12:33.426 --> 00:12:34.597
Gracias.

NOTE Paragraph

00:12:34.601 --> 00:12:36.201
(Aplausos)