1
00:00:01,270 --> 00:00:05,928
¿Haremos todo lo necesario para 
luchar contra el cambio climático?

2
00:00:07,333 --> 00:00:10,040
Planteo esta pregunta
no como activista ambiental

3
00:00:10,060 --> 00:00:13,565
ya que de hecho, confieso que 
no me preocupo mucho por el reciclaje.

4
00:00:13,605 --> 00:00:18,663
La hago como observador profesional
de la política financiera

5
00:00:18,693 --> 00:00:23,450
y como ciudadano que se pregunta 
cómo nos juzgará la historia.

6
00:00:24,353 --> 00:00:25,593
Un día,

7
00:00:25,593 --> 00:00:29,482
este anillo que perteneció a mi abuelo

8
00:00:29,482 --> 00:00:31,529
pasará a mi hijo, Charlie.

9
00:00:32,021 --> 00:00:37,133
Y me pregunto qué pensará su generación
y tal vez la siguiente

10
00:00:37,133 --> 00:00:42,021
de los dos anteriores
que llevaron este anillo.

11
00:00:42,995 --> 00:00:45,518
Mi abuelo trabajó
en una mina de carbón.

12
00:00:46,500 --> 00:00:50,037
Por aquel entonces,
la quema de combustibles fósiles

13
00:00:50,057 --> 00:00:54,709
para generar energía e impulsar 
la economía era normal y aceptada.

14
00:00:55,198 --> 00:00:58,571
Hoy en día sabemos que es un problema

15
00:00:58,571 --> 00:01:02,643
debido a los gases de efecto invernadero
generados por la combustión de carbón.

16
00:01:03,315 --> 00:01:04,525
Pero a día de hoy,

17
00:01:04,525 --> 00:01:08,596
me temo que a la industria donde trabajo
se le juzgará con más severidad

18
00:01:08,596 --> 00:01:10,662
debido a su impacto climático.

19
00:01:11,498 --> 00:01:13,845
Aún con más dureza
que al sector de mi abuelo.

20
00:01:14,202 --> 00:01:16,872
Trabajo, por supuesto, 
en el sistema bancario,

21
00:01:16,872 --> 00:01:20,704
que será recordado por su crisis en 2008,

22
00:01:21,831 --> 00:01:26,702
una crisis que ha desviado la atención
y recursos financieros gubernamentales

23
00:01:26,702 --> 00:01:31,871
de compromisos realmente 
muy, pero muy importantes,

24
00:01:31,871 --> 00:01:35,855
como las que se hicieron en la conferencia
sobre el Cambio Climático de Copenhague

25
00:01:35,855 --> 00:01:37,305
en 2009,

26
00:01:37,305 --> 00:01:41,831
para asignar USD 100 000 millones al año
para ayudar a los países en desarrollo

27
00:01:41,831 --> 00:01:44,708
llevar a cabo una transición energética

28
00:01:44,708 --> 00:01:47,978
y dar el paso hacia el uso
de energías más limpias.

29
00:01:48,396 --> 00:01:51,391
Esta promesa ya está en peligro.

30
00:01:51,904 --> 00:01:53,613
Es un problema real,

31
00:01:53,613 --> 00:01:55,964
ya que la transición 
hacia una energía más limpia

32
00:01:55,964 --> 00:01:59,184
debe ocurrir tan pronto como sea posible.

33
00:01:59,184 --> 00:02:01,584
En primer lugar, porque una vez emitidos,

34
00:02:01,584 --> 00:02:05,023
los gases de efecto invernadero
permanecen décadas en la atmósfera.

35
00:02:05,023 --> 00:02:06,245
Y, en segundo lugar,

36
00:02:06,245 --> 00:02:11,316
porque si una economía en desarrollo 
basa hoy su red en combustibles fósiles

37
00:02:12,086 --> 00:02:15,299
será mucho más costoso
cambiarla más adelante.

38
00:02:16,316 --> 00:02:18,726
En lo que respecta al cambio climático,

39
00:02:18,726 --> 00:02:20,589
la historia considerará

40
00:02:20,589 --> 00:02:24,302
que ocurrió en el peor momento 
de la crisis financiera.

41
00:02:24,920 --> 00:02:28,698
Sin embargo, la historia no tiene 
por qué ser tan pesimista.

42
00:02:29,669 --> 00:02:31,541
Hace tres años,

43
00:02:31,541 --> 00:02:34,481
argumenté que los gobiernos 
podrían usar las herramientas

44
00:02:34,481 --> 00:02:36,918
implementadas para salvar 
el sistema financiero,

45
00:02:36,918 --> 00:02:39,538
para hacer frente 
a otros desafíos globales.

46
00:02:39,918 --> 00:02:45,041
Y estos argumentos se ven
reforzados con el tiempo.

47
00:02:46,334 --> 00:02:50,746
Recordemos brevemente
cuáles eran esos instrumentos.

48
00:02:51,578 --> 00:02:54,549
Cuando surgió la crisis financiera 
en 2008

49
00:02:54,549 --> 00:02:57,130
los bancos centrales 
de EE.UU. y el Reino Unido

50
00:02:57,130 --> 00:03:00,349
comenzaron a comprar bonos
emitidos por sus propios gobiernos,

51
00:03:00,349 --> 00:03:03,368
siguiendo la política llamada
"flexibilización cuantitativa".

52
00:03:03,368 --> 00:03:07,049
Dependiendo de lo que ocurre 
con los títulos cuando vencen

53
00:03:07,049 --> 00:03:09,529
pueden recibir otro nombre:
emisión monetaria.

54
00:03:10,350 --> 00:03:12,254
Y caramba, se emitieron muchísimos.

55
00:03:12,784 --> 00:03:17,326
Solo en EE.UU., se emitieron 
bonos por valor de USD 4 billones.

56
00:03:17,326 --> 00:03:19,449
Esto no fue un hecho aislado.

57
00:03:19,449 --> 00:03:22,167
Con la cooperación increíble

58
00:03:22,167 --> 00:03:26,760
de los 188 países miembros del FMI, 
el Fondo Monetario Internacional

59
00:03:26,760 --> 00:03:30,937
acordaron emitir USD 250 millones
en su propia moneda,

60
00:03:30,937 --> 00:03:33,049
conocido como el 
Derecho Especial de Giro,

61
00:03:33,053 --> 00:03:35,226
para aumentar las reservas
en el mundo entero.

62
00:03:35,712 --> 00:03:38,263
Cuando la crisis financiera 
llegó a Europa

63
00:03:39,626 --> 00:03:43,491
Mario Draghi, el presidente 
del Banco Central Europeo

64
00:03:43,491 --> 00:03:45,855
prometió hacer "todo lo posible".

65
00:03:47,516 --> 00:03:48,768
Y así fue.

66
00:03:49,696 --> 00:03:54,044
El Banco de Japón repitió esas palabras,
exactamente el mismo compromiso,

67
00:03:54,044 --> 00:03:58,185
de hacer "todo lo posible"
para reactivar la economía.

68
00:03:59,484 --> 00:04:01,420
En ambos casos,

69
00:04:01,420 --> 00:04:05,223
"todo lo posible" significaba
billones de dólares más

70
00:04:05,273 --> 00:04:09,291
a través de políticas de emisión monetaria
que perduran hasta nuestros días.

71
00:04:09,334 --> 00:04:14,816
Esto demuestra que al enfrentarse 
con ciertos desafíos globales

72
00:04:16,062 --> 00:04:20,690
los políticos son capaces de actuar 
en conjunto y de forma rápida

73
00:04:20,690 --> 00:04:25,219
y asumir los riesgos de las 
políticas no convencionales,

74
00:04:25,219 --> 00:04:27,509
como la emisión monetaria.

75
00:04:27,509 --> 00:04:31,560
Volvamos a la pregunta original:

76
00:04:33,511 --> 00:04:37,155
¿podemos emitir moneda para financiar 
la lucha contra el cambio climático?

77
00:04:37,201 --> 00:04:38,945
Hace tres años,

78
00:04:38,945 --> 00:04:42,684
era tabú hablar de la idea 
de usar dinero de esta manera.

79
00:04:42,684 --> 00:04:45,864
Una vez desmantelado este concepto

80
00:04:45,864 --> 00:04:47,953
de que el dinero es un recurso finito,

81
00:04:48,580 --> 00:04:53,047
los gobiernos pueden verse desbordados
rápidamente por las demandas ciudadanas

82
00:04:53,047 --> 00:04:57,023
para imprimir más y más dinero 
para otros fines como la educación

83
00:04:57,023 --> 00:05:00,441
la salud, asistencia social
e incluso para la defensa.

84
00:05:00,441 --> 00:05:05,816
Existen algunos ejemplos históricos,
bastante terribles, de emisión monetaria,

85
00:05:05,816 --> 00:05:09,903
emisiones monetarias descontroladas
que llevaron a la hiperinflación.

86
00:05:10,764 --> 00:05:14,324
Recuerdan la República de Weimar en 1930,

87
00:05:14,324 --> 00:05:17,447
o Zimbabue, más recientemente, en 2008,

88
00:05:17,451 --> 00:05:21,535
donde los precios de las materias primas
como el pan se duplicaban todos los días.

89
00:05:22,892 --> 00:05:27,880
Pero eso hace avanzar el debate público

90
00:05:27,880 --> 00:05:30,602
de modo que la emisión monetaria

91
00:05:30,602 --> 00:05:33,542
se ha convertido en un tema 
debatido de manera abierta

92
00:05:33,542 --> 00:05:37,486
en los medios financieros e incluso 
en algunos manifiestos políticos.

93
00:05:38,203 --> 00:05:41,166
Pero también es importante 
que el debate no se detenga aquí,

94
00:05:41,166 --> 00:05:43,709
en la impresión de 
las monedas nacionales.

95
00:05:45,912 --> 00:05:49,845
Como el cambio climático
es un problema de alcance global

96
00:05:49,845 --> 00:05:52,339
hay muchas razones imbatibles

97
00:05:52,339 --> 00:05:56,429
por las que deberíamos 
emitir divisa internacional

98
00:05:56,429 --> 00:05:59,354
y garantizada por el FMI
para dicha financiación.

99
00:05:59,944 --> 00:06:03,149
El Derecho Especial de Giro, o DEG,

100
00:06:03,153 --> 00:06:06,523
es la unidad electrónica contable del FMI

101
00:06:06,523 --> 00:06:11,105
que usan los gobiernos
para transferir fondos entre sí.

102
00:06:11,933 --> 00:06:15,744
Una especie de red de pagos
de igual a igual (P2P) como el Bitcoin,

103
00:06:15,744 --> 00:06:17,544
pero para los gobiernos.

104
00:06:18,572 --> 00:06:20,220
El DEG es verdaderamente global.

105
00:06:21,005 --> 00:06:26,271
Cada uno de los 188 miembros
del FMI tiene participaciones DEG

106
00:06:26,271 --> 00:06:29,043
como parte de sus reservas de divisas.

107
00:06:29,935 --> 00:06:33,387
Se trata de reservas nacionales 
de riqueza que los países se reservan

108
00:06:33,387 --> 00:06:35,898
para protegerse
de las crisis monetarias.

109
00:06:36,984 --> 00:06:41,673
Y ese carácter global fue la razón en 2009
por la cual en el auge de la crisis

110
00:06:43,410 --> 00:06:47,122
el FMI emitió USD 250 000 millones,

111
00:06:47,122 --> 00:06:50,717
porque servía como medida 
colectiva a nivel mundial,

112
00:06:50,717 --> 00:06:55,554
para salvaguardar con una sola acción
todos los países grandes y pequeñas.

113
00:06:57,043 --> 00:06:58,343
Pero aquí,

114
00:06:58,343 --> 00:07:00,029
aquí viene la parte interesante,

115
00:07:01,083 --> 00:07:06,319
más de la mitad de estos títulos
emitidos en 2009,

116
00:07:06,319 --> 00:07:08,289
por valor de unos USD 150 000 millones,

117
00:07:08,289 --> 00:07:11,018
fueron transferidos 
a países desarrollados,

118
00:07:11,018 --> 00:07:15,495
que, en su mayor parte no necesitaban
estas reservas de divisas,

119
00:07:15,499 --> 00:07:17,950
debido a que tienen 
tipos de cambio flexibles.

120
00:07:18,427 --> 00:07:22,808
Por tanto, las reservas 
adicionales emitidas en 2009,

121
00:07:22,808 --> 00:07:26,297
para las economías 
desarrolladas en todo caso,

122
00:07:26,297 --> 00:07:27,953
no eran realmente necesarias.

123
00:07:28,508 --> 00:07:30,781
Y a día de hoy siguen sin usarse.

124
00:07:31,642 --> 00:07:33,002
La idea es la siguiente:

125
00:07:33,006 --> 00:07:34,398
como primer paso

126
00:07:35,046 --> 00:07:39,256
¿por qué no empezar a gastar

127
00:07:39,256 --> 00:07:41,556
estos títulos emitidos en 2009

128
00:07:41,556 --> 00:07:43,744
para luchar contra 
el cambio climático?

129
00:07:43,768 --> 00:07:45,445
Podrían usarse, por ejemplo,

130
00:07:45,445 --> 00:07:50,185
para comprar bonos emitidos por 
el Fondo Climático Verde de la ONU,

131
00:07:50,901 --> 00:07:53,797
un fondo que se estableció en 2009

132
00:07:53,801 --> 00:07:57,185
siguiendo el Acuerdo de 
Copenhague sobre el clima

133
00:07:57,756 --> 00:08:01,266
cuyo finalidad era canalizar recursos
hacia los países desarrollados

134
00:08:01,266 --> 00:08:04,297
para implementar sus proyectos
sobre las cuestiones climáticas.

135
00:08:04,297 --> 00:08:07,200
Este fondo ha sido uno de 
los más eficaces de su tipo,

136
00:08:07,200 --> 00:08:09,538
llegando a casi USD 10 000 millones.

137
00:08:09,538 --> 00:08:13,020
Pero si usamos este excedente

138
00:08:13,020 --> 00:08:16,316
podremos ayudar a los gobiernos 
a retomar sus promesas

139
00:08:16,316 --> 00:08:19,209
y usar estos USD 100 000 millones al año

140
00:08:19,213 --> 00:08:22,283
que no se llevaron a cabo
debido a la crisis financiera.

141
00:08:23,766 --> 00:08:28,178
También podría servir como prueba.

142
00:08:30,096 --> 00:08:35,455
Si las consecuencias inflacionarias
de usar así los títulos son favorables,

143
00:08:36,474 --> 00:08:40,582
podrían justificar una emisión adicional

144
00:08:40,582 --> 00:08:43,187
por ejemplo, cada cinco años.

145
00:08:43,191 --> 00:08:45,610
Una vez más, con el compromiso

146
00:08:45,610 --> 00:08:51,604
de que los países desarrollados
destinaran la parte de sus nuevas reservas

147
00:08:51,604 --> 00:08:53,362
al Fondo Verde para el Clima.

148
00:08:55,076 --> 00:08:58,814
Emitir moneda internacional
así tiene varias ventajas

149
00:08:58,814 --> 00:09:00,885
con respecto a la moneda nacional.

150
00:09:01,500 --> 00:09:04,315
La primera es que es 
más fácil de justificar

151
00:09:04,319 --> 00:09:07,076
que gastar dinero
contra el calentamiento global

152
00:09:07,076 --> 00:09:09,206
es beneficioso para todo el mundo.

153
00:09:09,206 --> 00:09:13,199
Ningún sector de la sociedad 
se beneficia más o menos de la emisión,

154
00:09:13,199 --> 00:09:17,033
y desaparece el problema
conflictivo de las reivindicaciones.

155
00:09:17,463 --> 00:09:18,797
También es justo decir

156
00:09:18,797 --> 00:09:23,958
que al exigir que muchos países estén 
de acuerdo con la emisión adicional,

157
00:09:23,958 --> 00:09:28,181
es muy poco probable que la cuestión de
la impresión monetaria se descontrole.

158
00:09:28,998 --> 00:09:34,025
El resultado es una acción
global y colectiva,

159
00:09:34,881 --> 00:09:40,966
una acción global controlada
y dirigida a un bien mundial.

160
00:09:41,637 --> 00:09:45,469
Y según hemos aprendido de los 
mecanismos de emisión monetaria

161
00:09:45,469 --> 00:09:48,292
los problemas que surgen
pueden ser mitigados por reglas.

162
00:09:48,757 --> 00:09:50,639
Así, por ejemplo,

163
00:09:50,643 --> 00:09:55,610
la impresión podría limitarse 
cada cinco años

164
00:09:55,610 --> 00:09:57,969
para que esta moneda internacional

165
00:09:57,969 --> 00:10:03,219
nunca supere el 5 % de las 
reservas mundiales de divisas.

166
00:10:03,780 --> 00:10:06,680
Esto es importante porque calmaría

167
00:10:06,680 --> 00:10:09,680
las absurdas preocupaciones
que pueda tener EE.UU.

168
00:10:09,680 --> 00:10:12,406
de que dichos títulos podrían amenazar

169
00:10:12,406 --> 00:10:16,152
el papel dominante del dólar
en las finanzas internacionales.

170
00:10:16,214 --> 00:10:21,179
Y en realidad, creo que lo único
que se puede restar al dólar

171
00:10:21,179 --> 00:10:22,872
dentro de este esquema

172
00:10:22,872 --> 00:10:26,403
es su apodo: el billete 'verde".

173
00:10:26,407 --> 00:10:30,327
Porque incluso imponiendo este tope,

174
00:10:30,327 --> 00:10:33,825
el FMI podría haber 
continuado la emisión,

175
00:10:33,825 --> 00:10:36,867
su masiva emisión de bonos en 2009

176
00:10:36,867 --> 00:10:41,919
seguida por los 
USD 200 000 millones en 2014.

177
00:10:42,716 --> 00:10:45,050
Por lo tanto, en teoría,

178
00:10:46,052 --> 00:10:49,964
esto significa que los países 
desarrollados podrían haber contribuido

179
00:10:49,964 --> 00:10:55,255
hasta USD 300 billones
al Fondo Verde para el Clima.

180
00:10:56,186 --> 00:10:59,630
Es 30 veces más de lo que 
tiene en la actualidad.

181
00:10:59,630 --> 00:11:02,810
Y, saben, aunque parezca
una cifra impresionante

182
00:11:03,580 --> 00:11:07,770
apenas es el comienzo de lo se necesita
para "hacer todo lo posible".

183
00:11:09,129 --> 00:11:12,447
Y solo para tener una idea de lo que
podríamos hacer con este dinero,

184
00:11:12,471 --> 00:11:13,682
escuchen lo siguiente:

185
00:11:14,618 --> 00:11:20,676
en 2009, Noruega prometió 
USD 1 billón de sus reservas a Brasil

186
00:11:21,002 --> 00:11:25,695
si continuaba sus objetivos
de deforestación.

187
00:11:26,593 --> 00:11:32,922
Desde entonces, este programa ha logrado
reducir un 70 % la deforestación

188
00:11:32,922 --> 00:11:34,327
en la última década,

189
00:11:34,926 --> 00:11:39,228
ahorrando 3200 millones de toneladas
de emisiones de dióxido de carbono,

190
00:11:39,228 --> 00:11:43,819
equivalente a retirar
todos los autos de EE.UU.

191
00:11:43,823 --> 00:11:46,129
durante tres años.

192
00:11:47,704 --> 00:11:49,036
¿Qué podríamos hacer

193
00:11:49,036 --> 00:11:54,058
con otros 300 planes de compensación 
de rendimiento como este,

194
00:11:54,058 --> 00:11:56,977
organizados a escala mundial?

195
00:11:57,857 --> 00:12:01,294
Podríamos sacar los autos de las 
carreteras durante una generación.

196
00:12:01,600 --> 00:12:07,867
Así que no discutamos si podemos 
o no financiar el cambio climático.

197
00:12:08,877 --> 00:12:11,119
La verdadera pregunta es:

198
00:12:11,119 --> 00:12:14,540
¿nos importan de verdad
las generaciones futuras

199
00:12:14,540 --> 00:12:17,513
como para tomar los mismos 
riesgos que tomamos

200
00:12:17,513 --> 00:12:19,513
para salvar el sistema financiero?

201
00:12:19,513 --> 00:12:21,121
Después de todo,

202
00:12:22,249 --> 00:12:23,468
podemos hacerlo,

203
00:12:24,284 --> 00:12:25,429
lo hicimos,

204
00:12:25,429 --> 00:12:27,380
y seguimos haciéndolo.

205
00:12:27,808 --> 00:12:32,126
Debemos, debemos, debemos hacer
"lo que sea necesario".

206
00:12:33,426 --> 00:12:34,597
Gracias.

207
00:12:34,601 --> 00:12:36,201
(Aplausos)