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Subttulos a odo por: lovegunll
Computadoras súper rapidas...
y formulas matematicas avanzadas...
...han quitado - por mucho - el intercambio en el mercado financiero...
...de los seres humanos.
Algoritmos que parecen tener vida propia.
Algoritmos que secretamente estn esperando el momento...
...que tu Apple comparta o el dinero de tu pension llegue al mercado.
Los únicos que entienden este sistema en todo...
...son sus arquitectos: Los desarrolladores de Algoritmos.
Haim Bodak es uno de esos desarrolladores de algoritmos.
Despus de descubrir unos procedimientos extraos...
...inicio una cruzada personal contra este sistema ilusivo.
Es un paso que va directamente...
contra el ingenioso codigo de silencio de Wall Street...
...y de ocultamientos.
Esto es lo hay para Usted.
Es como una regla; nunca culpes a otra gente...
nunca culpes al mercado, nunca culpes a otros negociantes...
siempre eres tu; tu codigo...
ĄTu codigo esta incorrecto!
Estas en Wall Street, asumes que has sido estafado...
...al menos que seas tu quien est haciendo la estafa.
Tu sabes, en Wall Street hablamos de la cultura del secreto.
De buenas a primeras no acudes a la Corte.
Esta es la luz trasera.
Bienvenido a las grietas perversas de nuestro mercado financiero.
El Codigo de Wall Street
Esto se trata solo de el movimiento de un centavo...
...en las acciones. Eso es todo lo que es.
Como un solo cambio...?
Tu sabes como cambia un precio?
Ah es cuando el juego inicia.
Y cuando ese cambio se presenta...
el mundo se divide en: ganadores...
...y perdedores.
La maquinaria detras de nuestros mercados financieros...
consistente en modelos matematicos...
centros de datos y kilometros y mas kilometros...
de cables de fibra optica...
esta disfrazada por una complejidad tecnologica...
...y ocultamiento.
Los edificios de este sistema financiero...
...son un nuevo criadero de empleados de Wall Street.
Quantos; matematicos y fsicos, quienes son responsables...
...de una revolucion tecnologica.
Haim Bodak es un Quanto.
Esta especializado en inteligencia artificial...
...y trabaja para Hall Traiding y Golden Sacks.
Conoce el sistema desde adentro.
Él ayudo a construirlo.
Un da recib una llamada que deca:
"Oye, ponte en contacto con este individuo de nombre Haim Bodak"
"Tiene informacion revolucionaria sobre mercadeo de alta frecuencia"
Mismo tema que tenemos en "La Batalla de Quantos. "
Le dije: "seguro, le llamar y ver que hay. "
El que Haim Bodak haya hablado, fue como abrir la caja de Pandora.
Y l ametrallo en su exposicion con una serie de diapositivas
con informacion...
- que francamente lo escuche de gente en la audiencia-
...que decan que haba dejado atonitos.
Nadie hablaba de esas cosas hasta que llego Haim Bodak.
O sea, ni siquiera era parte de alguna conversacion.
Y cuando escuch de lo que Haim estaba hablando...
l estaba sealando a comandos que...
Tu sabes? s se utilizan apropiadamente...
...garantizan tu ganancia.
Haba gente en la audiencia que estaba preocupados de esto...
acobardandose en sus asientos diciendo:
como? quin es este tipo?
Porque nos permite que esa informacion la divulguemos?
Y potencialmente arruinar todas nuestras fantasticas...
...oportunidades para generar ganancias en el mercado.
De hecho haba muchos rusos.
Y un tipo se me acerco...
y me dice:
"tu sabes? Se lo que estas "
"te apoyo; s necesitas a alguien o alguna ayuda"
"tu sabes"
"Tengo algunos amigos".
Y yo... Estoy en una conferencia de quantos?
Y esas son las reacciones de otras personas.
Y pienso yo mismo:
Mira, son una bola de cerebritos los que hicieron esto.
Yo no voy - no creo- que vaya contra la mafia...
...o algo parecido.
En 2011, la compaa de Bodak de alta frecuencia:
"Traiding Machines" se hundio.
De acuerdo a Bodak, la razon fue una orden escrita de forma equivocada.
O la manera en que le pidio a la bolsa que ejecutara su compra.
Bien, este no es el montaje que sola tener.
Pero...
...sera suficiente.
Cuando inauguramos "Traiding Machines"...
sabamos cuales maquinas eran mas rapidas que las de ellos...
sabamos -especficamente - cuales compaas...
ramos mas rapidos que ellos...
y -especficamente - cuales eran mas rapidas que nosotros.
Porque mercadeamos contra esas firmas.
As que eras tan rapido, como los otros que eran rapidos.
No,no. Nosotros ramos mas rapidos.
Manhattan, Nueva York
Puedes tomar un periodo de un segundo...
y es casi, como s fuera toda una vida...
...de mercadeo, entre estas ordenes que ni siquiera llegas a ver.
Fue Bartt C. Kellermann quin invito a Haim Bodak a contar su historia...
en "La Batalla de los Quantos".
Un evento anual en donde los Quantos discuten...
...el mercadeo de alta frecuencia, entre otras cosas.
Cuando compras una accion...
lo compras a un precio...
...entonces la siguiente persona que lo compra tiene que pagar mas.
As ese margen...
es la ventaja que muchos de estas...
HFT...
...Organizaciones HFT podran aprovechar.
Ahora...
...es minúsculo en trminos de cantidades.
Pero cuando lo haces millones de veces...
...crea una tremenda ganancia en un periodo de tiempo.
Hace diez aos estos Quantos escribieron un modelo...
...lo sacaron al mercado y basicamente se fueron a la playa a relajarse.
Y regresaron al final del da a contar su dinero.
Bodak escribio un algoritmo para "Traiding Machines"...
...que generara una ganancia garantizada.
Una maquina de dinero...
incluso funciono en el declive financiero de 2008...
pero de pronto - de un da a otro -
...el algoritmo dejo de funcionar.
Empezaron a verse comportamientos...
en ciertos intercambios...
que... era raro.
Mirabas a este algoritmo y no poda mercadear.
Aunque el precio se mova y trataba de accionarse...
porque no puede mercadear? Nadie poda mercadear con este.
Voy hacia atras y adelante en el tiempo...
preguntando: que codigo cambia?
Son un millon de lneas de codigo.
El patron que vea es completamente...
...inconsistente con cualquier error que haya visto en ese tema.
Es como una regla; nunca culpes a otra gente...
nunca culpes al mercado, nunca culpes a otros negociantes...
siempre eres tu; tu codigo...
ĄTu codigo esta incorrecto!
Tomo doce meses.
Doce meses desde esa fecha...
...hasta que me lo explicaron.
Y me fue explicado... Ąpor una persona!
Es por ello que no descubr el problema...
...y por qu no lo descubr por mucho tiempo.
Mientras yo; me sent ah...
...tratando de encontrar que hicimos mal.
Tradaing machines Algoritmo HTF
OTROS Algoritmos HTF
BORDE DIRECTO mercadeo
Fui a un...
evento de da festivo...
...hospedado por esa compaa; y les dije:
"Lo siento, tuve un error electronico. "
Con quin hablabas?
Con un hombre de negocios...
...cuyo trabajo es alentar el crecimiento de volumen de mercadeo.
Ese es todo su trabajo.
Él me explico...
...que mi trabajo tena una desventaja sistematica.
Porque yo estaba usando los comandos equivocados.
Aunque no voy a culpar al mercado de la bolsa...
...que tena una asimetra que finalmente nos destruyo.
Pero s dir que desperdicio un ao de mi vida...
...buscando algo que poda haber aprendido en una noche de copas.
Cual fue tu primera impresion?
Que fui humillado.
Yo estaba... - tu sabes -
"Como es que no s esto?"
Bodak penso que entenda la tubera de lo mas reciente del mercado financiero.
Pero lo encontro en los codigos sociales...
...dentro del mundo de mercado de alta frecuencia.
Ciertos vendedores haban encontrado la forma de hacer sus ordenes...
...saltar con el quanto.
Bodak inicio su carrera con una compaa...
...pionera en las ventas mas avanzadas.
En Chicago en "Hall Trading".
Tenamos un muy estricto...
...proceso para calificar al personal que trabajara con nosotros.
As que es muy duro obtener un trabajo en "Hall Trading. "
Blear Hall es un vendedor leyenda.
Un genio matematico. Hall hizo su primera fortuna...
...con el black jack en los casinos de Las Vegas.
Con ese dinero fundo Hall Trading.
Con sus quantos...
...se pudo al frente de lo mas reciente en el mercado financiero.
Hasta 1977 cuando acud al Pacific Stock Exchange...
me di cuenta que todo el papel que se encontraba en el suelo...
...no tena necesidad de existir.
Y pens que un buen programador...
...podra automatizar todo el proceso en uno o dos aos.
Mi vision, por la direccion a donde iban las cosas...
...estaba cerca; me adelante unos treinta aos.
Nadie que entraba a Hall Trading estaba buscando un trabajo de Wall Street.
Se unan porque querian estar rodeados por gente muy inteligente.
Y por trabajar en sorprendentes problemas.
No es visto como...
...un trabajo de Wall Street.
Quiero decir; nunca pensamos en bancos inversores.
Nunca paso eso por mi mente de acuerdo?
Soy mas como: el mundo de google.
No como el de acciones de Goldman.
Aunque... me fue bien en eso.
Nuestra investigacion del origen de la revolucion tecnologica...
que se lleva a cabo en los mercados financieros en las últimas dcadas...
nos dirige hacia - posiblemente - un vendedor leyenda mas grande:
Thomas Peterffy.
Tenemos todo aqu.
Tenemos la bandera americana, y la naturaleza...
A cincuenta minutos de Nueva York, en los das buenos es...
...es bueno.
A la edad de 21 aos...
Peterffy volo hacia la comunista Hungra.
Fue uno de los primeros de ver las posibilidades...
...de la modernizacion del comercio.
Con su compaa Interactive Brokers
...sus empleados hicieron casi 6 billones de dolares.
Nos recibe en "su oficina".
Tuve la primera tableta de mano...
una computadora tipo i pad que hice...
...en 1983.
Lo usaba la gente que estaba en el piso.
As que... esta se conectaba a una batera.
Y aqu podas visualizar: opciones.
Tu sabes, varias lneas y fechas de expiracion.
Aqu estaban los bits, y aqu las ofertas.
De esa manera nuestra gente en el piso...
...podan ver en donde se encontraba nuestro el mercado.
Y comprar uno de estos...
...puntos sensibles al tacto.
Es una pantalla sensible al tacto.
- Es una pantalla sensible al tacto; si. - Y de que ao hablamos?
1983.
Y que usaban los otros?
Los otros usaban... su mente.
Y usted la patento?
No. No creo en las patentes.
Creo que las patentes hacen que la gente se desmotive...
...a inventar cosas nuevas.
As que los demas le copiaban?
Los otros... si, seguro.
Siempre me copiaron; pero esta bien...
...eso mueve las cosas hacia adelante.
Podas tener una computadora en el piso en los 1980s...
...pero no podas directamente conectarte a un campo de precios.
Tena mi computadora en mi oficina...
y yo corra por la puerta al elevador, encenda mi computadora...
regresaba aca abajo, hacia compra-ventas...
y caminar por el piso, regresaba al piso de arriba...
hacia una revision de la computadora, de regreso aca abajo...
...as que no poda tener realmente oferta de precios de entrada.
La primera vez que tuvimos opciones - entre comillas - en el piso...
en orden de poner el precio S P 500...
tenamos lo que llamabamos un "animador de humanos"
Y esa era la persona que miraba la pantalla...
...pona el precio hacia arriba y abajo para asegurarse que este era correcto.
Estas son las reglas que los vendedores tenan...
...para asegurarse que la gente no se adelantara con la automatizacion.
As que, hicimos una estratagema...
para empalmar un cable...
que estaba conectaba al teclado.
Y pusimos dentro teclas clave en la computadora...
...as que era mas rapida, sin tener que usar el teclado.
Sin necesidad de tener gente sentada tecleando.
As que el supervisor llego y...
...y lo vio; y nos dice: "no pueden hacer eso"
Le dije: porque no?
Porque, revisa las reglas...
...dice que todo debe venir enviado del teclado.
As decidimos construir...
encima del teclado... que tena unos pistones.
Con dedos de goma...
iban de arriba y abajo, y tecleaban.
El único problema era que era muy largo.
As que se tecleaba de esta manera:
La siguiente ocasion que vine a ver a este individuo...
l estaba con este ruido loco...
...como s estuviera volando.
Y l no saba que hacer.
Dijo: busquen a un valiente.
Se largo; y nunca supimos mas de l.
En los 1990s las instituciones de Wall Street...
...se dieron cuenta que estaban muy atrasados en evolucion tecnologica.
Cerca de terminar el siglo...
Blair Hall vende su compaa - incluidos sus empleados -
...a Invesment Bank Golden Sacks, por medio billon de dolares.
El haber sido comprado por Golden fue como ponerme en su puerta trasera.
Hacamos bromas de eso a menudo en Hall.
A todos...
...hacan pruebas de personalidad.
Y el tipo de personalidad que obtuve...
...fue basicamente: "eres un cientfico loco"
As que, tal vez fue un periodo de nueve meses...
que la gente estuvo preocupada...
...de que yo estaba - tu sabes - trabajando en un banco.
Pase buena parte de mi vida...
en mi niez...
...rodeado de fiscos en laboratorios de fsicos.
A donde seguiste a Say cuando tu te fuiste a...?
No creo que l haya sido despedido en Goldman,. de hecho.
La gente en ese mundo tenan que...
- tu sabes -
eran una excepcion...
conoc...
recuerdo esas...
fiestas; de pequeo nos juntabamos...
yo tena ocho aos y...
"este individuo quiere saber el precio y aquel tambin... "
"... ven aca y estrecha la mano de ambos. "
Esta gente crea...
- y tenga en cuenta que algunos crearon bombas atomicas -
Esta gente crea que la ciencia hara un mundo mejor.
Y la manera de hacer un mundo mejor...
...era entender, crear y descubrir.
Y yo digo que la gente de ese mundo...
mirara al mundo de las grandes finanzas y dira:
"S eres tan inteligente, porque haras eso?"
"El hacer mas dinero que la otra persona... "
"Realmente eso define a un genio?"
El poder colectivo del cerebro de los genios fisicomatematicos...
que han decidido trabajar en las finanzas...
ha llevado a 70% del comercio ahora a ser de último minuto...
...y 50% se lleva a cabo en milisegundos.
Lo que es llamado comercio de alta frecuencia o "HFT".
El comercio de alta frecuencia no tiene nada que ver con la economa.
Tiene que ver en entender como opera un sistema...
...como este falla.
Como hacerlo fallar...
...como hacerlo fallar en tu favor.
Hacerlo fallar a tu favor sin ser detectado.
Eric y su compaa: Nanix...
...venden datos financieros.
Por curiosidad...
...investigo sus patrones anormales en los flujos de datos financieros.
Él conoce lo que sucede en los mercados financieros...
...dentro de un milisegundo.
Bueno, Eric a donde nos llevas?
Te llevo al edificio de CME en Aurora; Illinois.
Pero no ver el centro de Chicago.
El centro de Chicago es tanto como el centro de Nueva York.
De acuerdo? Se trata del Centro de Datos...
...es en donde estan las maquinas.
Creo el edificio a la izquierda es el Centro de Datos de CME...
...si lo es.
Se ve inmenso.
Es inmenso. Aqu es en donde billones de dolares...
...son transitados diario en los mercados.
Cuando envas ordenes de compra-venta...
...aqu es en donde termina.
Que se supone que son esas enormes antenas?
As es como se comunican con Nueva York mas rapido.
S pudieras subir esa torre - no lo aconsejo -
pero si pudieras; y miraras directo hacia donde esa parabolica apunta...
- y s tuvieras un telescopio - podras ver la siguiente.
Pero pens que con eso se necesita menos fibra optica.
Menos cable de fibra optica.
Esto es mas directo.
As que; en la velocidad de la luz se trata de distancia.
De hecho...
...la luz viaja mas rapido en el aire que en la fibra.
Tu sabes, un nanosegundo mas rapido.
Un reloj de ciclo mas rapido, es todo lo que necesitas.
Necesitas ser mas rapido que...
...otras personas.
Hay un gran pico en la parte lateral...
...en esta estacion de luz.
Hay varias cosas que puede causar interferencia.
Como el efecto refractario...
o un cambio en las condiciones atmosfricas...
...o globos de nios que se eleven.
La compaa de Bodak - Trading Machines -
...tambin hizo dinero con su ultra-rapido comercio.
S...
fue de verdad un pelea equilibrada...
y yo perd bien...
me hubiera vencido a m mismo; hubiera sanado mis heridas.
De hecho me hubiera sido humilde con la situacion.
Yo saba...
- en mi critica propia - en que haba metido la pata...
...y porque me sucedio.
La compaa HTF de Haim Bodak - Trading Machines -
...cierra por su bien en enero del 2011.
Escuch de Trading Machines...
pero no saba nada de Haim...
pens "bueno, esta bien podra... conocerlo"
As que, arreglamos una reunion... pronto.
Esto fue...
...unos meses despus que Trading Machines basicamente cerrara.
No fue coincidencia que Bodak...
empezara a hablar con Scott Paterson...
...un periodista del Wall Street Journal.
Patterson ha seguido el comercio de alta frecuencia de cerca por aos.
Sin saber el uno del otro...
Bodak and Patterson haban estado investigando el conflicto...
de inters entre la industria HFT y los intercambios...
...ya por buen tiempo.
Nos reunimos en un Star Bucks en Manhattan.
Y recuerdo distintivamente...
que cerca del fin de nuestra conversacion...
Haim dijo algo...
sobre...
...que haba algo en el mercado amaado.
Y crea que eso en parte fue responsable...
...por lo que le paso a Trading Machines.
De hecho tena un organigrama completa...
con cada jefe de contabilidad...
a uno de los principales HFT detras de m...
y otras...
- tu sabes - cosas, que eran...
...parte de mi inteligencia de negocios.
Y l haba trabajado mucho en eso.
Pero estaba todo muy vago.
As que le diste una pila de documentos.
Bueno, l llegara a mas viejo.
Le dije: "debes decirme de que se trata esto. "
Porque...
demasiadas veces en mi carrera he hablado con gente...
que dicen que saben de algo...
que es potencialmente ilegal, amaado u otra cosa...
pero nunca realmente...
...llego mas alla, de algo que es de veras grande.
Recuerdo la primera entrevista que tuvimos...
...en su casa.
Nos sentamos; creo que eran como las 10:30 am
Despus procedimos a hablar unas 7 horas...
...sin parar.
Él no comio nada; creo que yo tom un vaso de agua.
Solo me relaje, escuch a Haim y tom notas.
Por tanto tiempo que a mi computadora se le acabo la batera.
Tuve que comenzar a tomar notas a mano.
Porque justamente; todo salio.
Tratar de explicar metaforicamente...
...es realmente un circo.
As que har algo de comedia...
sobre lo que pasa, pero...
...tristemente no este el caso.
Vamos a tener un foro de conciertos...
...digamos que son los de Metallica.
O sea; me gusta la música metalera.
As que, Metallica tocara en este foro.
La taquilla abre a las 6 pm
As que voy a estar de pie en la fila.
Despus de un tiempo...
otras personas llegan detras de m...
y sin pasar mucho tiempo...
...al final de la lnea estan estos revendedores.
Se alinean conmigo tambin.
Puedo verlos porque todos visten la misma camiseta.
Tambin tienen una relacion cercana con la caja.
Tu sabes, con los del foro.
Cual es esa relacion?
Tal vez uno de ellos...
...trae una cantidad significativa de volumen a esto.
Y que significa esto? Compra muchos boletos.
Claro que vende esos boletos a los clientes.
Uno tipo trae mucho volumen.
Otro tipo - uno de los revendedores - de hecho es dueo del 10% del foro.
De acuerdo?
Un tercer individuo...
no trae mucho volumen, no es exitoso en este foro...
pero es muy exitoso en otro foro y...
...tiene un panel C en este foro.
As que hay una relacion muy cercana...
entre estos revendedores...
...y el foro.
Revendiendo boletos de Metallica.
Cuando la casilla abra, voy a...
ecualizar eso...
hacia un... en el momento...
cuando - en la bolsa - el precio pueda cambiar.
A las 6 pm esto es lo que voy a presenciar.
Cada uno de estos individuos...
va a literalmente - inmediatamente en un pico de segundo -
...los tele transportan.
de acuerdo?
Todos ellos estan aqu; enfrente de m.
Como sucedio eso? - le pregunto a una persona -
y me dice:
"Son muy rapidos"
No. Se tele transporto; este tipo estaba atras de m.
Como llego a ponerse enfrente de m?
En realidad no hay ninguna diferencia entre el tipo de orden...
...y ser el tipo que viste camiseta.
Solo pones un pequeo codigo en tu orden...
...y dices: "Oye; no me trates mal, por favor"
Como se contacto con Haim Bodak?
Lo conoc en la casa de Blair. Me invito a cenar...
...y as es como lo conoc.
Que piensas de l como persona?
Es estupendo. Entiende de codigos, as que...
...ya platicabamos bien en menos de diez minutos.
Cuando te conto su historia...
Habas tambin notado algo en los datos que obtenas?
No.
No hay manera...
No sabemos...
quien ejecuta con una cotizacion, al menos que...
No sabemos quien esta detras de cada una.
Resive sabra quin esta detras de sus ejecuciones...
...por ejemplo.
Y l sabe en que intercambio se encuentra?
Él vera...
porque sera yo el que...
el primero...
...de hecho s sera el siguiente en ser atendido.
Pero no lo fue.
Y no hay manera de ver eso.
No. Una vez que se me dijo...
...que era muy facil de imaginarse el resto y llenar todos los espacios.
Pero s tu no sabes que hay revendedores alla afuera...
quienes van a usar ordenes de compra especiales...
para ponerse adelante de ti en la fila y luego compraran todos los boletos...
...y despus se los revenderan a los que estan en la fila.
S no lo sabes eso es una cantidad significativa de las ventas...
que se presenta en las compra-ventas, y s no conoces el mecanismo...
...por el cual se lleva a cabo.
Es...
Tu sabes; te crees el precio que te ponen.
Entonces, quien planeo esto?
No es una persona de negocios...
...quien diseo estas caractersticas.
Solo unas pocas personas...
alla afuera, tienen la capacidad tcnica...
...de disear estas caractersticas.
Tu sabes; menos de diez.
Diez?
Menos de diez; en verdad...
Y los conoces?
No personalmente.
Conozco a muchos personalmente...
...pero no a todos personalmente.
Estoy muy familiarizado con su trabajo.
Cuales eran los algoritmos que estabas haciendo...
...en Citadele? Cual era su funcion?
No puedo hablar de eso.
Estoy aterrado de tener que ver abogados.
David Lah era un vendedor y analista
...en compaas importantes de HFT establecidas en Citadel.
Se le pidio testificar como experto...
...en las reuniones del Comit del Senado sobre HFT.
As como Bodak...
l es uno de los pocos trabajadores...
...que se han animado a hablar de sus experiencias.
As que, en la cima tienes al comercio HFT,
...a los dueos de buros de comercio, y los grandes bancos.
Ese es el principal...
esa es la parte a la que todos intentan servir...
...o ser parte de ellos.
Abajo de ellos tienes a los cambista.
Y todo el modelo de los cambista...
ahora mueve volumen...
as que ahora los cambista trabajan duro...
para cortejar al HFT para atraerlos hacia sus compaas y as atraer volumen.
Y el corredor de bolsa son lo que dan las ordenes a los cambistas...
y ellos hacen dinero de las comisiones...
de sus compradores...
as que al fondo esta el comprador...
...los compradores de los fondos de pension y fondos de inversion.
Estan los inversionistas...
son los que - de hecho - estan ah porque creen...
una compaa tiene buenos prospectos...
...o buenos fundamentos.
Entonces la cantidad de dinero que se hace por todas estas capas
es lo que causa...
Efectivamente; eso ocasiona el comercio.
Cuando un fondo de inversion, o tu fondo de pension...
hace una orden de compra grande en el mercado...
Como se le llama a eso en la jerga de los vendedores?
Es el dinero tonto.
es la fruta colgante...
...o sea; eso es la cena.
Es el pan y la mantequilla.
Es todo lo que hacen los buscadores; tratar de detectar ese momento.
Es calcular cuando las instituciones venderan y compraran.
Solo estan esperando cuando mi dinero de la pension llegara...
Y solo le echan un ojo a la cima.
Muerte por miles de cortes...
solo tomas una parte...
...mientras esa orden de compra viaje a travs del sistema.
Quieres estar en el otro lado de esa venta.
Alla es en donde haras dinero.
Es as es como ha sido por mucho tiempo.
Y creo que la mayora de la gente se ha acostumbrado a eso...
...y no lo cuestionan.
Y asumen que los estafaron; es como...
s estas en Wall Street asumes que te estan estafando...
...al menos que seas tu quien hace la estafa.
Lo basico del dinero de la gente que esta en los fondos de pensiones...
y en cuentas de inversion...
...no entienden lo que esta sucediendo.
S entendieran que es su dinero...
que basicamente los bancos estan...
tomandolo de ellos y reportandolo como ganancias...
...entonces haran algo.
El problema es...
...que es demasiado complicado para ellos para que lo entiendan.
Tu sabes, fue como una comedia para m.
...cuando el problema de ordenes de venta se presento.
Y fue claro cuantas personas...
desconocen que estas ventas...
...ofertaron de forma especial.
Hablamos de un - probablemente - 90% de las finanzas...
...desconoce como funciona la bolsa de valores de EEUU.
Las compra-ventas originalmente eran del corredor de bolsa
...y ellos traeran nuevas compaas para mercadear.
En el intercambio, con la esperanza que los corredores de bolsa puedan mercadear
esas acciones de las compaas a sus clientes...
...y obtener una comision por hacer esa venta.
Y esas compaas creceran, seran exitosas...
...y todo mundo estara feliz.
Lo que cambia - por cierto - en todos este esquema...
es que estas ventas han sido ahora tomadas...
- en gran medida - por inversores; compaas privadas de acciones.
No necesariamente interesadas en...
...hacer crecer a compaas pequeas y hacerlas públicas.
Pero en cambio, solo generar un ingreso mensual.
El comercio de alta frecuencia provee una comision...
...por cada transaccion realizada.
As que entre mas exitoso...
y mas frecuentemente alguien venda...
las comisiones generadas de eso...
...regresaron para dar intercambios con beneficios.
Estas compaas HFT se nutren de la complejidad.
Porque...
ellos comprenden a un alto nivel...
ellos comprenden - porque ese el negocio -
es estudiar la estructura del dinero...
...el entender la eficiencia la estructura de mercado, y explotarlo.
Los intercambios han cambiado...
de lugares en donde las compaas atraan a los inversores...
a centros de datos...
en donde se realizan guerras con algoritmos...
...que comercian entre ellos a la velocidad de la luz.
Un mundo oculto...
...en donde en una sorpresiva implosion:
La infame 2010 - la cada repentina -
862 billones de dolares se evaporaron...
...en minutos en los mercados de bolsa de EEUU.
ĄVaya! ĄCasi 1000 puntos!
ĄA esto le llamamos una capitulacion!
ĄProbablemente detendran el comercio!
ĄNo podemos detener las ventas!
La cada repentina fue un evento para m que...
...fue definidor. No haba manera de ignorarlo.
Yo estaba en el piso de HFT; las cosas estaban muy normales.
O sea normal; el mercado solo estaba abajo 1.5 %
Las discusiones en la TV se incrementaron.
Y cada vez que mostraban las fuertes discusiones...
...el mercado caa un poco.
Recuerdo ver hacia arriba...
- y como cualquier piso de mercadeo - NBC esta sintonizado...
y vi que el Dow Jones haba bajado ... 100 puntos.
Y dije: "bien, sigue trabajando"
Un minuto mas tarde mir hacia arriba...
...y bajo otros 100 puntos.
Me levant de mi escritorio, camin hacia Ventas a Futuro...
...y estaba todo revuelto; no saban que suceda.
Tenan cantidades enormes de ordenes de compra...
...todo se volva loco.
El mercado comenzo a caer otros 100 puntos.
Y el Director de la compaa llega corriendo al piso...
gritando: "Ąsaquen todo, saquen todo!"
As que empezaron a presionar botones; apagando todo.
Y todos nos reunimos alrededor de dos pantallas.
Y mirabamos en una pantalla a el libro...
...son las Ventas a Futuro.
En ellas tienes a personas que quieren comprar...
y grupos de personas que quieren vender - es el mercado -
y mientras mirabamos la pantalla, las ordenes de venta comenzaron...
comenzaron a desaparecer, ordenes que eran canceladas...
entonces comenzaron a desaparecer mas, hasta salir de la pantalla.
Y despus ya no haba mas.
No haba nada. No hubo mercado...
...por un momento, por segundos; ya no haba mercado.
Y todos estabamos sentados ah, mirando a oblivion...
...no tienes ninguna idea de que sucedera.
Pensaba que algo terrible acababa de ocurrir.
Algo horrible sin descripcion acababa de suceder.
El mercado haba muerto. - Le hable a mi vendedor...
le dije: "que sucede?"
y el tipo me contesta: "Ąno sabemos!"
As que le pregunte "que estan haciendo?"
"Estas ampliando tu mercado?" Me contesta: "si, si. "
Bueno, es todo lo que podemos hacer.
Esperemos hasta que se detenga.
O sea, se tiene un sentimiento de vaco... preocupacion.
No sabes si esta llegando el fin del mundo...
...o que es lo que esta sucediendo.
Incluso el 9/11 no tuvo ese tipo de impacto.
Asi que; tu solo...
las cosas empezaron a regresar a la normalidad...
el mercado se recupero y revotando de nuevo...
...y todo mundo solo continuo adelante.
Para m, no lo s.
Eso me cambio.
Mirando hacia ese da; perd la fe en el capitalismo.
O al menos lo que habamos construido para que fuera capitalismo.
Y ya no volvera a confiar; perd la confianza.
Mi amigo tiene un doctorado en Ciencias del Clima de Harvard.
Y ah estaba trabajando.
Haba uno con doctorado en Biomecanica sentado a mi lado.
Un diseador de semiconductores; al otro lado.
Detras de m estaba uno con master en matematicas de MIT.
Esta personas emplean su gran poder...
...en dedicarlo a hacer centavos en un sistema de HFT.
Y no poda en verdad...
...no poda justificar mas eso.
Porque, ellos deberan estar...
...deberan estar curando el cancer, o el calentamiento global.
En cambio aqu estan; haciendo una fortuna.
Y estamos haciendo el mercado un mejor lugar?
O damos eficiencia, o estabilidad?
O sea; ese da me mostraron que no lo estamos haciendo.
Nueve dolares, amigos ... 9 dolares.
Un dolar y nuevo dolares.
Nueve dolares.
Haba apoyo de UF y demas.
- Y se fue hacia otras lneas de velocidad. - Esto es malo, es cuando sabes...
- un respaldo ah, creo. - Si; es cuando sabes...
...que hay que detenerse.
Todo el da hemos tenido esto, y esta salida a estado...
- para ser exactos - maximo pago, unos 200 dolares...
...ha subido - tu sabes - 4.71 justo ahora.
Cuantos contratos?
Se rebalancea... as que.
- Hay varias bajando. - Si; lo haran.
- Son las opciones de venta verdad? - Lo haran; pon esas opciones.
- Pregunta segura verdad?
ĄEl mercado ha cerrado, oye!
Acabo de comprar Facebook, y lo obtuve de madrugada.
ĄQue idiota!
Que hierva?
Bien; algunos 5 mil contratos de madrugada...
- Ą... de Facebook! - Chico que haces?
Amigo, eran las tres de la maana.
Asi que; esencialmente manejamos los Fondos Hedge desde aqu.
Manejamos una comunidad de vendedores.
Iniciamos con nada.
Yo soy de Los Ángeles.
Nuestro jefe de vendedores es de Boston.
Decidimos venir aqu...
...e intentar ganar por nosotros mismos.
Él es Brian Wainer...
...es un ex vendedor de Trading Machines.
Que era manejado por este individuo aqu.
Haim Bodak...
...alias "el comerciante de brazos de algoritmo"
...as lo llamamos aqu.
Él nos ensea micro-estructuras...
...y nosotros la usamos para ser mejores vendedores.
Lo que hago es verificar que ellos le den duro a las maquinas.
Lo cual ellos lo pueden hacer.
Mismo que me fascina, tomando en cuenta lo que he visto en este negocio.
Junto con sus amigos...
Peter Yan rento un local en el centro de Manhattan...
...para iniciar un Fondo Hedge.
Recientemente comenzaron a trabajar con Haim Bodak...
para desarrollar un algoritmo...
...que simule el elusivo comportamiento de los datos de venta.
Charlie vive aqu; esto era originalmente un estudio.
Ahora lo ha convertido en una fuerza tormenta de jungla.
Y l vive muy bien.
Tiene su aire acondicionado propio y bao; que esta súper.
Onon, nuestro mejor vendedor.
Él tiene una recamara gigante.
Aunque esta es la remara maestra.
Obviamente hay todo aqu.
Es una recamara grande; es quien paga mas renta.
As que casi todo el tiempo; despus vender y estar cansado...
solo caemos en el sofa, y es como...
...porque siempre estamos mirandonos la cara.
Este es el lugar donde nos relajamos; tambin aqu duermo.
Esa es mi colcha, justo ah.
Tal vez lo limpiar un poco.
En donde se queda Haim a dormir?
Cuando Haim se queda a dormir, lo hace justo ah.
De hecho chateamos en Twitter...
hablamos con l por telfono...
...y pareca un genio por telfono.
Cuando entro aqu la primera vez; le pedimos que entrara.
Ven a ver las operaciones - te encantaran -
Tal vez hagamos negocio.
Él entra...
...a toda velocidad en un traje que ni siquiera le queda.
Y todos: "Haim como te va?"
Y Onon tena una lista...
...como "preguntas para Haim Bodak"
Y le digo: "Bien, se las haremos"
Inmediatamente nos dimos cuenta...
...Haim Bodak te aguijonea; se llama "ponerse Haim"
Él simplemente sigue adelante; es soltar al genio.
Es muy respetado...
tiene mucha experiencia
tiene antecedentes impresionantes...
pero aleja eso el hecho que era un vendedor de HFT...
...y sus sistemas fallaron.
Creo que eso forma parte de como lo mira la industria.
Lo ven como que no tiene credibilidad.
Y que si esta pasando; o no pasara de nuevo.
Pero nunca los hechos que lo soporten.
Despus de hablar al periodista Scott Paterson...
...quien mas tarde publico los hallazgos de Bodak en su libro: Dark Pools.
Bodak decidio acudir al regulador de la bolsa de valores EEUU:
La S.E.C. (Comision de Seguridad e Intercambio)
En Wall Street hablamos de la cultura del secreto.
De buenas a primeras no acudes a la S.E.C.
Y les hablas de...
- tu sabes -
los asuntos internos de Wall Street...
y como las cosas realmente se ofertan.
Eres un orgulloso s haces eso.
Y pensaba - tu sabes -
...esto tiene que desaparecer.
Alguien acaba de abrir la boca, desaparecera pronto.
Son una pocas lneas de codigo que salen...
...de la oficina principal.
Todo es artificial.
La queja de Bodak a tomado por sorpresa al regulador del mercado:
La S.E.C.
La investigacion ha continuado por dos aos.
La S.E.C. no ha querido comentar sus avances.
La S.E.C. no ha tomado acciones.
Y ya pasaron un par de aos.
Y ellos ciertamente han mostrado que...
la inclinacion para encontrar intercambios...
para asegurarse que las cosas se hacen como debe ser.
Asi que...
O no hay nada; o es tan complejo que les ha tomado aos.
Bueno, no hay duda que la sofisticacion de las compaas de bolsa...
...superan por mucho lo sofisticado de la S.E.C.
Creo que estas son personas muy inteligentes...
y pueden ir a la A.C.C.
y explicar porque quieren una orden de venta?
porque es útil para el resto del mercado...
...y sonar tan convincente?
Y hacer de lado esta parte de la casa a quienes permitiran...
- tu sabes - tomar millones en ganancias...
a diario, garantizandoles...
...y que puedan dar garanta a la economa.
Creo que las compaas de mercado estan usando las reglas a su conveniencia.
En el hecho que de creamos algunas reglas...
...que no deberan haber sido creadas.
Y creamos unas ordenes de compra que ahora son revisadas seriamente...
...por la A.C.C.
No creo que puedas criticar las compaas de HFT
...que solo han jugado protegidos por las reglas.
Podemos realmente esperar que los reguladores financieros...
...puedan seguir el paso con las últimos avances tecnologicos?
La Cada Repentina fue seguida por otros problemas tcnicos cliques.
Como los problemas computacionales durante el IPO de Facebook.
La cada de Twitter. Cuando la gente creyo...
...que la Casa Blanca haba sido bombardeada.
O el momento que Goldman Sacks perdio tanto como 100 millones de dolares...
...en 17 minutos, debido a un algoritmo erroneo.
En un mundo que es desarrollado en silencio y secreto...
nadie parece comprender que es lo que sucede...
...ya ni mencionar el poderlo controlar.
Los mercados - intermediarios - entre la industria con todas estas compaas...
con todos estos complicados y complejos sistemas tecnologicos...
y como interactúan.
Hacen a todo el sistema...
de intercambios, HFT, vendedores y la interaccion entre la tecnologa...
...hacen un sistema complejo.
Por ejemplo, la Cada Rapida es un ejemplo perfecto.
No hay una causa-efecto a la que puedas sealar.
"Que causo la Cada Rapida?" es una pregunta sin sentido.
No tiene sentido en el contexto de un sistema complejo.
Y s pudieras repetir la misma secuencia de eventos idnticos...
...no hay garanta de que producira una Cada Rapida de nuevo.
Esa es la naturaleza de un sistema complejo.
Es correcto remarcar que muchos de los de adentro...
...no comprenden el mercado?
No creo que alguien entienda lo esta sucediendo.
Creo que esa es otra caracterstica de los sistemas complejos...
estan como mas alla de la comprension humana...
...en un alto grado.
Porque tu no sabes.
Tu sabes muy bien que estan haciendo tus algoritmos...
...y lo que tu tecnologa esta haciendo.
Pero una vez que eso comienza a interactuar...
con todos los sistemas de alla afuera...
...es muy difcil saber que va a resultar de eso.
Que dijo tu padre cuando...
...hablas de que fuiste un soplon despus de lo que te paso?
Él mas consistente con los valores con lo que se me educo...
No te menciono "te lo dije"?
Creo que fue consistente con su vision de como opera lo financiero.
Cuando sales en la pagina principal de un periodico...
...creo que se supone que debes guardar copias.
Aqu al fondo:
"Para vendedores de mercado súper rapidos:"
"Una manera de ponerse adelante de la lnea"
Mira, una cosa sobre la cultura en Wall Street...
es que es...
...no creo que la gente se d cuenta lo orientado que esta hacia el miedo.
Hay toda esta gente en Wall Street que piensan...
que son...
tan fuertes...
con la voluntad...
y tan merecedores...
pero s lo ves en el da a da...
- tu sabes -
el da a da en la vida...
...es miedo constante.
A ti te dara miedo s...
estuvieras "tocando la música equivocada"...
...cuando entras al estacionamiento de tu cochera.
Literalmente?
Si. Hay tanto miedo...
a un nivel tan alto...
...especialmente en el mundo de inversiones.
Lo que hice es la cosa mas asustadiza que ellos pueden manejar.
La idea de estar en estrs financiero...
la idea de tener una reputacion solida...
que sea rechazada...
...es su peor pesadilla.
Hay regla del pulgar?
No lo muestres en el primer lunes O algo as?
La única regla es: "No ests seguro en un martes"
Si.
Un vendedor de bolsa...
...me dijo eso.
La dificultad no esta realmente en prohibir...
en justificarse - o sea - eso de hecho ha pasado.
La dificultad esta en: "que sigue. "
A donde vamos a partir de ah.
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