WEBVTT

00:00:00.225 --> 00:00:03.426
Katakanlah beberapa tahun lalu,
Anda memulai bisnis kecil yang bagus.

00:00:03.426 --> 00:00:05.072
Anda tidak punya utang

00:00:05.072 --> 00:00:09.639
Bisnis Anda menghasilkan
1,5 juta per tahun sebelum pajak

00:00:09.641 --> 00:00:11.404
dan sepertiganya untuk pajak.

00:00:11.404 --> 00:00:15.044
Jadi, Anda mendapat penghasilan bersih
satu juta dolar per tahun.

00:00:15.044 --> 00:00:19.206
Itu bisnis yang sangat stabil,
tidak ada yang berisiko.

00:00:19.206 --> 00:00:23.590
Hanya karena bidang bisnis Anda,
kemungkinan satu juta dolar per tahun ini

00:00:23.590 --> 00:00:26.648
menjadi lebih baik atau lebih buruk
tidaklah begitu mungkin.

00:00:26.648 --> 00:00:29.633
Jadi, seperti inilah neraca keuangan Anda.

00:00:29.633 --> 00:00:31.724
Ini aset Anda.
Anda tidak memiliki utang.

00:00:31.724 --> 00:00:33.746
Kita asumsikan Anda tidak punya utang.

00:00:33.746 --> 00:00:37.961
Jadi, Anda memiliki semua ekuitasnya.
Anda memiliki semua asetnya.

00:00:37.978 --> 00:00:41.196
Namun Anda hampir pensiun
dan ingin menguangkannya.

00:00:41.196 --> 00:00:43.193
Anda tidak ingin
menjualnya ke saingan Anda

00:00:43.193 --> 00:00:46.415
atau mungkin tidak ada saingan
untuk membelinya karena --

00:00:46.415 --> 00:00:48.909
Anda tidak ingin menjual pada mereka
jika mereka ada

00:00:48.909 --> 00:00:51.478
karena Anda bersaing dengan mereka
seumur hidup Anda

00:00:51.478 --> 00:00:53.802
dan ini bukan jenis bisnis yang bisa
ditawarkan sahamnya untuk umum

00:00:53.802 --> 00:00:55.653
karena tidak cukup besar.

00:00:55.653 --> 00:00:59.174
Mungkin kita bertemu dan saya mengatakan,
"Hei, bisnis ini tampak menarik."

00:00:59.174 --> 00:01:03.123
"Aku suka bisnismu stabil dan bisa
menghasilkan banyak pemasukan

00:01:03.123 --> 00:01:05.005
selama bertahun-tahun."

00:01:05.005 --> 00:01:08.824
Saya mengatakan, "Maukah kau menjual
bisnismu seharga 10 juta dolar?"

00:01:08.824 --> 00:01:13.294
Saya menawarkan 10 juta dolar.

00:01:13.294 --> 00:01:16.350
Bagi Anda, itu terdengar cukup bagus.
Itu sekitar sepuluh kali --

00:01:16.350 --> 00:01:19.181
Itu tepat sepuluh kali
pendapatan tahunan Anda.

00:01:19.181 --> 00:01:21.475
Ini bukan bisnis berkembang,
hanya sangat stabil.

00:01:21.475 --> 00:01:24.099
Sepertinya kesepakatan
yang masuk akal bagi Anda.

00:01:24.099 --> 00:01:28.498
Sebaliknya, saya membayar 10 juta dolar
dan mendapat sejuta dolar per tahun,

00:01:28.498 --> 00:01:30.257
itu sekitar 10 persen dari uang saya.

00:01:30.257 --> 00:01:33.150
Itu tidak apa-apa, namun mungkin
saya bisa dapat rasio utang.

00:01:33.150 --> 00:01:35.367
Mungkin saya tidak perlu
menghabiskan 10 juta.

00:01:35.367 --> 00:01:39.268
Mungkin saya bisa pinjam sebagian.
Mungkin saya akan dapat laba lebih banyak.

00:01:39.336 --> 00:01:44.828
Saat waktu penutupan tiba,
saya akan membeli aset-aset itu.

00:01:44.868 --> 00:01:48.016
Ini aset yang akan saya beli
dan saya akan memberi mereka--

00:01:48.046 --> 00:01:51.143
Uang yang saya kumpulkan
untuk aset ini akan menjadi milik Anda,

00:01:51.170 --> 00:01:53.157
orang yang memulai bisnis ini.

00:01:53.207 --> 00:01:54.875
Jadi, ini asetnya.

00:01:54.905 --> 00:01:57.553
Jadi, alih-alih saya memberi
seluruh 10 juta dolar,

00:01:57.603 --> 00:02:01.444
yang saya lakukan
adalah memberi satu juta dolar.

00:02:01.494 --> 00:02:04.580
Saya memberi satu juta dolar.

00:02:04.640 --> 00:02:07.411
Satu juta dolar dari saya.

00:02:07.461 --> 00:02:11.532
Saya pergi ke bank dan bertanya, "Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar?"

00:02:11.549 --> 00:02:15.115
"Saya akan memberi sejuta dolar. Maukah
Anda meminjamkan sembilan juta dolar

00:02:15.115 --> 00:02:18.218
untuk membantu membeli bisnis ini
seharga 10 juta dolar?"

00:02:18.218 --> 00:02:20.474
Bank menjawab, "Entahlah.
Itu uang yang banyak."

00:02:20.474 --> 00:02:22.444
"Kami mempertaruhkan banyak uang."

00:02:22.444 --> 00:02:24.735
Saya mengatakan, "Anda bisa
membebankan suku bunga yang pantas."

00:02:24.735 --> 00:02:29.049
"Mungkin suku bunga 10 persen
dan ini bisnis yang sangat stabil,

00:02:29.049 --> 00:02:32.848
jadi, jelas saya akan bisa membayar
bunganya dengan uang dari bisnis itu."

00:02:32.878 --> 00:02:35.978
"Jika karena suatu alasan
saya tidak bisa membayar uang itu,

00:02:35.978 --> 00:02:37.743
Anda boleh mengambil bisnis itu."

00:02:37.743 --> 00:02:40.423
"Intinya, saya memberi Anda
bisnis itu sebagai jaminan."

00:02:40.454 --> 00:02:42.538
Anda menemukan bank yang menyetujuinya.

00:02:42.538 --> 00:02:45.643
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.

00:02:45.643 --> 00:02:47.507
Mereka akan meminjamkan
sembilan juta dolar.

00:02:47.507 --> 00:02:49.864
Pinjaman sebesar sembilan juta dolar.

00:02:49.904 --> 00:02:55.751
Katakanlah,
dengan tingkat suku bunga 10 persen.

00:02:55.791 --> 00:02:58.883
Jadi, sembilan juta dari bank,

00:02:58.883 --> 00:03:01.449
satu juta dari saya. Itu untuk Anda.

00:03:01.549 --> 00:03:04.179
Kini Anda bisa pensiun
dan membeli rumah impian Anda

00:03:04.179 --> 00:03:06.841
atau apa pun yang Anda harus
lakukan dengan uang itu.

00:03:06.841 --> 00:03:10.284
Anda bisa mewariskannya ke anak-anak,
apa pun yang mungkin...

00:03:10.284 --> 00:03:12.818
Menyumbangkan ke badan amal,
apa pun yang membuat Anda senang.

00:03:12.818 --> 00:03:15.913
Namun sekarang, struktur modal
bisnis Anda tampak seperti ini.

00:03:15.913 --> 00:03:17.500
Sekarang saya punya banyak utang.

00:03:17.500 --> 00:03:21.907
Saya beli bisnis Anda dengan rasio utang.
Ini pembelian terutang.

00:03:21.907 --> 00:03:26.000
Jadi, sekarang, ada modal satu juta dolar
yang berasal dari saya

00:03:26.023 --> 00:03:30.478
dan utang sembilan juta dolar
yang berasal dari bank.

00:03:30.478 --> 00:03:32.647
Itu utang sebesar sembilan juta dolar.

00:03:32.647 --> 00:03:37.034
Asetnya, setidaknya yang saya bayar,
adalah 10 juta dolar.

00:03:37.034 --> 00:03:40.633
Utangnya sembilan juta dolar.
Sisanya adalah satu juta.

00:03:40.633 --> 00:03:42.201
Mari kita pikirkan investasi ini,

00:03:42.201 --> 00:03:44.737
dengan asumsi bisnis terus
menghasilkan sejuta per tahun,

00:03:44.737 --> 00:03:47.353
kita pikirkan betapa besar
kemungkinan hasilnya

00:03:47.353 --> 00:03:50.054
untuk investasi saya
sebesar satu juta dolar.

00:03:50.054 --> 00:03:53.953
Jadi, sebelumnya, saya punya
penghasilan sebelum pajak, yaitu 1,5 juta.

00:03:53.953 --> 00:03:59.659
Jadi, 1,5 juta sebelum pajak.
Sebelum pajak, sebelumnya.

00:03:59.659 --> 00:04:02.120
Sekarang, saya harus membayar bunga.

00:04:02.120 --> 00:04:04.763
Sekarang, saya harus membayar...
Jadi, sembilan juta dolar

00:04:04.763 --> 00:04:10.878
dengan bunga 10 persen,
berarti bunganya 900.000 dolar.

00:04:10.878 --> 00:04:13.337
Jadi, sekarang, penghasilan
sebelum pajaknya bukan 1,5 juta.

00:04:13.337 --> 00:04:17.014
Saya juga harus membayar
bunga sebesar 900.000.

00:04:17.014 --> 00:04:22.796
Jadi, dikurangi 900.000,
berarti saya punya 600.000.

00:04:22.796 --> 00:04:25.354
Jadi, 1,5 juta dikurangi 900.000

00:04:25.354 --> 00:04:30.214
adalah pemasukan sebelum pajak per tahun
sebesar 600.000.

00:04:30.214 --> 00:04:33.355
Penghasilan sebelum pajak
sebesar 600.000 per tahun,

00:04:33.355 --> 00:04:35.192
lalu saya akan membayar pajaknya.

00:04:35.192 --> 00:04:39.291
Kelebihan bunga korporasi
adalah dapat mengurangi pajak.

00:04:39.291 --> 00:04:41.704
Itu dikurangi
dari pemasukan sebelum pajak.

00:04:41.704 --> 00:04:45.219
Jadi, Anda mengambil 900 dari 1,5,
sisanya 600,

00:04:45.219 --> 00:04:48.523
lalu Anda membayar pajaknya
dan anggaplah persentase pajaknya sama.

00:04:48.523 --> 00:04:51.297
Jadi, sekitar sepertiganya
untuk pemerintah.

00:04:51.297 --> 00:04:55.946
Jadi, Anda memiliki
penghasilan bersih sebesar 400.000.

00:04:55.946 --> 00:04:59.132
Jika Anda melihat hitungannya,
ini kesepakatan bagus untuk saya,

00:04:59.132 --> 00:05:02.070
atau seharusnya saya mengatakan Anda,
namun saya yang membeli.

00:05:02.070 --> 00:05:04.560
Anda yang menjual bisnis ini
kepada saya. Jadi, ini saya sekarang.

00:05:04.560 --> 00:05:09.507
Saya mendapat penghasilan bersih
sebesar 400.000 dolar per tahun,

00:05:09.507 --> 00:05:13.134
Itu cukup bagus karena investasi saya
hanyalah satu juta dolar.

00:05:13.134 --> 00:05:15.405
Jadi, walaupun ini tampak seperti bisnis
yang tidak berkembang,

00:05:15.405 --> 00:05:18.793
walaupun tampaknya
saya hanya mendapat laba 10 persen,

00:05:18.793 --> 00:05:20.775
karena saya dapat
membeli dengan utang,

00:05:20.775 --> 00:05:23.256
saya dapat melakukan pembelian terutang,

00:05:23.256 --> 00:05:26.940
kini saya bisa mendapat
400.000 dolar per tahun

00:05:26.940 --> 00:05:29.084
dengan investasi sebesar satu juta dolar.

00:05:29.084 --> 00:05:34.310
Kini, tiba-tiba, itu bukan hasil tahunan
yang tidak begitu berkembang lagi.